Di chuyển chính
Giá trị của đồng đô la Mỹ đã giảm cả tháng do các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) để giảm lãi suất một vài lần trong nửa cuối năm 2019, nhưng sự suy giảm đã tăng tốc trong tuần qua.
Chỉ số Đô la Mỹ - so sánh giá trị của đồng đô la Mỹ (USD) với rổ tiền tệ, bao gồm đồng euro (EUR), bảng Anh (GBP), Yên Nhật (JPY) và đồng franc Thụy Sĩ (CHF) - đã được củng cố trong một nêm xu hướng đi lên trong một năm. Tất cả đã kết thúc trong tuần này khi chỉ số bị phá vỡ thông qua hỗ trợ tăng.
Thông thường, khi ngân hàng trung ương của một quốc gia bắt đầu chuyển sang chính sách tiền tệ phù hợp hơn, giá trị của đồng tiền của quốc gia đó sẽ bắt đầu suy yếu so với các loại tiền tệ khác. Đó dường như là những gì đang xảy ra ở đây.
Mặc dù giá trị của USD vẫn còn mạnh so với thời điểm trước khi nó tăng mạnh vào cuối năm 2014 và đầu năm 2015, sự phục hồi này có thể tốt cho một số công ty đa quốc gia lớn tạo ra nhiều doanh thu ở nước ngoài. Khi giá trị của USD mạnh hơn, các công ty sẽ kiếm được ít tiền hơn từ lợi nhuận được tạo ra ở nước ngoài vì tỷ lệ chuyển đổi hoạt động chống lại họ khi họ hồi hương tiền trở lại Hoa Kỳ. Ngược lại, khi giá trị của USD yếu hơn, các công ty sẽ nhận được nhiều hơn từ lợi nhuận do nước ngoài tạo ra vì tỷ lệ chuyển đổi hoạt động có lợi cho họ.
Chẳng hạn, nếu một công ty tạo ra 1 triệu euro lợi nhuận ở châu Âu khi tỷ giá EUR / USD là 1, 25 (giống như hồi đầu năm 2018), công ty có thể yêu cầu 1, 25 triệu đô la lợi nhuận khi họ hồi hương tiền vì € 1 bằng đến $ 1, 25. Tuy nhiên, nếu một công ty tạo ra 1 triệu euro lợi nhuận ở châu Âu khi tỷ giá EUR / USD là 1, 10 (giống như hồi tháng 5), công ty chỉ có thể yêu cầu 1, 10 triệu đô la lợi nhuận khi họ hồi hương tiền vì € 1 chỉ bằng đến $ 1, 10.
Theo dõi các công ty tạo ra nhiều doanh thu ở nước ngoài - như eBay Inc. (EBAY), McDonald Corporation (MCD) và Mondelez International, Inc. (MDLZ) - để hưởng lợi nếu USD tiếp tục giảm.
S & P 500 so với Russell 2000
S & P 500 đã tăng tốc trở lại từ mức cao nhất mọi thời đại gần đây khi hai thành viên của FOMC gây thất vọng cho các nhà giao dịch với nhận xét của họ về chính sách tiền tệ ngày hôm nay.
Sự thất vọng bắt đầu khi James Bullard, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, làm Phố Wall ngạc nhiên khi hạ thấp tiềm năng rằng FOMC sẽ cắt giảm lãi suất Quỹ Liên bang xuống 50 điểm cơ bản (0, 5%) tại cuộc họp tháng 7 - một ý tưởng cho rằng đã được bốc hơi. Các thương nhân đã định giá 42, 6% cơ hội cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 7 tính đến ngày hôm qua, theo CME FedWatch Tool. Tính đến hôm nay, các nhà giao dịch đã kéo tỷ lệ cược đó trở lại 35, 4%.
Không chịu thua kém, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã ném tấm chăn ướt của mình vào đầu cơ lãi suất bằng cách nói, "chúng tôi lưu ý rằng chính sách tiền tệ không nên phản ứng thái quá đối với bất kỳ điểm dữ liệu cá nhân hoặc dao động ngắn hạn nào trong tình cảm." Mặc dù tuyên bố này chắc chắn không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, nhưng nó đã đủ để kích hoạt một loạt lợi nhuận ngày hôm nay.
Các thương nhân đã lo ngại về căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran và cuộc gặp của Tổng thống Trump với Chủ tịch Tập Cận Bình tại Hội nghị thượng đỉnh G-20 sẽ không giải quyết được cuộc chiến thương mại giữa hai nước. Bây giờ hãy loại bỏ hy vọng háo hức rằng FOMC sẽ đi vào và tiết kiệm trong ngày với việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, và bạn có tiềm năng để Phố Wall tiếp tục bán.
:
Đô la mạnh: Ưu điểm và nhược điểm
Giá cổ phiếu Mỹ tương quan với giá trị đồng đô la Mỹ như thế nào
Các công ty Mỹ có lợi như thế nào khi đồng đô la giảm
Các chỉ số rủi ro - TNX
Sau khi hồi phục tạm thời vào thứ Sáu tuần trước, lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm (TNX) đã một lần nữa chuyển sang nhược điểm. Lần đầu tiên kể từ ngày 8 tháng 11 năm 2016, TNX đã đóng cửa dưới 2%. Đây là xác nhận thêm rằng các nhà giao dịch đang dự đoán không chỉ là một giai đoạn kéo dài của lãi suất thấp mà còn có khả năng suy thoái kinh tế và suy giảm trong thị trường chứng khoán.
Các thương nhân có xu hướng mua Kho bạc - điều này đẩy giá Kho bạc cao hơn và lãi suất Kho bạc thấp hơn - khi họ dự đoán rằng FOMC sẽ giảm lãi suất và khi họ dự đoán rằng giá cổ phiếu có thể chịu áp lực. Đây gần như là một kết luận đã được báo trước vào thời điểm này rằng FOMC sẽ cắt giảm lãi suất trong sáu tháng tới. Câu hỏi duy nhất là bao nhiêu.
Những gì chúng ta không biết là điều gì sẽ xảy ra với nền kinh tế Mỹ và S & P 500 trong cùng khung thời gian đó. Thật khó để phàn nàn về chỉ số đạt mức cao mới mọi thời đại, nhưng các nhà giao dịch vẫn lo lắng về một sự thoái lui tiềm năng. Theo dõi TNX để duy trì ở mức thấp trong tương lai gần.
:
Hiểu các loại lợi tức trái phiếu khác nhau
Làm thế nào trái phiếu có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán?
Hiểu giá và lợi tức trái phiếu
Tóm lại - Lấy lợi nhuận
Với sự không chắc chắn vẫn còn xoay quanh Phố Wall, tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy nhiều lợi nhuận hơn khi chúng ta đến kỳ nghỉ lễ Quốc khánh. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là việc chốt lời không có nghĩa là một đợt giảm giá mới. Tôi đang dự đoán hợp nhất nhiều hơn.
