Nếu nền kinh tế của một quốc gia là một cơ thể con người, thì trái tim của nó sẽ là ngân hàng trung ương. Và giống như trái tim hoạt động để bơm máu mang lại sự sống khắp cơ thể, ngân hàng trung ương bơm tiền vào nền kinh tế để giữ cho nó khỏe mạnh và phát triển. Đôi khi các nền kinh tế cần ít tiền hơn, và đôi khi họ cần nhiều hơn.
Các phương thức ngân hàng trung ương sử dụng để kiểm soát số lượng tiền khác nhau tùy thuộc vào tình hình kinh tế và sức mạnh của ngân hàng trung ương. Tại Hoa Kỳ, ngân hàng trung ương là Cục Dự trữ Liên bang, thường được gọi là Fed. Các ngân hàng trung ương nổi bật khác bao gồm Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Nhật Bản.
Tại sao số lượng vấn đề tiền
Số lượng tiền lưu thông trong một nền kinh tế ảnh hưởng đến cả xu hướng vi mô và kinh tế vĩ mô. Ở cấp độ vi mô, một lượng lớn tiền miễn phí và dễ dàng có nghĩa là chi tiêu cá nhân nhiều hơn. Các cá nhân cũng có thời gian dễ dàng hơn để vay các khoản vay như cho vay cá nhân, vay mua ô tô hoặc thế chấp nhà.
Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, lượng tiền lưu thông trong một nền kinh tế ảnh hưởng đến những thứ như tổng sản phẩm quốc nội, tăng trưởng chung, lãi suất và tỷ lệ thất nghiệp. Các ngân hàng trung ương có xu hướng kiểm soát lượng tiền trong lưu thông để đạt được các mục tiêu kinh tế và ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ. Thông qua bài viết này, chúng tôi xem xét một số cách phổ biến mà các ngân hàng trung ương kiểm soát số lượng tiền trong lưu thông.
Ngân hàng trung ương in thêm tiền
Vì không có nền kinh tế nào được chốt theo tiêu chuẩn vàng, nên các ngân hàng trung ương có thể tăng lượng tiền trong lưu thông bằng cách in đơn giản. Họ có thể in bao nhiêu tiền tùy thích, mặc dù có những hậu quả cho việc đó. Chỉ in nhiều tiền hơn không ảnh hưởng đến sản lượng hoặc mức sản xuất, vì vậy bản thân tiền trở nên ít giá trị hơn. Vì điều này có thể gây ra lạm phát, chỉ cần in thêm tiền không phải là lựa chọn đầu tiên của các ngân hàng trung ương.
Ngân hàng trung ương đặt yêu cầu dự trữ
Một trong những phương pháp cơ bản được tất cả các ngân hàng trung ương sử dụng để kiểm soát lượng tiền trong nền kinh tế là yêu cầu dự trữ. Theo quy định, các ngân hàng trung ương bắt buộc các tổ chức lưu ký phải giữ một lượng tiền nhất định dự trữ so với số lượng tài khoản giao dịch ròng. Do đó, một lượng nhất định được giữ trong dự trữ, và điều này không đi vào lưu thông. Nói rằng ngân hàng trung ương đã đặt yêu cầu dự trữ ở mức 9%. Nếu một ngân hàng thương mại có tổng số tiền gửi là 100 triệu đô la, thì nó phải dành ra 9 triệu đô la để đáp ứng yêu cầu dự trữ. Nó có thể đưa 91 triệu đô la còn lại vào lưu thông.
Khi ngân hàng trung ương muốn có thêm tiền lưu thông vào nền kinh tế, nó có thể làm giảm yêu cầu dự trữ. Điều này có nghĩa là ngân hàng có thể cho vay nhiều tiền hơn. Nếu nó muốn giảm lượng tiền trong nền kinh tế, nó có thể tăng yêu cầu dự trữ. Điều này có nghĩa là các ngân hàng có ít tiền để cho vay hơn và do đó sẽ kén chọn hơn trong việc phát hành các khoản vay.
Tại Hoa Kỳ (có hiệu lực từ ngày 17 tháng 1 năm 2019), các tổ chức lưu ký nhỏ hơn có tài khoản giao dịch ròng lên tới 16, 3 triệu đô la được miễn bảo trì dự trữ. Các tổ chức cỡ trung bình có tài khoản từ 16, 3 triệu đô la đến 124, 2 triệu đô la phải dành 3% nợ phải trả làm dự trữ. Các tổ chức lưu ký lớn hơn $ 124, 2 triệu có yêu cầu dự trữ 10%.
