Hoán đổi tỷ lệ dự đoán là gì?
Trao đổi dự đoán lãi suất là một chiến lược giao dịch trái phiếu, trong đó nhà giao dịch trao đổi các thành phần của danh mục trái phiếu của họ để dự đoán các biến động lãi suất dự kiến. Hoán đổi tỷ lệ dự đoán về bản chất là đầu cơ, vì chúng phụ thuộc vào các thay đổi dự đoán đối với lãi suất.
Hình thức trao đổi dự đoán lãi suất phổ biến nhất bao gồm trao đổi trái phiếu đáo hạn ngắn để đổi lấy trái phiếu đáo hạn dài, với dự đoán lãi suất thấp hơn. Ngược lại, các nhà giao dịch cũng sẽ trao đổi trái phiếu đáo hạn dài cho trái phiếu đáo hạn ngắn nếu họ nghĩ rằng lãi suất sẽ tăng.
Chìa khóa chính
- Các giao dịch hoán đổi lãi suất bao gồm trao đổi trái phiếu để tối đa hóa hoặc giảm thiểu mức độ nhạy cảm của chúng đối với các biến động lãi suất trong tương lai. Chiến lược này vốn là đầu cơ, vì nó yêu cầu nhà giao dịch dự đoán lãi suất sẽ thay đổi như thế nào. tương quan với lãi suất, và một số loại trái phiếu nhạy cảm hơn với thay đổi lãi suất so với các loại khác.
Hiểu về hoán đổi tỷ lệ dự đoán
Hoán đổi lãi suất dự đoán dựa trên thực tế là giá trái phiếu di chuyển theo hướng ngược lại với lãi suất. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu hiện tại giảm vì các nhà đầu tư có thể mua trái phiếu mới với lãi suất cao hơn. Mặt khác, giá trái phiếu tăng khi lãi suất giảm, vì trái phiếu hiện tại trở nên có năng suất cao hơn trái phiếu mới.
Nói chung, trái phiếu có kỳ hạn dài, chẳng hạn như 10 năm, nhạy cảm hơn với những thay đổi của lãi suất. Do đó, giá của trái phiếu như vậy sẽ tăng nhanh hơn nếu lãi suất giảm, và sẽ giảm nhanh hơn nếu lãi suất tăng. Trái phiếu đáo hạn ngắn ít nhạy cảm hơn với biến động lãi suất.
Vì những lý do này, các trái chủ muốn đầu cơ thay đổi lãi suất dự kiến có thể cơ cấu lại danh mục đầu tư của họ để nắm giữ trái phiếu đáo hạn dài hơn trái phiếu đáo hạn ngắn hoặc ngược lại. Cụ thể, họ có thể hoán đổi trái phiếu đáo hạn dài của mình sang trái phiếu đáo hạn ngắn nếu họ kỳ vọng lãi suất giảm và làm ngược lại nếu họ kỳ vọng lãi suất sẽ tăng.
Ví dụ thực tế về hoán đổi tỷ lệ dự đoán
Các nhà đầu tư sử dụng từ "thời hạn" để chỉ độ nhạy cảm của trái phiếu với những thay đổi của lãi suất. Nhìn chung, trái phiếu có thời gian cao hơn sẽ giảm giá nhanh hơn khi lãi suất tăng, trong khi điều ngược lại là đúng với trái phiếu có thời gian thấp hơn.
Dữ liệu liên quan đến thời hạn của trái phiếu cụ thể có thể dễ dàng thu được bằng cách sử dụng các sàn giao dịch trực tuyến. Do đó, các nhà đầu tư muốn đầu cơ vào biến động lãi suất trong trái phiếu có thể tìm kiếm trái phiếu với mức độ đặc biệt cao hoặc thấp.
Ngoài tác động của thời gian đáo hạn như đã đề cập ở trên, một yếu tố khác ảnh hưởng đến độ nhạy cảm của trái phiếu đối với thay đổi lãi suất là quy mô của các khoản thanh toán phiếu lãi liên quan đến trái phiếu. Nhìn chung, trái phiếu có khoản thanh toán phiếu lãi lớn hơn sẽ ít nhạy cảm hơn với những thay đổi về lãi suất, trong khi trái phiếu có khoản thanh toán phiếu giảm giá nhỏ hơn sẽ nhạy cảm hơn. Do đó, một nhà đầu tư hy vọng mua trái phiếu có độ nhạy cao đối với biến động lãi suất có thể tìm kiếm trái phiếu đáo hạn dài với các khoản thanh toán phiếu lãi nhỏ.
