Mục lục
- Tùy chọn lây lan là gì?
- Cách thức tùy chọn lây lan
- Sử dụng tùy chọn trải rộng
- Chiến lược tùy chọn trải rộng
Tùy chọn lây lan là gì?
Tùy chọn trải rộng là một loại tùy chọn có được giá trị của nó từ chênh lệch hoặc chênh lệch giữa giá của hai hoặc nhiều tài sản. Khác với loại tài sản cơ bản duy nhất là sự lan truyền, các tùy chọn này hoạt động tương tự như bất kỳ loại tùy chọn vanilla nào khác.
Lưu ý rằng tùy chọn trải rộng không giống như trải rộng tùy chọn. Cái sau là một chiến lược thường liên quan đến hai hoặc nhiều tùy chọn trên cùng một tài sản cơ bản.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn chênh lệch có chức năng như một tùy chọn vanilla nhưng cơ bản là chênh lệch giá chứ không phải là giá đơn lẻ. Giá chênh lệch được sử dụng có thể là chênh lệch giữa giá giao ngay và giá tương lai (cơ sở), giữa lãi suất hoặc giữa các loại tiền tệ, giữa các loại tiền khác. Tùy chọn lây lan thường giao dịch qua quầy (OTC).
Cách thức tùy chọn lây lan
Tùy chọn lây lan có thể được viết trên tất cả các loại sản phẩm tài chính bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và tiền tệ. Trong khi một số loại giao dịch quyền chọn giao dịch trên các sàn giao dịch lớn, địa điểm giao dịch chính của họ là giao dịch tự do (OTC).
Một số loại chênh lệch hàng hóa cho phép thương nhân tiếp xúc với quy trình sản xuất hàng hóa, cụ thể là sự khác biệt giữa đầu vào và đầu ra. Các ví dụ đáng chú ý nhất của các chênh lệch chế biến này là các vết nứt, vết nứt và tia lửa, đo lường lợi nhuận trên thị trường dầu, đậu tương và điện, tương ứng.
Các tài sản cơ bản trong các ví dụ trên là hàng hóa khác nhau. Tuy nhiên, tùy chọn chênh lệch cũng có thể bao gồm sự khác biệt giữa giá của cùng một giao dịch hàng hóa tại hai địa điểm khác nhau (chênh lệch địa điểm) hoặc ở các cấp khác nhau (chênh lệch chất lượng).
Tương tự như vậy, mức chênh lệch có thể là giữa giá của cùng một loại hàng hóa, nhưng tại hai thời điểm khác nhau (chênh lệch lịch). Một ví dụ điển hình sẽ là một lựa chọn về sự lây lan của hợp đồng tương lai tháng 3 và hợp đồng tương lai tháng 6 với cùng một tài sản cơ bản.
Sử dụng tùy chọn trải rộng
Trong thị trường năng lượng, sự lan rộng vết nứt là sự khác biệt giữa giá trị của các sản phẩm tinh chế dầu nóng và xăng dầu xăng và giá của đầu vào - dầu thô. Khi một thương nhân hy vọng rằng sự lây lan vết nứt sẽ tăng cường, họ tin rằng tỷ suất lợi nhuận tinh chế sẽ tăng vì giá dầu thô yếu và / hoặc nhu cầu đối với các sản phẩm tinh chế là mạnh. Thay vì mua các sản phẩm tinh chế và bán dầu thô, thương nhân có thể chỉ cần mua một tùy chọn cuộc gọi trên vết nứt.
Tương tự như vậy, một thương nhân tin rằng mối quan hệ giữa tương lai lúa mì gần tháng và tương lai lúa mì sau này hiện giao dịch đáng kể trên phạm vi lịch sử của nó. Điều này có thể là do sự bất thường trong chi phí vận chuyển, kiểu thời tiết, hoặc cung và / hoặc nhu cầu. Người giao dịch có thể bán chênh lệch, hy vọng rằng giá trị của nó sẽ sớm trở lại bình thường. Hoặc, anh ấy hoặc cô ấy có thể mua một tùy chọn lây lan để thực hiện cùng một mục tiêu, nhưng với chi phí ban đầu thấp hơn nhiều.
Chiến lược tùy chọn trải rộng
Hãy nhớ rằng, các tùy chọn lây lan, là các hợp đồng phái sinh cụ thể, không phải là các tùy chọn chênh lệch, là các chiến lược được sử dụng trong các tùy chọn giao dịch. Tuy nhiên, vì các tùy chọn trải rộng hoạt động như hầu hết các tùy chọn vanilla khác, nên một nhà giao dịch có thể lần lượt thực hiện một tùy chọn trải trên các tùy chọn trải rộng Mua và bán các tùy chọn khác nhau dựa trên cùng một chênh lệch cơ bản.
Tất cả các tùy chọn cung cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không có nghĩa vụ, để mua hoặc bán một tài sản cơ bản được chỉ định ở một mức giá cụ thể tại hoặc trước một ngày cụ thể. Ở đây, cơ bản là sự khác biệt về giá của hai hoặc nhiều tài sản. Ngoài ra, tất cả các chiến lược, từ lây lan cuộc gọi bò đến dây dẫn sắt, về mặt lý thuyết là có thể. Thông báo trước là thị trường cho các lựa chọn kỳ lạ này không mạnh mẽ như đối với các tùy chọn vanilla. Các ngoại lệ chính sẽ là các tùy chọn bẻ khóa và phá vỡ giao dịch trên Tập đoàn CME, vì vậy các thị trường ở đó đáng tin cậy hơn. Do đó, các chiến lược tùy chọn có sẵn hơn.
