Niêm yết chéo là danh sách cổ phiếu phổ thông của một công ty trên một sàn giao dịch khác với sàn giao dịch chứng khoán chính và gốc. Để được chấp thuận niêm yết chéo, công ty đang đề cập phải đáp ứng các yêu cầu tương tự như bất kỳ thành viên niêm yết nào khác của sàn giao dịch liên quan đến chính sách kế toán. Những yêu cầu này bao gồm nộp đơn ban đầu và hồ sơ liên tục với các nhà quản lý, số lượng cổ đông tối thiểu, vốn hóa tối thiểu và những người khác.
Phá vỡ danh sách chéo
Một số lợi thế của việc niêm yết chéo bao gồm giao dịch cổ phiếu ở nhiều múi giờ và nhiều loại tiền tệ. Điều này mang lại cho các công ty phát hành nhiều thanh khoản hơn và khả năng huy động vốn lớn hơn. Ngoài ra, một số công ty có thể nhận thấy vị thế của công ty cao hơn khi có cổ phiếu được niêm yết trên hai hoặc nhiều sàn giao dịch. Điều này có thể đặc biệt đúng đối với các công ty nước ngoài có danh sách chéo ở Mỹ Những người có được danh sách ở Mỹ làm như vậy thông qua biên lai gửi tiền của Mỹ (ADR). Danh sách ADR còn dài, với nhiều cái tên quen thuộc như Baidu của Trung Quốc, Sanofi của Pháp, Siemens của Đức, Toyota và Honda của Nhật Bản, UBS của Thụy Sĩ và Royal Dutch Shell của Anh
Thuật ngữ này thường áp dụng cho các công ty có trụ sở ở nước ngoài chọn niêm yết cổ phiếu của họ trên các sàn giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ như Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Nhưng các công ty có trụ sở tại Mỹ có thể chọn niêm yết chéo trên các sàn giao dịch châu Âu hoặc châu Á để có thêm quyền truy cập vào một cơ sở nhà đầu tư ở nước ngoài.
Việc áp dụng các yêu cầu của Sarbanes-Oxley (SOX) trong năm 2002 đã khiến việc niêm yết chéo trên các sàn giao dịch của Mỹ tốn kém hơn so với trước đây; các yêu cầu đặt trọng tâm lớn vào quản trị doanh nghiệp và trách nhiệm. Điều này, cùng với các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP), tạo ra một trở ngại đầy thách thức cho nhiều công ty có việc đổi nhà có thể có các tiêu chuẩn lỏng lẻo hơn.
Tuy nhiên, có một ngoại lệ đáng chú ý đối với tuyên bố chung này. Các tiêu chuẩn niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán ở Mỹ là nghiêm ngặt. Tuy nhiên, đã có một trường hợp vào năm 2014, khi Hồng Kông chứng minh rằng nó khó khăn hơn so với trao đổi ở Mỹ đối với các hoạt động quản trị doanh nghiệp. Alibaba, người khổng lồ internet Trung Quốc, đã tìm cách niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông nhưng đã bị từ chối do cấu trúc hai lớp của Alibaba, tập trung quyền lực để bầu các thành viên hội đồng quản trị trong tay một số ít cá nhân tại công ty. Alibaba đã tiến hành chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên NYSE. Công ty tuyên bố rằng họ muốn niêm yết ở Hồng Kông, nhưng cuối cùng ở Mỹ có một cơ sở háo hức và sâu sắc của các nhà đầu tư tổ chức để hỗ trợ vốn chủ sở hữu của nó. Thật là trớ trêu khi đầu năm 2018, Alibaba cho biết họ sẽ "xem xét nghiêm túc" việc niêm yết chéo tại Hồng Kông, bây giờ việc trao đổi ở đó chỉ ra rằng cấu trúc hai lớp có thể được chấp nhận sau tất cả. Với NYSE là "căn cứ tại nhà" của Alibaba, quay trở lại Hồng Kông sẽ là một loại niêm yết ngược.
