Thu nhập từ vốn đầu tư (roic) định nghĩa

Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư (ROIC) là gì?

Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư (ROIC) là một tính toán được sử dụng để đánh giá hiệu quả của một công ty trong việc phân bổ vốn dưới sự kiểm soát của mình cho các khoản đầu tư sinh lời. Tỷ lệ hoàn vốn trên vốn đầu tư mang lại cảm giác về việc một công ty sử dụng tiền của mình để tạo ra lợi nhuận tốt như thế nào. So sánh lợi tức đầu tư của một công ty với vốn đầu tư trung bình (WACC) cho thấy liệu vốn đầu tư có được sử dụng hiệu quả hay không. Biện pháp này còn được gọi đơn giản là "hoàn vốn."

Chìa khóa chính

• ROIC là số tiền lãi mà công ty kiếm được trên chi phí trung bình mà công ty phải trả cho khoản nợ và vốn chủ sở hữu của mình. Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư có thể được sử dụng làm chuẩn để tính giá trị của các công ty khác. Công ty đang tạo ra giá trị nếu ROIC của công ty vượt quá 2% và phá hủy giá trị nếu dưới 2%.

Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư (ROIC) được sử dụng như thế nào

Công thức của ROIC là (thu nhập ròng - cổ tức) / (nợ + vốn chủ sở hữu). Công thức ROIC được tính bằng cách đánh giá giá trị trong mẫu số, tổng vốn, là tổng của nợ và vốn chủ sở hữu của công ty. Có một số cách để tính giá trị này. Một là trừ đi tiền mặt và các khoản nợ không phải trả lãi (NIBCL), bao gồm các khoản nợ thuế và các tài khoản phải trả, miễn là chúng không phải chịu lãi hoặc phí từ tổng tài sản.

Một cách khác để viết công thức bao gồm:

Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác ROIC = Vốn đầu tưNOPAT trong đó: NOPAT = Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế

Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư (ROIC)

Một phương pháp tính vốn đầu tư khác là thêm giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu của công ty vào giá trị sổ sách của khoản nợ, sau đó trừ đi các tài sản không hoạt động, bao gồm tiền và các khoản tương đương tiền, chứng khoán thị trường và tài sản của các hoạt động đã ngừng.

Tuy nhiên, một cách khác để tính vốn đầu tư là lấy vốn lưu động bằng cách trừ các khoản nợ hiện tại khỏi tài sản hiện tại. Tiếp theo, bạn có được vốn lưu động không dùng tiền mặt bằng cách trừ tiền mặt khỏi giá trị vốn lưu động bạn vừa tính. Cuối cùng, vốn lưu động không dùng tiền mặt được thêm vào tài sản cố định của công ty, còn được gọi là tài sản dài hạn hoặc phi hiện tại.

ROIC cao hơn chi phí vốn có nghĩa là một công ty khỏe mạnh và đang phát triển, trong khi ROIC thấp hơn chi phí vốn cho thấy một mô hình kinh doanh không bền vững.

Cân nhắc đặc biệt

Giá trị trong tử số cũng có thể được tính theo một số cách. Cách đơn giản nhất là trừ cổ tức từ thu nhập ròng của công ty.

Mặt khác, vì một công ty có thể đã được hưởng lợi từ nguồn thu nhập một lần không liên quan đến hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình, một cơn gió từ biến động tỷ giá hối đoái, ví dụ, nên thường nhìn vào lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế (NOPAT).

NOPAT được tính bằng cách điều chỉnh lợi nhuận hoạt động cho các loại thuế: (lợi nhuận hoạt động) * (1 - thuế suất hiệu quả). Lợi nhuận hoạt động cũng được gọi là thu nhập trước lãi và thuế (EBIT). Nhiều công ty sẽ báo cáo mức thuế hiệu quả của họ trong quý hoặc năm tài chính trong các bản phát hành thu nhập của họ, nhưng không phải tất cả.

Yêu cầu hoàn vốn đầu tư (ROIC)

ROIC luôn được tính theo tỷ lệ phần trăm và thường được biểu thị dưới dạng giá trị 12 tháng hàng năm hoặc kéo dài. Nó nên được so sánh với chi phí vốn của một công ty để xác định xem công ty có tạo ra giá trị hay không.

Nếu ROIC lớn hơn chi phí vốn trung bình của một công ty (WACC), thì chi phí vốn phổ biến nhất, giá trị sẽ được tạo ra và các công ty này sẽ giao dịch ở mức cao. Một chuẩn mực chung cho bằng chứng tạo ra giá trị là lợi nhuận vượt quá 2% chi phí vốn của công ty.

Nếu ROIC của công ty dưới 2%, nó được coi là kẻ hủy diệt giá trị. Một số công ty hoạt động ở mức lợi nhuận bằng 0 và trong khi họ có thể không phá hủy giá trị, các công ty này không có vốn dư để đầu tư vào tăng trưởng trong tương lai.

ROIC là một trong những số liệu định giá quan trọng và thông tin nhất để tính toán. Điều đó nói rằng, điều quan trọng đối với một số lĩnh vực hơn các ngành khác, vì các công ty vận hành giàn khoan dầu hoặc sản xuất chất bán dẫn đầu tư vốn mạnh mẽ hơn nhiều so với những ngành đòi hỏi ít thiết bị hơn.

Hạn chế hoàn vốn đầu tư (ROIC)

Một nhược điểm của số liệu này là nó không cho biết gì về phân khúc doanh nghiệp đang tạo ra giá trị. Nếu bạn thực hiện tính toán của mình dựa trên thu nhập ròng (trừ cổ tức) thay vì NOPAT, kết quả có thể còn mờ hơn, vì có thể lợi nhuận xuất phát từ một sự kiện duy nhất, không định kỳ.

ROIC cung cấp bối cảnh cần thiết cho các số liệu khác như tỷ lệ P / E. Nhìn riêng rẽ, tỷ lệ P / E có thể cho thấy một công ty bị bán quá mức, nhưng sự sụt giảm có thể là do thực tế là công ty không còn tạo ra giá trị cho các cổ đông ở cùng một tỷ lệ hay không. Mặt khác, các công ty luôn tạo ra tỷ lệ lợi nhuận cao từ vốn đầu tư có thể xứng đáng để giao dịch với giá cao hơn các cổ phiếu khác, ngay cả khi tỷ lệ P / E của họ có vẻ rất cao.

Ví dụ về Cách sử dụng lợi tức trên vốn đầu tư (ROIC)

Trong bản phát hành thu nhập quý IV / 2018 của Target Corp, công ty tính toán ROIC 12 tháng kéo dài, cho thấy các thành phần đi vào tính toán:

(Tất cả giá trị tính bằng triệu đô la Mỹ)	TTM 2/3/18	TTM 1/28/17
Thu nhập từ hoạt động liên tục trước chi phí lãi vay và thuế thu nhập	4.312	4.969
+ Lãi cho thuê hoạt động *	80	71
- Thuế thu nhập	864	1.648
Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế	3, 528	3.392
Phần hiện tại của nợ dài hạn và các khoản vay khác	270	1.718
+ Phần nợ dài hạn không trả được	11.317	11.031
+ Vốn chủ sở hữu của cổ đông	11.709	10.953
+ Nghĩa vụ thuê vốn hoạt động *	1.39	1.187
- Tiền và các khoản tương đương tiền	2.643	2.512
- Tài sản ròng của hoạt động ngưng	2	62
Vốn đầu tư	21.990	22.315
Vốn đầu tư trung bình	22.152	22.608
Hoàn vốn sau thuế trên vốn đầu tư	15, 9%	15, 0%