Bí mật, Chiến lược và Tốc độ là những thuật ngữ xác định rõ nhất các công ty giao dịch tần số cao (HFT) và thực sự, ngành tài chính nói chung tồn tại như ngày nay.
Các công ty HFT đang bí mật về cách thức hoạt động và chìa khóa thành công. Những người quan trọng liên quan đến HFT đã tránh xa ánh đèn sân khấu và thích được biết đến ít hơn, mặc dù điều đó đã thay đổi.
Các công ty trong kinh doanh HFT hoạt động thông qua nhiều chiến lược để giao dịch và kiếm tiền. Các chiến lược bao gồm các hình thức chênh lệch khác nhau - chênh lệch chỉ số, chênh lệch biến động, chênh lệch thống kê và chênh lệch sáp nhập cùng với vĩ mô toàn cầu, vốn chủ sở hữu dài / ngắn, tạo thị trường thụ động, v.v.
HFT dựa vào tốc độ cực nhanh của phần mềm máy tính, truy cập dữ liệu (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, v.v.) cho các tài nguyên và kết nối quan trọng với độ trễ tối thiểu (độ trễ).
Hãy khám phá thêm về các loại công ty HFT, chiến lược của họ để kiếm tiền, người chơi chính và nhiều hơn nữa.
Các công ty HFT thường sử dụng tiền tư nhân, công nghệ tư nhân và một số chiến lược riêng để tạo ra lợi nhuận. Các công ty thương mại tần số cao có thể được chia thành ba loại.
- Hình thức phổ biến nhất và lớn nhất của công ty HFT là công ty độc quyền độc lập. Giao dịch độc quyền (hoặc "giao dịch độc quyền") được thực hiện bằng tiền riêng của công ty chứ không phải của khách hàng. Tuy nhiên, lợi nhuận là cho công ty chứ không phải cho khách hàng bên ngoài. Một số công ty HTF là một phần của công ty môi giới-đại lý. Nhiều công ty môi giới-đại lý thông thường có một bộ phận phụ được gọi là bàn giao dịch độc quyền, nơi HFT được thực hiện. Phần này được tách ra khỏi hoạt động kinh doanh mà công ty dành cho khách hàng thường xuyên, bên ngoài. Cuối cùng, các công ty HFT cũng hoạt động như các quỹ phòng hộ. Trọng tâm chính của họ là thu lợi từ sự thiếu hiệu quả trong việc định giá giữa các loại chứng khoán và các loại tài sản khác bằng cách sử dụng chênh lệch giá.
Trước Quy tắc Volcker, nhiều ngân hàng đầu tư đã có các phân khúc dành riêng cho HFT. Post-Volcker, không có ngân hàng thương mại nào có thể có bàn giao dịch độc quyền hoặc bất kỳ khoản đầu tư quỹ phòng hộ nào như vậy. Mặc dù tất cả các ngân hàng lớn đã đóng cửa các cửa hàng HFT của họ, một số ngân hàng trong số này vẫn phải đối mặt với các cáo buộc về sự cố có thể liên quan đến HFT được thực hiện trong quá khứ.
Làm thế nào để họ kiếm tiền?
Có nhiều chiến lược được sử dụng bởi các thương nhân sở hữu để kiếm tiền cho công ty của họ; một số khá phổ biến, một số gây tranh cãi hơn.
