Phần nhô ra là gì?
Overhang là một thước đo của sự pha loãng tiềm năng mà các cổ đông phổ thông bị phơi bày do các giải thưởng có thể có của bồi thường dựa trên cổ phiếu. Nó thường được biểu thị dưới dạng phần trăm và được tính là tùy chọn cổ phiếu được cấp, cộng với các tùy chọn còn lại được cấp chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Hiểu về phần nhô ra
Không có quy tắc xác định mức độ tùy chọn nhô ra có hại cho các cổ đông phổ thông, nhưng nói chung, số càng cao, rủi ro càng lớn. Các tùy chọn nhô ra giảm sau khi chào bán công khai vì số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng. Nếu một công ty có phần nhô ra tùy chọn rất cao, công ty phải tạo ra mức tăng trưởng và lợi nhuận cao hơn để bù đắp cho các tác động loãng của phần nhô ra đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu và do đó lợi nhuận của nhà đầu tư.
Điều này, đến lượt nó, có thể khiến các nhà quản lý chấp nhận rủi ro nhiều hơn, trả cổ tức ít hơn và nhận thêm nợ. Điều này có thể dẫn đến sự biến động lớn hơn trong giá cổ phiếu của công ty. Các công ty có mức độ sở hữu cổ phiếu nhân viên cao, mặt khác, có xu hướng có hiệu quả tài chính mạnh hơn, trả cổ tức cao hơn và thấy biến động giá cổ phiếu ít hơn.
Theo một nghiên cứu năm 2017 của nhà tư vấn bồi thường điều hành FW Cook & Co., các công ty vốn hóa nhỏ cấp tỷ lệ cao hơn đáng kể các lựa chọn cổ phiếu của họ cho các giám đốc điều hành so với các công ty vốn hóa lớn. Các công ty công nghệ cũng có tỷ lệ giải thưởng thấp nhất được trao cho quản lý cấp cao trong khi các ngành năng lượng và công nghiệp là cao nhất.
Chìa khóa chính
- Overhang là tổng độ pha loãng cho các cổ đông phổ thông do giải thưởng tùy chọn cổ phiếu của nhân viên. Nó thường được biểu thị dưới dạng phần trăm. Số nhô ra càng cao, rủi ro càng lớn.
Giảm tác động nhô ra
Bởi vì một lựa chọn nhô ra có thể có tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu, các doanh nhân và quản lý công ty thường đưa ra các chiến lược nhân sự để giảm thiểu tác động của nó. Tùy chọn dựa trên hiệu suất là một trong những chiến lược như vậy. Những thay đổi mà nhân viên sẽ thực hiện các tùy chọn dựa trên hiệu suất sẽ ít hơn so với các tùy chọn cổ phiếu truyền thống không gắn liền với hiệu suất và gần như chắc chắn sẽ được thực hiện, khi thời gian giao dịch của họ kết thúc.
Ví dụ về phần nhô ra
Cách đơn giản nhất để tính toán các tùy chọn nhô ra là thêm các vấn đề tùy chọn hiện tại và tương lai chia cho tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Ví dụ: giả sử một công ty đã ban hành 50.000 tùy chọn và có kế hoạch phân phối thêm 50.000. Giả sử rằng công ty có 1 triệu cổ phiếu đang lưu hành, thì tổng số phần nhô ra là (50000 + 50000) / 1000.000 = 10%.
