Các thương nhân và nhà đầu tư tìm cách hạn chế tổn thất tiềm năng có thể sử dụng một số loại đơn đặt hàng để đưa chúng vào và ra khỏi thị trường vào những thời điểm mà họ không thể đặt hàng bằng tay. Lệnh dừng lỗ và lệnh giới hạn dừng là hai công cụ có thể thực hiện được điều này, nhưng điều quan trọng là phải hiểu được sự khác biệt giữa hai lệnh tương tự.
Chìa khóa chính
- Lệnh dừng bán là một loại lệnh dừng lỗ bảo vệ các vị thế dài bằng cách kích hoạt lệnh bán thị trường nếu giá giảm dưới một mức nhất định. Lệnh dừng mua là một loại lệnh dừng lỗ bảo vệ các vị thế ngắn và được đặt trên mức kích hoạt giá thị trường hiện tại nếu giá tăng trên mức đó. Lệnh giới hạn cao nhất là một loại dừng lỗ, nhưng ở mức giá dừng, lệnh bán trở thành lệnh giới hạn chỉ thực hiện ở mức giá giới hạn hoặc tốt hơn.
Lệnh dừng lỗ
Có hai loại lệnh dừng lỗ:
Đơn đặt hàng dừng
Lệnh dừng bán bảo vệ các vị trí dài bằng cách kích hoạt lệnh bán trên thị trường nếu giá giảm xuống dưới một mức nhất định. Giả định cơ bản đằng sau chiến lược này là, nếu giá giảm đến mức này, nó có thể tiếp tục giảm hơn nữa, do đó, tổn thất được giới hạn bằng cách bán ở mức giá này.
Ví dụ: giả sử một nhà giao dịch sở hữu 1.000 cổ phiếu ABC. Họ đã mua cổ phiếu ở mức 30 đô la mỗi cổ phiếu và nó đã tăng lên 45 đô la vì những tin đồn về việc mua lại tiềm năng. Nhà giao dịch muốn chốt mức tăng ít nhất $ 10 mỗi cổ phiếu, vì vậy họ đặt lệnh dừng bán ở mức $ 41. Nếu cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá này, thì lệnh sẽ trở thành lệnh thị trường và được lấp đầy theo giá thị trường hiện tại, có thể nhiều hơn (hoặc nhiều khả năng ít hơn) so với giá dừng lỗ $ 41. Trong trường hợp này, nhà giao dịch có thể nhận được $ 41 cho 500 cổ phiếu và $ 40, 50 cho phần còn lại. Nhưng họ sẽ nhận được phần lớn lợi nhuận.
Đơn đặt hàng dừng
Các lệnh dừng mua về mặt khái niệm giống như các điểm dừng bán ngoại trừ việc chúng được sử dụng để bảo vệ các vị trí ngắn. Giá đặt lệnh dừng mua sẽ cao hơn giá thị trường hiện tại và sẽ kích hoạt nếu giá tăng trên mức đó.
Lệnh dừng giới hạn
Lệnh dừng giới hạn tương tự như lệnh dừng lỗ, nhưng như tên gọi của chúng, có giới hạn về giá mà chúng sẽ thực hiện. Có hai mức giá được chỉ định trong lệnh dừng giới hạn: giá dừng, sẽ chuyển đổi lệnh thành lệnh bán và giá giới hạn. Thay vì lệnh trở thành lệnh thị trường để bán, lệnh bán trở thành lệnh giới hạn sẽ chỉ thực hiện ở mức giá giới hạn hoặc tốt hơn.
Tất nhiên, không có gì đảm bảo rằng lệnh này sẽ được lấp đầy, đặc biệt nếu giá cổ phiếu tăng hoặc giảm nhanh. Lệnh dừng giới hạn đôi khi được sử dụng bởi vì, nếu giá của cổ phiếu hoặc chứng khoán khác giảm dưới giới hạn, nhà đầu tư không muốn bán và sẵn sàng chờ giá tăng trở lại giá giới hạn.
Ví dụ: giả sử cổ phiếu ABC không bao giờ giảm xuống mức giá cắt lỗ, nhưng nó tiếp tục tăng và cuối cùng đạt $ 50 mỗi cổ phiếu. Nhà giao dịch hủy lệnh dừng lỗ của mình ở mức 41 đô la và đặt lệnh dừng giới hạn ở mức 47 đô la với giới hạn là 45 đô la. Nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới $ 47, thì lệnh sẽ trở thành lệnh giới hạn bán trực tiếp. Nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới 45 đô la trước khi lệnh được điền, thì lệnh sẽ vẫn không được thực hiện cho đến khi giá tăng trở lại mức 45 đô la.
