Bán ngắn chống lại hộp là gì?
Bán khống so với hộp là hành động bán chứng khoán ngắn mà bạn đã sở hữu. Điều này dẫn đến một vị trí trung lập trong đó lợi nhuận của bạn trong một cổ phiếu bằng với các khoản lỗ. Ví dụ: nếu bạn sở hữu 100 cổ phiếu ABC và bạn nói với nhà môi giới của mình bán 100 cổ phiếu ABC ngắn, bạn đã tiến hành bán khống so với hộp.
Hiểu về bán ngắn chống lại hộp
Một "bán ngắn so với hộp" còn được gọi là "bán ngắn so với hộp". Người bán sử dụng kỹ thuật này khi họ không thực sự muốn đóng vị trí của họ trên một cổ phiếu. Chiến lược thường được sử dụng bởi các nhà đầu tư tin rằng cổ phiếu là do giá giảm, nhưng không muốn bán vì họ tin rằng sự sụt giảm là tạm thời và cổ phiếu sẽ phục hồi nhanh chóng.
Những hạn chế
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) quy định khi người bán được phép bán khống. Chẳng hạn, vào tháng 2 năm 2010, SEC đã áp dụng quy tắc tăng giá thay thế, hạn chế bán khống khi một cổ phiếu giảm hơn 10% trong một ngày. Trong tình huống đó, những người tham gia bán khống (ngay cả khi cổ phiếu đã được sở hữu) thường phải mở tài khoản ký quỹ.
Một chiến lược thay thế là mua một quyền chọn bán, cho phép các nhà đầu tư quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để bán cổ phiếu. Mua tùy chọn đặt có chi phí cho mỗi cổ phần được liên kết với nó, tương đương với giao dịch bán ngắn.
Chìa khóa chính
- "Bán khống chống lại hộp" là một chiến lược được các nhà đầu tư sử dụng để giảm thiểu các khoản nợ thuế của họ bằng cách rút ngắn cổ phiếu mà họ đã sở hữu. Trong khi trước đây, nó được sử dụng phổ biến bởi các nhà giao dịch, "bán khống chống lại hộp" sau một cuộc đàn áp của SEC và FINRA.
Động lực trước
Trước năm 1997, lý do chính để rút ngắn hộp là trì hoãn một sự kiện chịu thuế. Theo luật thuế trước năm đó, việc sở hữu cả vị trí dài và ngắn trong một cổ phiếu có nghĩa là bất kỳ giấy tờ nào đạt được từ vị trí dài sẽ tạm thời bị xóa do vị trí bù đắp ngắn. Hiệu ứng ròng của cả hai vị trí đều bằng 0, nghĩa là không phải trả thuế.
Đạo luật Giảm thuế cho Người nộp thuế năm 1997 (TRA97) không còn cho phép bán khống so với hộp như một thông lệ hoãn thuế hợp lệ. Theo TRA97, lãi hoặc lỗ phát sinh từ bán khống so với hộp không được hoãn lại. Hàm ý về thuế là bất kỳ khoản thuế lãi vốn liên quan nào sẽ bị nợ trong năm hiện tại.
Ví dụ về việc rút ngắn hộp
Ví dụ: giả sử bạn có một khoản tiền lớn từ cổ phiếu của ABC. Bạn nghĩ rằng ABC đã đạt đến đỉnh cao và bạn muốn bán. Tuy nhiên, sẽ có một khoản thuế đánh vào việc tăng vốn. Có lẽ năm tới bạn sẽ kiếm được ít tiền hơn rất nhiều, đưa bạn vào một khung thấp hơn. Sẽ có lợi hơn khi lấy tiền lãi khi bạn vào khung thuế thấp hơn. Để khóa lợi nhuận của bạn trong năm nay, bạn rút ngắn cổ phiếu của ABC. Theo thông lệ, bạn mượn cổ phiếu từ một nhà môi giới khi đặt cược rằng giá cổ phiếu của ABC sẽ tăng. Khi đặt cược của bạn trở thành sự thật, bạn trả lại các cổ phần mà bạn đã sở hữu trước thời gian ngắn cho nhà môi giới, do đó tránh được sự kiện chịu thuế.
