Lag phản ứng là gì?
Độ trễ phản ứng, còn được gọi là độ trễ tác động, là thời gian cần thiết cho các chính sách tài chính và tiền tệ điều chỉnh, được thiết kế để làm dịu chu kỳ kinh tế hoặc ứng phó với một sự kiện kinh tế bất lợi, để ảnh hưởng đến nền kinh tế khi chúng được thực thi.
Hiểu Lag
Độ trễ phản hồi là một trong bốn độ trễ chính sách khiến các nhà hoạch định chính sách khó có thể cải thiện hiệu suất của nền kinh tế và thậm chí có thể gây bất ổn. Do độ trễ công nhận, có thể mất vài tháng hoặc thậm chí nhiều năm trước khi các chính trị gia thừa nhận rằng đã có một cú sốc kinh tế hoặc thay đổi cấu trúc trong nền kinh tế. Sau đó, có độ trễ quyết định, với các nhà hoạch định chính sách tranh luận về phản ứng chính sách phù hợp, tiếp theo là độ trễ thực thi trước khi thực hiện bất kỳ hành động chính sách tài chính hoặc tiền tệ nào.
Cách thức hoạt động của Lag
Trong trí tưởng tượng phổ biến, các ngân hàng trung ương có thể kiểm soát nền kinh tế theo ý muốn bằng cách thao túng cung tiền và lãi suất. Trong thực tế, rất khó để xác định chính sách tiền tệ hiệu quả như thế nào, đừng bận tâm đến việc chính sách tiền tệ chặt chẽ như thế nào. Khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất quỹ liên bang, có thể mất 18 tháng trước khi có bất kỳ bằng chứng nào về tác động của những thay đổi đó và các ngân hàng trung ương có thể thấy mình đang thúc đẩy một chuỗi. Điều này không có khả năng điều chỉnh nền kinh tế, với mục đích là chu kỳ kinh doanh buổi tối, có lẽ là lý do tại sao nhiều chu kỳ thắt chặt trong lịch sử của Fed đã bị theo sau bởi suy thoái hoặc suy thoái.
Có nhiều lý do độ trễ phản hồi về việc cắt giảm lãi suất. Chủ nhà có thế chấp lãi suất cố định không thể tận dụng việc cắt giảm lãi suất cho đến khi các khoản vay của họ được tái cấp vốn và các ngân hàng thường trì hoãn việc chuyển lãi suất ngân hàng cho người tiêu dùng. Các doanh nghiệp và người tiêu dùng cũng có thể chờ xem liệu thay đổi lãi suất là tạm thời hay vĩnh viễn trước khi thực hiện đầu tư mới. Và nếu lãi suất thấp hơn làm suy yếu đồng tiền, có thể mất vài tháng trước khi đơn hàng xuất khẩu mới được đặt.
Đáp ứng Lag về các biện pháp kinh tế khác
Tác động của việc cắt giảm thuế hoặc thay đổi trong chi tiêu của chính phủ là ngay lập tức, mặc dù chúng cũng ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng kinh tế trong dài hạn. Nhưng các chính sách tài khóa vẫn mất vài tháng để có bất kỳ ảnh hưởng nào đến nền kinh tế. Ví dụ, trong khi cải cách thuế của Trump có hiệu lực vào tháng 1 năm 2018, hầu hết người Mỹ không cảm thấy đầy đủ các hiệu ứng cho đến mùa xuân năm 2019.
Các chính sách khác khuyến khích tiết kiệm nhiều hơn để cải thiện năng suất. Tỷ lệ tiết kiệm cao hơn đạt mức tiêu thụ hiện tại, nhưng dẫn đến đầu tư nhiều hơn và mức sống cao hơn trong thời gian dài, theo phần còn lại của Solow. Nới lỏng định lượng đã bị chỉ trích bởi vì rất ít để khuyến khích đầu tư vốn thực sự sẽ cải thiện năng lực sản xuất của nền kinh tế.
