Trái phiếu doanh thu là gì?
Trái phiếu doanh thu là trái phiếu đô thị được hỗ trợ bởi doanh thu từ một dự án cụ thể, chẳng hạn như cầu thu phí, đường cao tốc hoặc sân vận động địa phương. Trái phiếu doanh thu là trái phiếu đô thị tài trợ cho các dự án tạo thu nhập và được bảo đảm bằng một nguồn thu cụ thể. Thông thường, trái phiếu doanh thu có thể được phát hành bởi bất kỳ cơ quan chính phủ hoặc quỹ nào được quản lý theo cách thức của một doanh nghiệp, chẳng hạn như các thực thể có cả doanh thu và chi phí hoạt động.
Giải thích về trái phiếu doanh thu
Trái phiếu doanh thu, còn được gọi là trái phiếu doanh thu thành phố, khác với trái phiếu nghĩa vụ chung (trái phiếu GO) có thể được hoàn trả thông qua nhiều nguồn thuế khác nhau. Trong khi trái phiếu doanh thu được hỗ trợ bởi một luồng doanh thu cụ thể, những người nắm giữ trái phiếu GO đang dựa vào niềm tin và tín dụng đầy đủ của đô thị phát hành. Thông thường, do người nắm giữ trái phiếu doanh thu chỉ có thể dựa vào thu nhập của dự án cụ thể, nên nó có rủi ro cao hơn trái phiếu GO và trả lãi suất cao hơn.
Cơ cấu trái phiếu doanh thu
Thông thường, trái phiếu doanh thu đáo hạn sau 20 đến 30 năm và được phát hành với đơn vị 5.000 đô la. Một số trái phiếu doanh thu có ngày đáo hạn so le và không đáo hạn cùng một lúc. Chúng được gọi là trái phiếu nối tiếp.
Ví dụ: nếu trái phiếu doanh thu được phát hành để xây dựng đường thu phí mới, phí cầu đường được thu thập từ những người lái xe trên đường sẽ được sử dụng để thanh toán trái phiếu, sau khi chi phí xây dựng đã được thanh toán. Một lý do chính cho việc sử dụng trái phiếu doanh thu là vì chúng cho phép thành phố tránh được các giới hạn nợ đã được luật hóa. Một cơ quan chỉ hoạt động dựa trên tiền thuế, chẳng hạn như trường công, không thể phát hành trái phiếu doanh thu, vì các thực thể này sẽ không thể thanh toán trái phiếu bằng cách sử dụng doanh thu từ dự án cụ thể.
Ví dụ thực tế cuộc sống
St. Louis, Missouri, tham gia tài trợ trái phiếu doanh thu được miễn thuế. Các dự án điển hình được tài trợ theo cách này là nhà ở nhiều gia đình, trong đó tối thiểu 20% đơn vị được dành cho các hộ gia đình đáp ứng các hướng dẫn thu nhập; cơ sở thuộc sở hữu công cộng; cơ sở kiểm soát ô nhiễm; và các tài sản cố định khác nhau như đất / tòa nhà. Thời gian đáo hạn của hầu hết các vấn đề là từ 20 đến 30 năm và tiền lãi kiếm được thường được miễn thuế từ thuế thu nhập liên bang và hầu hết các bang. Điều này cũng cho phép nhà phát hành trả lãi suất thấp hơn.
Cơ quan Giao thông vận tải đô thị New York (MTA) đã quyết định cung cấp Trái phiếu xanh vào tháng 2 năm 2016. MTA đang sử dụng số tiền 500 triệu đô la để trả cho các dự án cải tạo cơ sở hạ tầng theo kế hoạch, bao gồm nâng cấp trên đường sắt. Các trái phiếu, được phát hành theo Trái phiếu Doanh thu Vận tải của MTA, được hỗ trợ bởi doanh thu hoạt động của cơ quan và các khoản trợ cấp nhận được từ Tiểu bang New York.
