ĐỊNH NGH ofA của ủy thác thu nhập bản quyền
Tín thác thu nhập tiền bản quyền là một loại tài chính dành cho mục đích đặc biệt (tương tự MLP, hoặc đối tác hữu hạn chính), được tạo ra để nắm giữ các khoản đầu tư hoặc dòng tiền của họ vào các công ty điều hành. Những ủy thác này không phải là cổ phiếu cũng không phải trái phiếu mà là các thực thể pháp lý riêng biệt. Nhìn chung, thu nhập bản quyền tin tưởng mua quyền đối với tiền bản quyền đối với việc sản xuất và bán các công ty tài nguyên thiên nhiên. Sau đó, họ chuyển lợi nhuận cho những người nắm giữ đơn vị.
NỀN TẢNG XUỐNG THU NHẬP
Tín thác tiền bản quyền rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, bởi vì họ hứa hẹn lợi suất cao, so với cổ phiếu và trái phiếu. Chúng cũng hấp dẫn đối với các công ty muốn bán tài sản sản xuất dòng tiền, bởi vì chúng có thể cung cấp một mức giá bán tương đối cao.
Ví dụ, giả sử rằng công ty dầu ABC có các giếng dầu trưởng thành với tỷ lệ sản xuất và dự trữ nổi tiếng. Công ty ước tính rằng họ sẽ sản xuất và bán một triệu thùng mỗi năm trong 20 năm tới với mức giá 20 đô la / thùng (tương đương 20 triệu đô la mỗi năm). ABC muốn bán các giếng, nhưng một ngân hàng đầu tư cho rằng ABC sử dụng ủy thác tiền bản quyền, vì vậy ABC bán tất cả các giếng dầu cho một ủy thác, Quỹ XYZ Royalty. ABC nhận được một khoản thanh toán từ ngân hàng đầu tư và vẫn sẽ quản lý công ty với một khoản phí.
Một trong những quỹ tín thác lớn nhất của Hoa Kỳ, San Juan Basin Royalty Trust (SJT), sở hữu tiền bản quyền trên Burlington Resources, một công ty khai thác và sản xuất dầu.
Lợi ích bổ sung của quỹ tín thác thu nhập bản quyền
Tín thác thu nhập bản quyền cũng cung cấp lợi tức ưu đãi thuế. Do sự mất giá của các hoạt động và sự cạn kiệt tài nguyên thiên nhiên theo thời gian, IRS không thực sự xem xét phân phối từ phần lớn thu nhập tiền bản quyền tin tưởng vào thu nhập. Thay vào đó, một nhà đầu tư có thể sử dụng các bản phân phối để giảm cơ sở chi phí của họ trong chứng khoán. Khi họ thanh lý cổ phiếu, IRS đánh thuế số tiền thu được với tỷ lệ tăng vốn thấp hơn và hoãn thuế cho đến khi chủ sở hữu bán cổ phiếu.
Vì ủy thác thu nhập tiền bản quyền là phương tiện đầu tư "thông qua", nên chúng không phải chịu thuế hai lần. Người sở hữu đơn vị ủy thác tiền bản quyền cũng có thể đủ điều kiện nhận một số tín dụng thuế nhất định để sản xuất nhiên liệu từ các nguồn không theo quy định.
Rủi ro liên quan đến tín thác thu nhập bản quyền
Dòng tiền từ tín thác thu nhập tiền bản quyền có thể biến động về giá cả hàng hóa và mức sản xuất. Sự không nhất quán này (trái ngược với MLP, cung cấp dòng tiền ổn định) gây rủi ro đáng kể cho các nhà đầu tư. Bởi vì các quỹ tín thác này không phải là các công ty độc lập (nghĩa là họ không có hoạt động độc lập, quản lý hoặc nhân viên), nên các nhà đầu tư ít kiểm soát hơn và bị loại bỏ khỏi đầu ra của họ.
