Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là gì?
Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là tỷ lệ hoàn vốn lý thuyết của khoản đầu tư với rủi ro bằng không. Lãi suất phi rủi ro thể hiện sự quan tâm mà nhà đầu tư mong đợi từ khoản đầu tư hoàn toàn không có rủi ro trong một khoảng thời gian xác định. Tỷ lệ phi rủi ro thực tế có thể được tính bằng cách trừ tỷ lệ lạm phát hiện tại khỏi lợi suất của trái phiếu kho bạc phù hợp với thời gian đầu tư của bạn.
Về lý thuyết, lãi suất phi rủi ro là lợi nhuận tối thiểu mà nhà đầu tư mong đợi cho bất kỳ khoản đầu tư nào vì anh ta sẽ không chấp nhận rủi ro bổ sung trừ khi tỷ lệ hoàn vốn tiềm năng lớn hơn lãi suất phi rủi ro.
Tuy nhiên, trên thực tế, lãi suất phi rủi ro không tồn tại bởi vì ngay cả những khoản đầu tư an toàn nhất cũng mang một rủi ro rất nhỏ. Do đó, lãi suất trên tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ba tháng thường được sử dụng làm lãi suất phi rủi ro cho các nhà đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro đề cập đến tỷ lệ hoàn vốn lý thuyết của khoản đầu tư với rủi ro bằng không. Trong thực tế, tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro không thực sự tồn tại, vì mọi khoản đầu tư đều mang ít nhất một khoản rủi ro nhỏ. lãi suất phi rủi ro thực tế, trừ tỷ lệ lạm phát từ lợi suất của trái phiếu kho bạc phù hợp với thời gian đầu tư của bạn.
Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro
Hiểu tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro
Việc xác định một proxy cho tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro cho một tình huống nhất định phải xem xét thị trường nhà của nhà đầu tư, trong khi lãi suất âm có thể làm phức tạp vấn đề.
Rủi ro tiền tệ
Dự luật Kho bạc Hoa Kỳ ba tháng là một ủy quyền hữu ích vì thị trường cho rằng hầu như không có cơ hội nào chính phủ vỡ nợ về nghĩa vụ của mình. Quy mô lớn và tính thanh khoản sâu của thị trường góp phần nhận thức về sự an toàn. Tuy nhiên, một nhà đầu tư nước ngoài có tài sản không được tính bằng đô la sẽ gặp rủi ro tiền tệ khi đầu tư vào tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Rủi ro có thể được phòng ngừa thông qua chuyển tiếp tiền tệ và các tùy chọn nhưng ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận.
Các hóa đơn chính phủ ngắn hạn của các quốc gia được đánh giá cao khác, như Đức và Thụy Sĩ, cung cấp một ủy quyền lãi suất phi rủi ro cho các nhà đầu tư có tài sản bằng euro hoặc franc Thụy Sĩ. Các nhà đầu tư có trụ sở tại các quốc gia ít được đánh giá cao trong khu vực đồng euro, như Bồ Đào Nha và Hy Lạp, có thể đầu tư vào trái phiếu Đức mà không gặp rủi ro tiền tệ. Ngược lại, một nhà đầu tư có tài sản bằng đồng rúp của Nga không thể đầu tư vào trái phiếu chính phủ được đánh giá cao mà không phải chịu rủi ro tiền tệ.
Lãi suất âm
Chuyến bay đến chất lượng và tránh xa các công cụ năng suất cao trong bối cảnh cuộc khủng hoảng nợ châu Âu kéo dài đã đẩy lãi suất vào lãnh thổ tiêu cực ở các quốc gia được coi là an toàn nhất, như Đức và Thụy Sĩ. Tại Hoa Kỳ, các cuộc chiến đảng phái tại Quốc hội về nhu cầu tăng trần nợ đôi khi đã hạn chế mạnh việc phát hành dự luật, với việc thiếu nguồn cung khiến giá giảm mạnh. Lợi tức thấp nhất được phép tại đấu giá Kho bạc là 0, nhưng hóa đơn đôi khi giao dịch với lợi suất âm trên thị trường thứ cấp. Và tại Nhật Bản, giảm phát cứng đầu đã khiến Ngân hàng Nhật Bản theo đuổi chính sách lãi suất cực thấp và đôi khi tiêu cực để kích thích nền kinh tế. Lãi suất âm về cơ bản đẩy khái niệm lợi nhuận phi rủi ro lên cực điểm; các nhà đầu tư sẵn sàng trả tiền để đặt tiền của họ vào một tài sản mà họ cho là an toàn.