Ngân hàng trung ương ảnh hưởng lãi suất
Trong hầu hết các trường hợp, một ngân hàng trung ương không thể trực tiếp đặt lãi suất cho các khoản vay như thế chấp, vay tự động hoặc cho vay cá nhân. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương có một số công cụ nhất định để đẩy lãi suất về mức mong muốn. Ví dụ, ngân hàng trung ương nắm giữ chìa khóa cho tỷ lệ chính sách, đây là tỷ lệ mà các ngân hàng thương mại vay từ ngân hàng trung ương (ở Hoa Kỳ, đây được gọi là lãi suất chiết khấu liên bang). Khi các ngân hàng được vay từ ngân hàng trung ương với lãi suất thấp hơn, họ chuyển các khoản tiết kiệm này bằng cách giảm chi phí cho các khách hàng vay. Lãi suất thấp hơn có xu hướng tăng vay, và điều này có nghĩa là số lượng tiền trong lưu thông tăng.
Ngân hàng trung ương tham gia vào hoạt động thị trường mở
Các ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến số lượng tiền trong lưu thông bằng cách mua hoặc bán chứng khoán chính phủ thông qua quá trình được gọi là hoạt động thị trường mở (OMO). Khi một ngân hàng trung ương đang tìm cách tăng số lượng tiền trong lưu thông, nó mua chứng khoán chính phủ từ các ngân hàng thương mại và tổ chức. Điều này giải phóng tài sản ngân hàng, hiện tại họ có nhiều tiền để cho vay. Đây là một phần của chính sách tiền tệ mở rộng hoặc nới lỏng làm giảm lãi suất trong nền kinh tế. Điều ngược lại được thực hiện trong trường hợp tiền cần phải lấy ra khỏi hệ thống. Tại Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang sử dụng các hoạt động thị trường mở để đạt được tỷ lệ quỹ liên bang được nhắm mục tiêu. Tỷ lệ quỹ liên bang là lãi suất mà tại đó các ngân hàng và tổ chức cho vay tiền qua đêm. Mỗi cặp cho vay - thương lượng tỷ lệ riêng của họ, và trung bình của các cặp này là tỷ lệ quỹ liên bang. Đến lượt, lãi suất quỹ liên bang ảnh hưởng đến mọi mức lãi suất khác. Hoạt động thị trường mở là một công cụ được sử dụng rộng rãi vì chúng linh hoạt, dễ sử dụng và hiệu quả.
Các ngân hàng trung ương giới thiệu một chương trình nới lỏng định lượng
Trong thời kỳ kinh tế tồi tệ, các ngân hàng trung ương có thể đưa hoạt động thị trường mở thêm một bước nữa và tạo ra một chương trình nới lỏng định lượng. Theo nới lỏng định lượng, các ngân hàng trung ương tạo ra tiền và sử dụng nó để mua tài sản và chứng khoán như trái phiếu chính phủ. Tiền này được đưa vào hệ thống ngân hàng vì nó được nhận dưới dạng thanh toán cho các tài sản được mua bởi ngân hàng trung ương. Dự trữ ngân hàng tăng lên theo số tiền đó, điều này khuyến khích các ngân hàng cho vay nhiều hơn, nó giúp giảm lãi suất dài hạn và khuyến khích đầu tư. Sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, Ngân hàng Anh và Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra các chương trình nới lỏng định lượng. Gần đây, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản cũng đã công bố kế hoạch nới lỏng định lượng.
Điểm mấu chốt
Các ngân hàng trung ương làm việc chăm chỉ để đảm bảo rằng nền kinh tế của một quốc gia vẫn khỏe mạnh. Một cách các ngân hàng trung ương làm điều này là bằng cách kiểm soát lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế. Họ có thể làm điều này bằng cách ảnh hưởng đến lãi suất, đặt ra các yêu cầu dự trữ và sử dụng các chiến thuật vận hành thị trường mở, trong số các phương pháp khác. Có số lượng tiền phù hợp trong lưu thông là rất quan trọng để đảm bảo một nền kinh tế lành mạnh và bền vững.
