Quyền ưu tiên là gì?
Quyền ưu tiên là một điều khoản hợp đồng trao cho cổ đông quyền mua cổ phiếu bổ sung trong bất kỳ vấn đề nào trong tương lai của cổ phiếu phổ thông của công ty trước khi cổ phiếu có sẵn cho công chúng. Các cổ đông có điều khoản như vậy thường là các nhà đầu tư sớm hoặc chủ sở hữu đa số muốn duy trì quy mô cổ phần của họ trong công ty khi và nếu cổ phiếu bổ sung được chào bán.
Quyền ưu tiên đôi khi được gọi là "điều khoản chống pha loãng". Nó cung cấp cho các nhà đầu tư tùy chọn duy trì một tỷ lệ sở hữu nhất định của công ty khi nó phát triển.
Chìa khóa chính
- Quyền ưu tiên cho phép nhà đầu tư sớm duy trì quyền biểu quyết trong công ty ngay cả khi cổ phiếu mới được phát hành. Quyền cũng có thể bảo vệ nhà đầu tư sớm khỏi thua lỗ nếu cổ phiếu mới được định giá thấp hơn so với cổ phiếu ban đầu. cho các nhà đầu tư sớm và cổ đông lớn, không phải cho tất cả các cổ đông.
Ngoài ra, quyền ưu tiên có thể bảo vệ nhà đầu tư khỏi thua lỗ nếu vòng cổ phiếu phổ thông mới được phát hành với giá thấp hơn so với cổ phiếu ưu đãi thuộc sở hữu của nhà đầu tư. Trong trường hợp này, chủ sở hữu cổ phiếu ưu đãi có quyền chuyển đổi cổ phiếu thành số lượng cổ phiếu phổ thông lớn hơn, bù đắp cho việc mất giá trị cổ phiếu.
Hiểu quyền ưu tiên
Điều khoản quyền ưu tiên thường được sử dụng như một động lực cho các nhà đầu tư sớm để đổi lấy rủi ro trong việc tài trợ cho một liên doanh mới.
Quyền này không được cấp thường xuyên cho tất cả các cổ đông. Một số tiểu bang cấp quyền ưu tiên như một vấn đề của pháp luật nhưng ngay cả những luật này cũng cho công ty khả năng phủ nhận quyền đó trong các điều khoản hợp nhất.
Một quyền ưu tiên về cơ bản là một quyền từ chối đầu tiên. Cổ đông có thể thực hiện tùy chọn mua thêm cổ phiếu nhưng không có nghĩa vụ phải làm như vậy.
Quyền ưu tiên
Lợi ích cho cổ đông
Quyền ưu tiên bảo vệ một cổ đông khỏi mất quyền biểu quyết khi nhiều cổ phiếu được phát hành và quyền sở hữu của công ty bị pha loãng.
Vì cổ đông đang nhận được giá của người trong cuộc đối với cổ phiếu trong vấn đề mới, nên cũng có thể có một ưu đãi lợi nhuận mạnh mẽ.
Ít nhất, có tùy chọn chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi thành nhiều cổ phiếu hơn nếu vấn đề mới có giá thấp hơn.
Lợi ích cho các công ty
Sẽ ít tốn kém hơn khi một công ty bán cổ phần cho các cổ đông hiện tại trong đợt chào bán mới hơn là bán cổ phần ra công chúng, vì công ty sẽ không cần phải trả tiền cho các dịch vụ ngân hàng đầu tư.
Những khoản tiết kiệm này sẽ làm giảm chi phí vốn cổ phần của công ty và do đó chi phí vốn của nó, làm tăng giá trị của công ty.
Quyền ưu tiên cũng là một động lực để các công ty thực hiện tốt để họ có thể phát hành một vòng cổ phiếu mới với mức định giá cao hơn khi cần thiết.
Quyền ưu tiên cung cấp cho các cổ đông một lựa chọn nhưng không có nghĩa vụ phải mua thêm cổ phiếu chứng khoán.
Ví dụ về quyền ưu tiên
Giả sử rằng đợt chào bán công khai ban đầu của công ty (IPO) bao gồm 100 cổ phiếu và một cá nhân mua 10 cổ phiếu. Đó là 10% lợi ích vốn chủ sở hữu trong công ty.
Cuối cùng, công ty thực hiện chào bán thứ cấp thêm 500 cổ phiếu. Cổ đông nắm giữ quyền ưu tiên phải có cơ hội mua tối đa 50 cổ phiếu, tương đương 10%, của đợt chào bán mới. Nhà đầu tư có thể thực hiện quyền đó và duy trì 10% lợi ích vốn chủ sở hữu trong công ty.
Nếu nhà đầu tư quyết định không thực hiện quyền ưu tiên, công ty sẽ bán cổ phần cho các bên khác và tỷ lệ sở hữu của cổ đông sớm trong doanh nghiệp sẽ giảm.
