Tham gia cổ phiếu ưu đãi là gì?
Cổ phiếu ưu đãi tham gia là một loại cổ phiếu ưu đãi mang lại cho người nắm giữ quyền nhận cổ tức bằng với tỷ lệ quy định thông thường mà cổ tức ưu đãi được trả cho các cổ đông ưu tiên, cũng như cổ tức bổ sung dựa trên một số điều kiện được xác định trước. Tham gia cổ phiếu ưu đãi cũng có thể có ưu đãi thanh lý khi có sự kiện thanh lý.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu ưu đãi tham gia là cổ phiếu ưu đãi trả cả cổ tức ưu đãi cộng với cổ tức bổ sung cho cổ đông của họ. Cổ tức bổ sung đảm bảo rằng các cổ đông này nhận cổ tức tương đương với tư cách là cổ đông phổ thông. tiếp quản thầu như một phần của chiến lược thuốc độc.
Tham gia cổ phiếu ưu đãi
Tham gia cổ phiếu ưu đãi, giống như các hình thức cổ phiếu ưu đãi khác, ưu tiên hàng đầu trong cơ cấu vốn của một công ty so với cổ phiếu phổ thông nhưng xếp dưới mức nợ trong các sự kiện thanh lý. Cổ tức bổ sung được trả cho các cổ đông ưu tiên thường được cấu trúc để chỉ được trả nếu số tiền cổ tức mà các cổ đông phổ thông nhận được vượt quá số tiền trên mỗi cổ phần được chỉ định. Hơn nữa, trong trường hợp thanh lý, các cổ đông ưu tiên tham gia cũng có thể có quyền nhận lại giá mua cổ phiếu cũng như cổ phần pro-rata của bất kỳ khoản tiền còn lại nào mà các cổ đông phổ thông nhận được.
Khi có một sự kiện thanh lý, việc cổ phiếu ưu tiên của nhà đầu tư tham gia hay không tham gia sẽ xác định xem nhà đầu tư đó có được xem xét bổ sung về giá trị thanh lý của cổ phiếu ưu đãi và bất kỳ khoản cổ tức nào cho nhà đầu tư nợ hay không. Nếu cổ phiếu ưu tiên của nhà đầu tư tham gia, nhà đầu tư đó được hưởng bất kỳ giá trị còn lại sau thanh lý như thể cổ phiếu đó là cổ phiếu phổ thông. Mặt khác, các cổ đông ưu tiên không tham gia, nhận được giá trị thanh lý của họ và bất kỳ khoản cổ tức nào bị truy thu nếu có, nhưng họ không được xem xét bất kỳ sự xem xét nào khác.
Cổ phiếu ưu tiên tham gia hiếm khi được phát hành, nhưng một cách mà nó được sử dụng là thuốc độc. Trong trường hợp này, các cổ đông hiện tại được phát hành cổ phiếu cho họ quyền đối với cổ phiếu phổ thông mới với giá hời trong trường hợp đấu thầu tiếp quản không mong muốn.
Ví dụ về cổ phiếu ưu đãi tham gia
Giả sử Công ty A phát hành cổ phiếu ưu đãi với tỷ lệ cổ tức là 1 đô la một cổ phiếu. Các cổ phiếu ưu đãi cũng có một điều khoản về cổ tức thêm cho cổ phiếu ưu đãi tham gia, được kích hoạt bất cứ khi nào cổ tức cho cổ phiếu phổ thông vượt quá cổ phiếu ưu đãi. Nếu trong quý hiện tại, Công ty A thông báo rằng họ sẽ phát hành cổ tức là 1, 05 đô la một cổ phiếu cho các cổ phiếu phổ thông, thì các cổ đông ưu tiên tham gia cũng sẽ nhận được tổng cổ tức là 1, 05 đô la một cổ phiếu (1 đô la + 0, 05).
Bây giờ hãy xem xét một sự kiện thanh lý. Công ty A có 10 triệu đô la cổ phiếu tham gia ưu đãi nổi bật, chiếm 20% cơ cấu vốn của công ty với 80% còn lại, tương đương 40 triệu đô la, được tạo thành từ cổ phiếu phổ thông. Công ty A thanh lý, và số tiền thu được là 60 triệu đô la. Các cổ đông ưu tiên tham gia sẽ nhận được 10 triệu đô la nhưng cũng được hưởng 20% số tiền còn lại, 10 triệu đô la trong trường hợp này (20% x 60 triệu đô la - 10 triệu đô la). Cổ đông ưu tiên không tham dự sẽ không nhận được xem xét bổ sung.
