Tương lai chứng khoán duy nhất là gì?
Hợp đồng tương lai chứng khoán (SSF) là một hợp đồng tương lai tiêu chuẩn với một cổ phiếu riêng lẻ là bảo mật cơ bản của nó. Mỗi hợp đồng thường kiểm soát 100 cổ phiếu. Không giống như sở hữu cổ phiếu cơ bản thực tế, tương lai cổ phiếu đơn lẻ không truyền đạt quyền biểu quyết hoặc cổ tức.
Không giống như lựa chọn cổ phiếu, cho phép người nắm giữ quyền nhưng không có nghĩa vụ giao cổ phiếu cơ sở (thực hiện hợp đồng), hợp đồng tương lai trao cả quyền và nghĩa vụ phải làm như vậy.
Hiểu về tương lai chứng khoán đơn (SSF)
Hợp đồng tương lai chứng khoán đơn lẻ, như với tất cả các hợp đồng tương lai tiêu chuẩn, cung cấp cho người nắm giữ nghĩa vụ nhận giao cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở tại ngày hết hạn hợp đồng. Người bán hợp đồng có nghĩa vụ giao những cổ phiếu đó.
Các thị trường tương lai cung cấp khả năng sử dụng đòn bẩy rất cao so với thị trường tiền mặt hoặc giao ngay. Thương nhân sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa hoặc đầu cơ vào biến động giá của tài sản cơ bản. Ví dụ, một nhà sản xuất ngô có thể sử dụng hợp đồng tương lai để khóa ở một mức giá nhất định và giảm rủi ro, hoặc bất kỳ ai cũng có thể suy đoán về sự biến động giá của ngô bằng cách sử dụng dài hạn hoặc ngắn hạn.
Trước sự ra đời của tương lai chứng khoán đơn lẻ, các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán chỉ có thể phòng ngừa các vị thế của mình bằng các lựa chọn hoặc tương lai chỉ số. Tuy nhiên, vào ngày 21 tháng 12 năm 2000, Tổng thống Bill Clinton đã ký Đạo luật Hiện đại hóa Tương lai Hàng hóa (CFMA) năm 2000. Theo luật mới, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và CFMA đã làm việc trong một kế hoạch chia sẻ quyền tài phán và độc thân chứng khoán tương lai bắt đầu giao dịch vào tháng 11 năm 2002. Quốc hội ủy quyền cho Hiệp hội tương lai quốc gia đóng vai trò là tổ chức tự điều chỉnh cho thị trường tương lai an ninh.
Chìa khóa chính
- Hợp đồng tương lai chứng khoán duy nhất là hợp đồng tương lai tiêu chuẩn với một cổ phiếu riêng lẻ là bảo mật cơ bản của nó. Mỗi hợp đồng thường kiểm soát 100 cổ phiếu. Mục đích của hợp đồng tương lai đơn lẻ là hỗ trợ phòng ngừa các vị thế vốn chủ sở hữu. Hợp đồng tương lai chứng khoán cũng cho phép đòn bẩy và rút ngắn nhiều hơn so với giao dịch cổ phiếu cơ sở.
Rủi ro và lợi ích
Lợi ích chính của tương lai cổ phiếu là khả năng xây dựng chiến lược tập trung vào cổ phiếu của một công ty cá nhân. Trước đây, một người quản lý danh mục đầu tư, chẳng hạn, sẽ phòng ngừa rủi ro với chỉ số tương lai, chẳng hạn như những người dựa trên Chỉ số tổng hợp 500 hoặc Standard Line của Standard & Poor. Bởi vì danh mục đầu tư hiếm khi phù hợp với việc xây dựng chỉ số, bất kỳ khoản đầu tư nào cũng không hoàn hảo. Tương quan có thể đã mạnh nhưng không phải lúc nào cũng đủ mạnh.
Một lợi ích khác là sự khác biệt về yêu cầu ký quỹ và bán khống. Tương lai hợp lý và giảm chi phí khi so sánh với các chiến lược quyền chọn tương đương và bán khống cổ phiếu riêng lẻ, tương ứng.
Các rủi ro tương tự như các hợp đồng tương lai khác trong đó đòn bẩy có thể khuếch đại tổn thất, cũng như lợi nhuận. Ngoài ra, khối lượng giao dịch trên các hợp đồng cá nhân đã và vẫn còn thấp hơn nhiều so với chỉ số tương lai. Điều đó dẫn đến chênh lệch giá thầu / yêu cầu lớn hơn và thị trường ít thanh khoản hơn.
Thị trường toàn cầu
Trong khi sự tiếp nhận cho tương lai chứng khoán duy nhất là tốt khi chúng ra mắt ở Mỹ, hoạt động đã mờ dần theo thời gian. Tuy nhiên, họ tiếp tục có lợi ích toàn cầu. Giao dịch ở châu Âu, trước đó ở Mỹ, vẫn hoạt động khá tích cực. Năm 2017, Sàn giao dịch Singapore (SGX) đã công bố ra mắt hợp đồng tương lai chứng khoán duy nhất của riêng mình. Việc Sở giao dịch chứng khoán quốc gia Ấn Độ (NSE), nơi đã giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán đơn lẻ, yêu cầu SGX trì hoãn việc ra mắt cho thấy thị trường không đủ lớn cho tất cả người chơi.
