Cơ sở bảo lãnh phát hành (RUF) là gì
Cơ sở bảo lãnh quay vòng (RUF) là một hình thức tín dụng quay vòng trong đó một nhóm bảo lãnh phát hành đồng ý cung cấp các khoản vay nếu người vay không thể bán trên thị trường Eurocurrency. Thị trường Eurocurrency là một thị trường nơi các loại tiền cho vay được giữ dưới dạng tiền gửi tại các ngân hàng bên ngoài các quốc gia phát hành loại tiền đó dưới dạng đấu thầu hợp pháp. Thị trường này hoạt động tại nhiều trung tâm tài chính toàn cầu trên thế giới.
Các khoản vay được tạo điều kiện bởi một RUF, được cung cấp thông qua việc mua các ghi chú Euro ngắn hạn, có thời gian đáo hạn từ sáu tháng trở xuống. Tạo thuận lợi cho khoản vay RUF là thông qua thỏa thuận giữa người vay và ngân hàng bảo lãnh phát hành. Ngân hàng bảo lãnh phát hành cung cấp cho người đi vay một khoản dự phòng nếu họ không thể bán các tờ tiền Euro của họ. Người vay chỉ nợ lãi trên số tiền đã vay.
BREAKING DOWN Cơ sở bảo lãnh phát hành quay vòng (RUF)
Một cơ sở bảo lãnh phát hành quay vòng (RUF) là một tổ chức cấp tín dụng cam kết mua các ghi chú Euro chưa bán của người vay với mức giá được xác định trước bởi hai bên tại thời điểm hợp đồng. Hạn mức tín dụng này cung cấp một mức độ bảo mật cao hơn cho những người muốn mua và vay trong thị trường Eurocurrency.
Một ngân hàng duy nhất thường sẽ quản lý khía cạnh tín dụng quay vòng của thỏa thuận này. Ngân hàng này phục vụ vai trò của người sắp xếp. Là người sắp xếp, họ thực hiện vai trò tiếp thị trong việc bán các tờ tiền Euro, đồng thời đảm nhận một phần nhỏ tài chính.
Cơ sở bảo lãnh phát hành so với Cơ sở phát hành ghi chú
Một RUF khác với một cơ sở phát hành ghi chú ở chỗ các nhà bảo lãnh cung cấp các khoản vay thay vì mua các ghi chú chưa thanh toán mà không bán được. Trong cả hai trường hợp, cả RUF và NIF đều cung cấp tín dụng ngắn hạn và trung hạn trong thị trường Eurocurrency. Khi một NIF không bao gồm thành phần bảo lãnh phát hành mà RIF cung cấp, đôi khi chúng được gọi là các chương trình giấy thương mại euro (ECP).
Nhiều khía cạnh giống nhau của thị trường Eurocurrency khiến nó trở nên thú vị và hấp dẫn đối với người vay và nhà đầu tư cũng là những điều có thể gây ra rủi ro gia tăng. Kháng cáo này bao gồm khả năng phá vỡ các yêu cầu pháp lý, luật thuế và giới hạn lãi suất thường liên quan đến ngân hàng trong nước. Có thể bỏ qua các quy định này đặc biệt hấp dẫn ở các quốc gia có quy định cao như Hoa Kỳ.
Với các mức độ rủi ro cao này, cả RUF và NIF đều cung cấp một mạng lưới an toàn có giá trị, cung cấp cho người vay sự hỗ trợ giúp họ tránh hoặc ít nhất là giảm thiểu một số tổn thất trong thị trường Eurocurrency thường không thể đoán trước.
