Tỷ lệ Sortino là gì?
Tỷ lệ Sortino là một biến thể của tỷ lệ Sharpe phân biệt độ biến động có hại với tổng độ biến động tổng thể bằng cách sử dụng độ lệch chuẩn của tài sản đối với lợi nhuận danh mục đầu tư âm, được gọi là độ lệch giảm, thay vì độ lệch chuẩn của lợi nhuận danh mục đầu tư.
Tỷ lệ Sortino lấy lợi nhuận của một tài sản hoặc danh mục đầu tư và trừ đi lãi suất phi rủi ro, sau đó chia số tiền đó cho độ lệch nhược điểm của tài sản. Tỷ lệ được đặt theo tên của Frank A. Sortino.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ Sortino khác với tỷ lệ Sharpe ở chỗ nó chỉ xem xét độ lệch chuẩn của rủi ro giảm, chứ không phải là toàn bộ rủi ro (tăng + giảm). Bởi vì tỷ lệ Sortino chỉ tập trung vào độ lệch âm của lợi nhuận của danh mục đầu tư từ có nghĩa là, nó được cho là cung cấp một cái nhìn tốt hơn về hiệu suất điều chỉnh rủi ro của danh mục đầu tư vì biến động tích cực là một lợi ích.
Công thức cho tỷ lệ Sortino là
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Tỷ lệ Sortino = σd Rp rf trong đó: Rp = Danh mục đầu tư thực tế hoặc dự kiến lợi nhuận = Tỷ lệ không rủi rod = Độ lệch chuẩn của nhược điểm
Tỷ lệ Sortino là gì?
Tỷ lệ Sortino cho bạn biết điều gì?
Tỷ lệ Sortino là một cách hữu ích cho các nhà đầu tư, nhà phân tích và nhà quản lý danh mục đầu tư để đánh giá lợi tức đầu tư cho một mức độ rủi ro xấu nhất định. Do tỷ lệ này chỉ sử dụng độ lệch nhược điểm làm thước đo rủi ro, nên nó giải quyết vấn đề sử dụng tổng rủi ro hoặc độ lệch chuẩn, điều này rất quan trọng vì biến động tăng có lợi cho nhà đầu tư và không phải là yếu tố mà hầu hết các nhà đầu tư lo lắng.
Ví dụ về Cách sử dụng Tỷ lệ Sắp xếp
Cũng giống như tỷ lệ Sharpe, kết quả tỷ lệ Sortino cao hơn là tốt hơn. Khi xem xét hai khoản đầu tư tương tự nhau, một nhà đầu tư hợp lý sẽ thích một khoản đầu tư có tỷ lệ Sortino cao hơn bởi vì điều đó có nghĩa là khoản đầu tư đang kiếm được nhiều tiền lãi hơn trên mỗi đơn vị rủi ro xấu mà nó phải chịu.
Ví dụ: giả sử Mutual Fund X có tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 12% và độ lệch 10%. Mutual Fund Z có lợi nhuận hàng năm là 10% và độ lệch 7%. Tỷ lệ không có rủi ro là 2, 5%. Tỷ lệ Sortino cho cả hai quỹ sẽ được tính như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Quỹ tương hỗ X Sortino = 10% 12% −2, 5% = 0, 95
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Quỹ tương hỗ Z Sortino = 7% 10% −2, 5% = 1, 07
Mặc dù Mutual Fund X đang trả lại 2% trên cơ sở hàng năm, nhưng nó không kiếm được lợi nhuận đó hiệu quả như Mutual Fund Z, do những sai lệch của họ. Dựa trên số liệu này, Mutual Fund Z là lựa chọn đầu tư tốt hơn.
Mặc dù sử dụng tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là phổ biến, các nhà đầu tư cũng có thể sử dụng lợi nhuận kỳ vọng trong tính toán. Để giữ cho các công thức chính xác, nhà đầu tư nên nhất quán về loại lợi nhuận.
Sự khác biệt giữa tỷ lệ Sortino và tỷ lệ Sharpe
Tỷ lệ Sortino cải thiện tỷ lệ Sharpe bằng cách cách ly biến động nhược điểm hoặc âm với tổng biến động bằng cách chia lợi nhuận vượt quá cho độ lệch giảm thay vì tổng độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư hoặc tài sản.
Tỷ lệ Sharpe trừng phạt đầu tư vì rủi ro tốt, mang lại lợi nhuận tích cực cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc xác định tỷ lệ nào sẽ sử dụng tùy thuộc vào việc nhà đầu tư muốn tập trung vào độ lệch tổng hay tiêu chuẩn, hay chỉ là độ lệch.
