Quỹ hành vi là gì
Quỹ hành vi là một loại quỹ tương hỗ sử dụng tài chính hành vi làm cơ sở cho chiến lược đầu tư của họ. Các nhà quản lý của các quỹ này, dựa trên một cách tiếp cận tương đối mới, tin rằng hành vi của con người dẫn đến sự thiếu hiệu quả thị trường nhất định mà họ có thể tận dụng để có được lợi nhuận vượt trội. Các quỹ hành vi đang nhận thấy sự quan tâm ngày càng tăng giữa các nhà đầu tư và các học giả vì nguyên tắc cơ bản của họ mở ra các cơ hội nghiên cứu và phân tích quan trọng, cho phép nhiều chiến lược đầu tư được sử dụng trong việc tạo quỹ.
Phá vỡ các quỹ hành vi
Tài chính hành vi là một lĩnh vực tương đối mới tìm cách kết hợp lý thuyết tâm lý học hành vi và nhận thức với kinh tế và tài chính thông thường để đưa ra lời giải thích tại sao mọi người đưa ra quyết định tài chính phi lý. Nói một cách đơn giản, đó là nghiên cứu về hành vi, thực tiễn và xu hướng của con người liên quan đến tài chính, kinh tế và ra quyết định đầu tư.
Quỹ hành vi và nhà đầu tư
Nó hoạt động theo giả định rằng những người khác nhau hành động khác nhau với tiền của họ. Như vậy, các quỹ hành vi tìm cách tận dụng sự bất thường về giá có thể tồn tại liên tục giữa các nhà đầu tư hợp lý và nhà đầu tư phi lý bằng cách theo dõi tình cảm và ra quyết định của họ. Trong thời kỳ suy thoái của thị trường, chẳng hạn, các nhà đầu tư có xu hướng có tâm lý lảng tránh ngay cả những khoản đầu tư cơ bản, làm giảm giá của họ. Những nhà đầu tư này được thúc đẩy bởi cảm xúc con người của họ hơn là các nguyên tắc đầu tư cơ bản.
Ví dụ, trong thời kỳ suy thoái của thị trường chứng khoán Mỹ từ năm 2007 đến năm 2009, nhiều nhà đầu tư chịu ảnh hưởng cảm xúc đã rời khỏi thị trường chứng khoán dẫn đến việc mặc cả mua cho các nhà đầu tư thông thái. Chiến lược của các quỹ hành vi là tận dụng các cơ hội như vậy để mua cổ phiếu và các khoản đầu tư khác mà các nhà đầu tư khác tránh, với giá chiết khấu. Tuy nhiên, không rõ liệu các quỹ hành vi sử dụng các chiến lược như vậy có thực sự vượt trội so với thị trường hay không.
Quỹ hành vi: Cách họ vận hành
Các chiến lược đầu tư của các quỹ hành vi có thể theo đuổi các chủ đề sau:
- Tìm kiếm những thành kiến phi lý trên thị trường, có thể phóng đại tác động của tin tức tiêu cực - đẩy giá cổ phiếu xuống mức sâu hơn nhiều (đối với cơ hội mua chi phí thấp), hoặc vượt qua tác động của tin tức tích cực bằng cách bơm giá cổ phiếu lên mức cao hơn (cơ hội bán khống chi phí cao). Chứng khoán tạm thời có mức thấp hơn / cao hơn các chỉ số dự kiến (như tỷ lệ giá trên thu nhập). So sánh những điều này với các nguyên tắc cơ bản khác, như rủi ro tín dụng và định giá của một công ty, có thể cho thấy đầu tư tốt hơn một cách kịp thời. Đầu tư vào các cổ phiếu có thể tạm thời kém hiệu quả so với thị trường chung dựa trên sự tăng vọt phi lý, nhưng tiếp tục có các yếu tố cơ bản mạnh mẽ dựa trên những phát triển tiềm năng khác dẫn đến các cơ hội sinh lời, như từ việc mua lại cổ phiếu dự kiến hoặc chia tách cổ phiếu.
