Giấy chứng nhận thông qua là chứng khoán có thu nhập cố định thể hiện lợi ích không phân chia trong nhóm các khoản thế chấp được bảo hiểm liên bang do một cơ quan bảo trợ của chính phủ, như Hiệp hội thế chấp chính phủ (Ginnie Mae).
Giấy chứng nhận vượt qua
Một tỷ lệ lớn các khoản thế chấp đã được phát hành cho người vay được bán trên thị trường thế chấp thứ cấp cho các nhà đầu tư tổ chức hoặc cơ quan chính phủ mua và đóng gói các khoản vay này vào chứng khoán có thể đầu tư. Những chứng khoán này sau đó được chào bán cho các nhà đầu tư, những người mong muốn nhận được các khoản thanh toán lãi định kỳ và trả nợ gốc khi đáo hạn của chứng khoán. Các khoản thanh toán lãi và trả gốc thường xuyên mà các bên thế chấp thực hiện cho các khoản hoàn trả khoản vay ban đầu được chuyển sang kênh hoặc chuyển cho các nhà đầu tư của các chứng khoán này; do đó, tên là chứng khoán thông qua.
Một nhà đầu tư đầu tư vào bảo mật được hỗ trợ bằng tài sản (ABS), chẳng hạn như bảo đảm được thế chấp (MBS) được cấp giấy chứng nhận thông qua. Giấy chứng nhận thông qua là bằng chứng về sự quan tâm hoặc tham gia vào một nhóm tài sản và biểu thị việc chuyển các khoản thanh toán lãi trong các khoản phải thu có lợi cho những người nắm giữ chứng chỉ thông qua. Giấy chứng nhận thông qua không có nghĩa là người nắm giữ sở hữu chứng khoán; điều đó chỉ có nghĩa là chủ sở hữu được hưởng bất kỳ thu nhập nào kiếm được từ sản phẩm tài chính chứng khoán hóa. Chứng chỉ bảo đảm thế chấp là loại chứng chỉ thông qua phổ biến nhất, trong đó các khoản thanh toán của chủ nhà chuyển từ ngân hàng ban đầu thông qua cơ quan chính phủ hoặc ngân hàng đầu tư cho các nhà đầu tư.
Các ngân hàng cấp giấy chứng nhận thông qua như một biện pháp bảo vệ chống lại rủi ro. Thông qua các chứng chỉ này, các ngân hàng có thể chuyển các khoản phải thu của họ, nghĩa là, tài sản thế chấp dài hạn của họ cho chính phủ và các nhà đầu tư tổ chức mua các chứng khoán nợ này. Bằng cách này, ngân hàng có thể giải phóng một số tài sản này ra khỏi sổ sách của mình để phát hành thêm vốn đầu tư để phát hành thêm các khoản vay cho người vay. Trên thực tế, chứng chỉ thông qua đảm bảo rằng các ngân hàng có thể duy trì các yêu cầu thanh khoản theo quy định của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và vẫn cho vay liên tục.
Loại bảo mật thông qua phổ biến nhất là bảo mật thông qua Ginnie Mae, có các khoản thanh toán lãi và gốc được bảo đảm bởi Hiệp hội thế chấp chính phủ quốc gia (Ginnie Mae) để giảm rủi ro mặc định vốn có trong các chứng khoán này. Các tổ chức phát hành dịch vụ chứng khoán thế chấp và chuyển qua các khoản thanh toán lãi và gốc cho người nắm giữ chứng chỉ thông qua. Trong thời gian lãi suất giảm, những người nắm giữ thông qua Ginnie Mae có khả năng nhận thêm các khoản thanh toán gốc vì các khoản thế chấp được tái cấp vốn và thanh toán sớm.
