Theo lịch sử của nhiều nhà phân tích, tháng 9 trong lịch sử là tháng tồi tệ nhất trong gần bảy thập kỷ qua, nhưng Bank of America nhận thấy tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn ngay cả khi căng thẳng thương mại làm tăng nguy cơ suy thoái kinh tế. Quan điểm trái ngược của BofA chủ yếu dựa trên sự thận trọng và bi quan đang gia tăng giữa các chuyên gia đầu tư, thay vào đó, điều này thay vào đó là nguyên nhân cho sự lạc quan về hướng của giá cổ phiếu.
"Trong tháng 8, Chỉ số bên bán của chúng tôi - phân bổ vốn chủ sở hữu trung bình của các chiến lược gia của Wall St. - đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm (54, 2 từ 56, 2 tháng 7), mức giảm hàng tháng lớn nhất trong sáu năm… là tăng, " BofA viết trong một báo cáo được công bố trong tuần này, lưu ý rằng "định vị ánh sáng thể hiện rủi ro tăng trưởng ngắn hạn. Hơn nữa, các ngân hàng trung ương hỗ trợ và tâm lý tiêu cực là hỗ trợ."
Chìa khóa chính
- Tháng 9 trong lịch sử là tháng yếu nhất đối với chứng khoán. Tuy nhiên, Bank of America nhận thấy tiềm năng tăng giá ngay bây giờ.BofA nhận thấy sự thận trọng đang gia tăng và sự bi quan là những chỉ số tăng giá.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Dựa trên dữ liệu từ năm 1950, LPL Financial nhận thấy rằng trung bình tháng 9 là tháng tồi tệ nhất đối với Chỉ số S & P 500 (SPX). Lợi nhuận trung bình trong tháng 9 là mức tăng 0, 5%, nhưng hiệu suất đã tốt hơn trong thập kỷ qua, với mức tăng trung bình là 0, 9%. Năm nay, S & P đã giảm 1, 8% trong tháng Tám.
BofA cũng nhận thấy lợi nhuận trong những con số ảm đạm đó bằng cách sử dụng một chỉ số định vị nhà đầu tư khác, theo dõi 18 phép đo liên quan đến dòng tài sản, tình cảm và giá cả, như Michael Hartnett, chiến lược gia đầu tư tại bộ phận Merrill Lynch, đã quan sát trong một ghi chú cho khách hàng được trích dẫn bởi Barron's. Hartnett nói rằng chỉ báo này đã giảm xuống mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 1, và ông diễn giải điều này theo kiểu trái ngược, như một tín hiệu mua cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu. Tài sản chảy ra khỏi cổ phiếu và nợ thị trường mới nổi, cộng với sự vượt trội so với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ so với trái phiếu doanh nghiệp, là động lực chính của sự sụt giảm trong chỉ số.
Từ năm 2000, chỉ báo định vị BofAML đã có một hồ sơ dự đoán tốt, theo quan sát của Barron. Khi nó phát ra tín hiệu mua, mức tăng trung bình của các cổ phiếu toàn cầu trong ba tháng tới là 6, 3% và mức tăng trung bình trong lợi tức của Lưu ý Kho bạc Hoa Kỳ 10 năm là 50 điểm cơ bản (bps). Ngoài ra, tính trung bình, cổ phiếu vượt trội so với trái phiếu cấp đầu tư hơn 10 điểm phần trăm, trong khi trái phiếu lợi tức cao vượt trội so với trái phiếu chính phủ hơn 6 điểm phần trăm.
Nhìn về phía trước
Nếu tín hiệu mua do chỉ báo định vị BofAML phát ra là chính xác, S & P có thể đạt mức 3.000, hoặc 2, 6% so với mức mở ngày 4 tháng 9, trong khi lợi suất của T-Note 10 năm có thể tăng trở lại khoảng 2, 0%, Barron cho biết. Mặt khác, giá trái phiếu đã tăng do kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất. Nếu những kỳ vọng này không được đáp ứng, bong bóng giá tài sản có thể vỡ, có thể khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái khi lãi suất tăng vọt, ông Hartnett cảnh báo.
Michael Wilson, chiến lược gia trưởng của Hoa Kỳ tại Morgan Stanley, chia sẻ mối quan tâm đó. Anh ta "đang theo dõi các dấu hiệu hủy diệt nhu cầu" khi một đợt thuế quan mới của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc có hiệu lực vào tháng 9, theo báo cáo hàng tuần hiện tại của anh ta. Ông nhìn thấy một vòng luẩn quẩn nổi lên trong đó thuế quan, tăng trưởng công việc chậm hơn và biến động thị trường làm suy giảm tâm lý tiêu dùng và chi tiêu của người tiêu dùng, dẫn đến lợi nhuận doanh nghiệp yếu hơn, và tăng trưởng công việc và tiền lương chậm hơn.