Nhiều nhà đầu tư sẽ hủy đơn đặt hàng giới hạn của họ nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá giới hạn vì họ chỉ đặt chúng để hạn chế tổn thất khi giá giảm. Vì họ đã bỏ lỡ cơ hội để thoát ra, nên họ sẽ đơn giản chờ giá tăng trở lại và có thể không muốn bán ở mức giá giới hạn đó vào thời điểm đó trong trường hợp cổ phiếu tiếp tục tăng.
Cũng như các lệnh dừng mua, các lệnh dừng giới hạn mua được sử dụng để bán khống khi nhà đầu tư sẵn sàng mạo hiểm chờ giá quay trở lại nếu việc mua không được thực hiện ở mức giá giới hạn hoặc tốt hơn.
Điều quan trọng đối với các nhà giao dịch tích cực là thực hiện các biện pháp thích hợp để bảo vệ giao dịch của họ trước những tổn thất đáng kể.
Lợi ích và rủi ro
Lệnh dừng lỗ và lệnh dừng giới hạn có thể cung cấp các loại bảo vệ khác nhau cho các nhà đầu tư. Lệnh dừng lỗ có thể đảm bảo thực hiện, nhưng không phải giá. Và trượt giá thường xuyên xảy ra khi thực hiện. Hầu hết các lệnh dừng bán được lấp đầy ở mức giá thấp hơn giá thực hiện; số lượng chênh lệch phụ thuộc vào mức giá giảm nhanh như thế nào. Một đơn đặt hàng có thể được lấp đầy với giá thấp hơn đáng kể nếu giá giảm nhanh chóng.
Lệnh dừng giới hạn có thể đảm bảo giới hạn giá, nhưng giao dịch có thể không được thực hiện. Điều này có thể khiến nhà đầu tư thua lỗ đáng kể trong một thị trường nhanh nếu đơn đặt hàng không được lấp đầy trước khi giá thị trường giảm xuống dưới giá giới hạn. Nếu có tin xấu về một công ty và giá giới hạn chỉ thấp hơn 1 đô la hoặc 2 đô la so với giá dừng lỗ, thì nhà đầu tư phải giữ cổ phiếu trong một thời gian không xác định trước khi giá cổ phiếu tăng trở lại. Cả hai loại đơn đặt hàng có thể được nhập dưới dạng đơn đặt hàng trong ngày hoặc cho đến khi bị hủy (GTC).
Việc lựa chọn loại lệnh nào để sử dụng về cơ bản sẽ quyết định loại rủi ro nào tốt hơn. Bước đầu tiên để sử dụng một trong hai loại lệnh chính xác là đánh giá cẩn thận cách cổ phiếu được giao dịch. Nếu cổ phiếu không ổn định với biến động giá đáng kể, thì lệnh dừng giới hạn có thể hiệu quả hơn vì đảm bảo giá của nó. Nếu giao dịch không thực hiện, thì nhà đầu tư có thể chỉ phải chờ một thời gian ngắn để giá tăng trở lại. Một lệnh dừng lỗ sẽ thích hợp nếu, ví dụ, tin xấu xuất hiện về một công ty đặt ra nghi ngờ về tương lai lâu dài của nó. Trong trường hợp này, giá cổ phiếu có thể không trở lại mức hiện tại trong nhiều tháng hoặc nhiều năm, nếu có, và các nhà đầu tư, do đó, nên khôn ngoan để cắt lỗ và lấy giá thị trường khi bán. Lệnh dừng giới hạn có thể mang lại tổn thất lớn hơn đáng kể nếu không thực hiện.
Một yếu tố quan trọng khác cần xem xét khi đặt một trong hai loại đơn đặt hàng là nơi đặt điểm dừng và giới hạn giá. Phân tích kỹ thuật có thể là một công cụ hữu ích ở đây và giá dừng lỗ thường được đặt ở các mức hỗ trợ hoặc kháng cự kỹ thuật. Các nhà đầu tư đặt lệnh dừng lỗ đối với các cổ phiếu đang tăng đều đặn nên cẩn thận để cung cấp cho cổ phiếu một ít phòng để quay trở lại. Nếu họ đặt giá dừng quá gần với giá thị trường hiện tại, họ có thể bị dừng do mức giá tương đối nhỏ và bỏ lỡ khi giá bắt đầu tăng trở lại.
Điểm mấu chốt
Lệnh dừng lỗ và lệnh dừng giới hạn có thể cung cấp các loại bảo vệ khác nhau cho cả nhà đầu tư dài và ngắn. Lệnh dừng lỗ đảm bảo thực hiện, trong khi lệnh dừng giới hạn đảm bảo giá.
