Phí bảo hiểm rủi ro là gì?
Phần bù rủi ro là tỷ lệ hoàn vốn vượt quá tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro mà khoản đầu tư dự kiến sẽ mang lại; phí bảo hiểm rủi ro của một tài sản là một hình thức bồi thường cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro thêm, so với tài sản không có rủi ro, trong một khoản đầu tư nhất định. Ví dụ, trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao do các tập đoàn thành lập phát hành có lợi nhuận lớn thường có rất ít rủi ro vỡ nợ. Do đó, trái phiếu như vậy trả lãi suất hoặc lãi suất thấp hơn so với trái phiếu được phát hành bởi các công ty ít thành lập hơn với khả năng sinh lời không chắc chắn và rủi ro mặc định tương đối cao hơn.
Phí bảo hiểm rủi ro
Khái niệm cơ bản về rủi ro Premia
Hãy nghĩ về phí bảo hiểm rủi ro như một hình thức trả rủi ro cho các khoản đầu tư của bạn. Giống như những nhân viên có công việc tương đối nguy hiểm nhận được tiền trả cho rủi ro như là sự đền bù cho những rủi ro mà họ đảm nhận, các khoản đầu tư rủi ro phải cung cấp cho nhà đầu tư tiềm năng thu nhập lớn hơn để bù đắp cho rủi ro của khoản đầu tư.
Các nhà đầu tư dự kiến sẽ được bồi thường đúng mức cho rủi ro mà họ thực hiện dưới dạng phí bảo hiểm rủi ro, hoặc lợi nhuận bổ sung cao hơn tỷ lệ hoàn vốn của khoản đầu tư không rủi ro như chứng khoán do chính phủ Mỹ phát hành. Nói cách khác, các nhà đầu tư có nguy cơ mất tiền vì sự không chắc chắn của một thất bại đầu tư tiềm ẩn từ phía người vay để đổi lấy việc nhận thêm lợi nhuận như một phần thưởng nếu đầu tư có lãi. Do đó, triển vọng kiếm được phí bảo hiểm rủi ro không có nghĩa là các nhà đầu tư thực sự có thể có được nó bởi vì rất có thể người vay có thể mặc định không có kết quả đầu tư thành công.
Phần bù rủi ro cũng có thể được hiểu là phần thưởng thu nhập thực sự vì một số khoản đầu tư rủi ro vốn đã sinh lãi cao hơn khi và nếu chúng đi qua như một thành công đầu tư. Đầu tư với sự chắc chắn và kết quả có thể dự đoán sẽ không có khả năng trở thành đột phá kinh doanh khi đã hoạt động trong các thị trường thâm nhập tốt. Chỉ những sáng kiến kinh doanh và đầu tư mới và đầy rủi ro mới có khả năng mang lại lợi nhuận trên mức trung bình mà người đi vay có thể sử dụng làm phần thưởng thu nhập cho các nhà đầu tư. Đây là một động lực cơ bản đã khuyến khích một số nhà đầu tư tìm kiếm các khoản đầu tư rủi ro hơn, biết rằng có thể có những khoản hoàn trả lớn hơn.
Chìa khóa chính
- Phí bảo hiểm rủi ro là tỷ lệ hoàn vốn vượt quá tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro mà khoản đầu tư dự kiến sẽ mang lại. Các nhà đầu tư dự kiến sẽ được bồi thường đúng mức cho rủi ro mà họ thực hiện dưới dạng phí bảo hiểm rủi ro, Phí bảo hiểm rủi ro của tài sản là một hình thức bồi thường cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro thêm, so với tài sản không có rủi ro, trong một khoản đầu tư nhất định. Phí bảo hiểm rủi ro vốn cổ phần - phí bảo hiểm cho cổ phiếu - là phí bảo hiểm được tham chiếu phổ biến nhất.
Chi phí cao cấp
Phí bảo hiểm rủi ro có thể gây tốn kém cho người vay, đặc biệt khi các khoản đầu tư của họ không có khả năng là những người thịnh vượng nhất. Phí bảo hiểm rủi ro mà họ trả cho các nhà đầu tư càng cao khi bù đắp rủi ro, họ càng gánh nhiều gánh nặng tài chính, điều này có thể làm tổn hại đến thành công của các khoản đầu tư của họ và làm tăng cơ hội vỡ nợ. Với quan điểm này, lợi ích tốt nhất của chính các nhà đầu tư là xem xét lại mức phí bảo hiểm rủi ro mà họ yêu cầu, nếu không họ phải sẵn sàng chiến đấu để thu hồi nợ trong trường hợp vỡ nợ. Ví dụ, trong nhiều vụ phá sản có nhiều người vay, các nhà đầu tư chỉ nhận lại xu bằng đồng đô la cho khoản đầu tư của họ, bất chấp những lời hứa trước về phí bảo hiểm rủi ro.
Trong khi nhiều nhà kinh tế thừa nhận rằng phí bảo hiểm vốn tồn tại trên thị trường, họ cũng bối rối không kém tại sao nó tồn tại. Điều này được gọi là câu đố cao cấp vốn chủ sở hữu.
Phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu
Phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu đề cập đến lợi nhuận vượt mức mà đầu tư vào thị trường chứng khoán mang lại tỷ lệ không có rủi ro. Lợi nhuận vượt quá này bù đắp cho các nhà đầu tư khi chấp nhận rủi ro đầu tư vốn tương đối cao hơn. Quy mô của phí bảo hiểm khác nhau tùy thuộc vào mức độ rủi ro trong một danh mục đầu tư cụ thể và cũng thay đổi theo thời gian khi rủi ro thị trường biến động. Theo quy định, các khoản đầu tư rủi ro cao được bù đắp với phí bảo hiểm cao hơn. Đa số các nhà kinh tế đồng ý rằng khái niệm về phí bảo hiểm rủi ro vốn cổ phần là hợp lệ: trong dài hạn, thị trường bù đắp cho các nhà đầu tư nhiều hơn khi chấp nhận rủi ro lớn hơn khi đầu tư vào cổ phiếu.
Phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu có thể được tính theo nhiều cách, nhưng thường được ước tính bằng cách sử dụng mô hình định giá tài sản vốn (CAPM):
Công thức vốn. Đầu tư
trong đó chi phí vốn cổ phần có hiệu quả là phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu. R f là tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro và R m -R f là tỷ lệ hoàn vốn vượt mức của thị trường, nhân với hệ số beta của thị trường chứng khoán.
Nửa sau thế kỷ 20 chứng kiến phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu tương đối cao, hơn 8% theo một số tính toán, so với chỉ dưới 5% trong nửa đầu thế kỷ. Tuy nhiên, thế kỷ đã kết thúc ở đỉnh cao của bong bóng dot-com, tuy nhiên, cửa sổ tùy ý này có thể không lý tưởng.
