Cuộc khủng hoảng nợ Hy Lạp tiếp tục chiếm các tiêu đề trong tin tức tài chính toàn cầu gần một thập kỷ sau khi được công nhận. Cuộc khủng hoảng đã diễn ra quá lâu, rằng một sự bồi dưỡng về những gì gây ra nó ở nơi đầu tiên có thể theo thứ tự.
Cuộc khủng hoảng nợ bắt nguồn từ sự hoang phí tài chính của chính phủ Hy Lạp ("sự hoang phí" được định nghĩa là chi tiêu lãng phí và quá mức). Khi Hy Lạp trở thành thành viên thứ 10 của Cộng đồng châu Âu vào ngày 1 tháng 1 năm 1981, nền kinh tế và tài chính của nước này rất tốt, với tỷ lệ nợ trên GDP là 28% và thâm hụt ngân sách dưới 3% GDP. Nhưng tình hình xấu đi đáng kể trong 30 năm tới.
Con đường nợ
Vào tháng 10 năm 1981, Phong trào Xã hội Chủ nghĩa Panhellenic (PASOK), một đảng do Andreas Papandreou thành lập năm 1974, lên nắm quyền trên một nền tảng dân túy. Trong ba thập kỷ tiếp theo, PASOK thay thế quyền lực với Đảng Dân chủ mới cũng được thành lập vào năm 1974. Trong một nỗ lực tiếp tục để giữ cho cử tri của họ hạnh phúc, cả hai đảng đã từ bỏ các chính sách phúc lợi tự do đối với cử tri của họ, tạo ra một đảng bảo vệ cồng kềnh, kém hiệu quả và bảo vệ nên kinh tê.
Chẳng hạn, tiền lương cho công nhân trong khu vực công tăng tự động hàng năm, thay vì dựa trên các yếu tố như hiệu suất và năng suất. Lương hưu cũng hào phóng. Một người đàn ông Hy Lạp với 35 năm phục vụ khu vực công có thể nghỉ hưu ở tuổi 58 chín, và một phụ nữ Hy Lạp có thể nghỉ hưu với mức lương hưu sớm nhất là 50 trong một số trường hợp. Có lẽ ví dụ khét tiếng nhất về sự hào phóng quá mức là sự phổ biến của các khoản thanh toán tháng 13 và 14 cho công nhân Hy Lạp. Công nhân được hưởng thêm một tháng lương vào tháng 12 để giúp đỡ chi phí ngày lễ và cũng nhận được một nửa tháng lương vào lễ Phục sinh và một nửa khi họ đi nghỉ.
Do năng suất thấp, làm xói mòn khả năng cạnh tranh và trốn thuế tràn lan, chính phủ đã phải dùng đến một khoản nợ lớn để giữ cho đảng tiếp tục. Việc Hy Lạp gia nhập Eurozone vào tháng 1 năm 2001 và việc áp dụng đồng euro khiến chính phủ dễ dàng vay mượn hơn nhiều. Điều này là do lãi suất trái phiếu và lãi suất của Hy Lạp giảm mạnh khi chúng hội tụ với những thành viên mạnh mẽ của Liên minh châu Âu (EU) như Đức. Chẳng hạn, lợi suất chênh lệch giữa trái phiếu chính phủ Hy Lạp và Đức 10 năm đã giảm từ hơn 600 điểm cơ bản năm 1998 xuống còn khoảng 50 điểm cơ bản năm 2001. Kết quả là nền kinh tế Hy Lạp bùng nổ, với mức tăng trưởng GDP thực tế trung bình 3, 9% mỗi năm giữa năm 2001 và 2008, nhanh thứ hai sau Ireland trong Eurozone.
Tăng trưởng không bền vững
Nhưng sự tăng trưởng đó đã ở một mức giá cao, dưới dạng thâm hụt gia tăng và một gánh nợ đang phát triển. Điều này càng trở nên trầm trọng bởi thực tế là các biện pháp này đối với Hy Lạp đã vượt quá giới hạn theo Hiệp định Ổn định và Tăng trưởng của EU khi được đưa vào Eurozone. Ví dụ, tỷ lệ nợ trên GDP của Hy Lạp ở mức 103% vào năm 2000, cao hơn mức cho phép tối đa 60% của Eurozone. Thâm hụt tài chính của Hy Lạp theo tỷ lệ GDP là 3, 7% vào năm 2000, cũng cao hơn giới hạn 3% của Eurozone.
Các jig đã tăng lên ngay sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09, khi các nhà đầu tư và chủ nợ tập trung vào các khoản nợ có chủ quyền khổng lồ của Mỹ và châu Âu. Mặc định là một khả năng thực sự, các nhà đầu tư bắt đầu đòi hỏi lợi suất cao hơn nhiều đối với nợ có chủ quyền do PIIGS (Bồ Đào Nha, Ireland, Ý, Hy Lạp và Tây Ban Nha) đưa ra để bồi thường cho rủi ro gia tăng này.
Cho đến lúc đó, rủi ro nợ có chủ quyền của PIIGS đã được ngụy trang bởi những người hàng xóm giàu có của họ ở phía bắc, chẳng hạn như Đức. Đến tháng 1 năm 2012, lợi suất chênh lệch giữa trái phiếu có chủ quyền 10 năm của Hy Lạp và Đức đã tăng lên với 3.300 điểm cơ bản, theo nghiên cứu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis.
Khi nền kinh tế Hy Lạp ký hợp đồng sau hậu quả của cuộc khủng hoảng, tỷ lệ nợ trên GDP tăng vọt, lên tới 180% vào năm 2011. Chiếc đinh cuối cùng trong quan tài đến vào năm 2009, khi một chính phủ Hy Lạp mới do con trai của Papandreou đứng đầu nắm quyền. và tiết lộ rằng thâm hụt tài khóa là 12, 7%, nhiều hơn gấp đôi so với con số được tiết lộ trước đó, khiến cuộc khủng hoảng nợ trở nên khó khăn hơn.
Điểm mấu chốt
Cuộc khủng hoảng nợ Hy Lạp có nguồn gốc từ sự hoang phí tài chính của các chính phủ trước đây, chứng minh rằng giống như các cá nhân, các quốc gia không thể đủ khả năng để sống vượt quá khả năng của họ. Kết quả là, người Hy Lạp có thể phải sống với các biện pháp thắt lưng buộc bụng trong nhiều năm.