- Các công ty này giao dịch từ cả hai phía, tức là họ đặt lệnh mua cũng như bán bằng cách sử dụng các lệnh giới hạn cao hơn thị trường hiện tại (trong trường hợp bán) và thấp hơn một chút so với giá thị trường hiện tại (trong trường hợp mua). Sự khác biệt giữa hai là lợi nhuận họ bỏ túi. Do đó, các công ty này đam mê thị trường trên mạng, tạo ra chỉ để kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giữa chênh lệch giá mua. Các giao dịch này được thực hiện bởi các máy tính tốc độ cao bằng thuật toán. Nguồn thu nhập khác của các công ty HFT là họ được trả tiền để cung cấp thanh khoản bởi Mạng truyền thông điện tử (ECN) và một số trao đổi. Các công ty HFT đóng vai trò của các nhà tạo lập thị trường bằng cách tạo ra các chênh lệch giá mua, tạo ra các cổ phiếu có khối lượng lớn, giá thấp (yêu thích điển hình cho HFT) nhiều lần trong một ngày. Các công ty này phòng ngừa rủi ro bằng cách bình phương hóa giao dịch và tạo ra một giao dịch mới. (Xem: Các cổ phiếu hàng đầu Thương nhân cao tần (HFT) Chọn ) Một cách khác mà các công ty này kiếm tiền là tìm kiếm sự khác biệt về giá giữa các chứng khoán trên các sàn giao dịch hoặc các loại tài sản khác nhau. Chiến lược này được gọi là chênh lệch thống kê, trong đó một nhà giao dịch độc quyền đang tìm kiếm sự không nhất quán tạm thời về giá trên các sàn giao dịch khác nhau. Với sự trợ giúp của các giao dịch cực nhanh, họ tận dụng những biến động nhỏ này mà nhiều người thậm chí không nhận thấy. Các công tyFTFT cũng kiếm tiền bằng cách tận hưởng động lực đánh lửa. Công ty có thể đặt mục tiêu gây ra sự tăng vọt của giá cổ phiếu bằng cách sử dụng một loạt các giao dịch với động cơ thu hút các nhà giao dịch thuật toán khác cũng giao dịch cổ phiếu đó. Người xúi giục của toàn bộ quá trình biết rằng sau khi chuyển động giá nhanh chóng được tạo ra một cách giả tạo, giá trở lại bình thường và do đó, người giao dịch kiếm lợi nhuận bằng cách sớm có một vị thế và cuối cùng giao dịch trước khi nó biến mất. (Đọc liên quan: Làm thế nào các nhà đầu tư bán lẻ thu lợi nhuận từ giao dịch cao tần )
Những người chơi
Thế giới HFT có những người chơi khác nhau, từ các công ty nhỏ đến các công ty cỡ trung bình và các công ty lớn. Một vài cái tên trong ngành (không theo thứ tự cụ thể) là Bàn giao dịch tự động (ATD), Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., KCG Holdings Inc. (sáp nhập GETCO và Knight Capital), Susquehanna International Group LLP (SIG), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading (HRT), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Jane Street, v.v.
Rủi ro
Các công ty tham gia HFT thường phải đối mặt với rủi ro liên quan đến sự bất thường của phần mềm, điều kiện thị trường năng động, cũng như các quy định và tuân thủ. Một trong những trường hợp sáng chói là một vụ thất bại diễn ra vào ngày 1 tháng 8 năm 2012 đã khiến Tập đoàn Knight Capital gần phá sản - Nó đã mất 400 triệu đô la trong vòng chưa đầy một giờ sau khi thị trường mở cửa vào ngày hôm đó. Các trục trặc giao dịch trên mạng, do sự cố thuật toán gây ra, dẫn đến giao dịch thất thường và các lệnh xấu trên 150 cổ phiếu khác nhau. Công ty cuối cùng đã được bảo lãnh. Các công ty này phải làm việc về quản lý rủi ro vì họ dự kiến sẽ đảm bảo nhiều quy định tuân thủ quy định cũng như giải quyết các thách thức về hoạt động và công nghệ.
Điểm mấu chốt
Các công ty hoạt động trong ngành công nghiệp HFT đã kiếm được một tên xấu cho mình vì cách làm việc bí mật của họ. Tuy nhiên, các công ty đang dần dần rũ bỏ hình ảnh này và ra mắt công khai. Giao dịch tần số cao đã lan rộng ở tất cả các thị trường nổi bật và là một phần lớn của nó. Theo các nguồn tin, các công ty này chỉ chiếm khoảng 2% trong số các công ty thương mại ở Mỹ nhưng chiếm khoảng 70% khối lượng giao dịch. Các công ty HFT có nhiều thách thức phía trước, vì hết lần này đến lần khác các chiến lược của họ đã bị nghi ngờ và có nhiều đề xuất có thể tác động đến việc kinh doanh của họ trong tương lai.
