Hệ thống thực hiện đơn hàng nhỏ là gì?
Hệ thống thực hiện lệnh nhỏ (SOES) là một mạng máy tính tự động thực hiện giao dịch trong chứng khoán thị trường Nasdaq và một số chứng khoán vốn nhỏ của Nasdaq. Nasdaq đã triển khai hệ thống bắt buộc này do thiếu thanh khoản sau vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1987. SOES cho phép các nhà đầu tư cá nhân thực hiện giao dịch trong các thị trường chuyển động nhanh và cho họ quyền truy cập tương tự vào các đơn đặt hàng và thực hiện như các nhà giao dịch lớn hơn.
Hiểu hệ thống thực thi đơn hàng nhỏ (SOES)
SOES được giới thiệu lần đầu tiên vào tháng 12 năm 1984 cho 25 cổ phiếu để cung cấp thực hiện lệnh tự động cho các nhà giao dịch cá nhân với các đơn đặt hàng nhỏ hơn hoặc bằng 1.000 cổ phiếu. Khi SOES trở thành bắt buộc vào cuối năm 1987, ban đầu nó phải đối mặt với sự bi quan nặng nề từ các công ty thành viên của Nasdaq vì nó buộc họ phải thực hiện tất cả các giao dịch SOES đáp ứng mức giá được quảng cáo của nhà sản xuất thị trường. Những hạn chế đáng kể đã được đưa ra để ngăn chặn các nhà giao dịch hàng ngày khai thác hệ thống và tận dụng giá cũ được trích dẫn bởi các nhà tạo lập thị trường.
Di sản của SEOS trên thị trường tài chính là về cơ bản nó "san bằng sân chơi" và cải thiện đáng kể thanh khoản cho các nhà đầu tư quy mô nhỏ. Nó yêu cầu các nhà tạo lập thị trường chấp nhận các đơn đặt hàng SOES khớp với giá thầu được quảng cáo của họ và hỏi giá và cho phép các nhà giao dịch cá nhân thực hiện các lệnh cho giao dịch cổ phiếu với giá không quá 250 đô la mỗi cổ phiếu. Các tổ chức không thể sử dụng SOES; các nhà môi giới không thể giao dịch trong tài khoản của chính họ, mặc dù họ có thể sử dụng SOES để giao dịch thay mặt cho các khách hàng nhỏ. Khi một nhà giao dịch đặt lệnh thông qua SOES, họ phải chờ ít nhất năm phút để đặt một giao dịch khác trên cùng một cổ phiếu thông qua SOES.
Việc sử dụng hệ thống này không còn cần thiết vì những tiến bộ trong công nghệ máy tính và truyền thông đã giúp các nhà giao dịch cá nhân có thể thực hiện các giao dịch lớn, nhanh chóng ngang bằng với các nhà giao dịch tổ chức. SOES hiện có chức năng liên kết trên máy vi tính của các nhà tạo lập thị trường Nasdaq, cho phép các đơn đặt hàng từ 1.000 cổ phiếu trở xuống để vượt qua các nhà môi giới và nhận được thực hiện tự động ở mức giá tốt nhất có thể.
Kẻ cướp hệ thống thực hiện đơn hàng nhỏ
Kẻ cướp SOES là một thuật ngữ tiếng lóng cho các thương nhân khai thác hệ thống bằng cách thực hiện các lệnh mua và bán nhanh chóng để kiếm lợi nhuận từ những thay đổi giá nhỏ. Kẻ cướp SOES thực hiện một giao dịch nhỏ trên bảo mật nhằm thao túng giá và sau đó thực hiện một giao dịch lớn hơn để tận dụng sự không hiệu quả của giá. Lợi nhuận trung bình của họ là nhỏ, nhưng họ có thể giao dịch hàng trăm hoặc thậm chí hàng nghìn lần mỗi tuần. Đây được coi là một hình thức giao dịch nội gián, vì người đặt lệnh có kiến thức nâng cao về chuyển động có thể xảy ra của thị trường mà những người tham gia thị trường khác không biết. 42
