Tài chính cấp dưới là gì
Tài chính cấp dưới là tài trợ nợ được xếp sau các tổ chức cho vay được bảo đảm theo thứ tự các khoản nợ được trả. Tài chính "cấp dưới" ngụ ý rằng khoản nợ đứng sau người cho vay có bảo đảm đầu tiên, và có nghĩa là người cho vay có bảo đảm sẽ được trả lại trước các chủ nợ cấp dưới.
BREAKING XUÂN Tài chính cấp dưới
Rủi ro của người cho vay trong tài chính cấp dưới cao hơn so với người cho vay cao cấp vì yêu cầu về tài sản thấp hơn. Do đó, tài chính cấp dưới có thể được tạo thành từ sự pha trộn giữa nợ và vốn chủ sở hữu. Điều này cho phép người cho vay tham gia tìm kiếm một thành phần vốn chủ sở hữu, chẳng hạn như chứng quyền hoặc quyền chọn, để cung cấp năng suất bổ sung và bù đắp cho rủi ro cao hơn.
Rủi ro tài chính cấp dưới
Nếu một công ty phải nộp đơn xin phá sản hoặc đối mặt với việc thanh lý bằng cả tài chính cấp dưới và nợ cao cấp trên sổ sách, thì khoản nợ không được trả trước được trả lại trước khi nợ cấp dưới. Sau khi khoản nợ không được trả hoàn toàn được trả lại, công ty sẽ hoàn trả khoản nợ cấp dưới.
Ví dụ: giả sử một công ty đã bảo đảm khoản nợ cao cấp là 60 triệu đô la và tài chính cấp dưới có tổng trị giá 40 triệu đô la. Nếu một công ty thanh lý tất cả tài sản của mình trong một vụ phá sản với giá 80 triệu đô la, trước tiên, công ty cần phải trả hết số tiền 60 triệu đô la của khoản nợ mà các bên cho vay có bảo đảm. Khoản nợ cấp dưới còn lại chỉ được trả một nửa với số tiền 20 triệu USD do thiếu vốn thanh lý.
Điều quan trọng đối với người cho vay tiềm năng hoặc nhà đầu tư nợ là nhận thức được triển vọng của công ty về khả năng thanh toán, nghĩa vụ nợ khác và tổng tài sản khi xem xét trái phiếu phát hành. Mặc dù loại nợ này có rủi ro hơn đối với người cho vay, nhưng nó vẫn được trả trước các chủ sở hữu vốn. Tài chính cấp dưới thường đưa ra mức lãi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro vỡ nợ tiềm ẩn.
Các loại tài chính cấp dưới
Trái phiếu trực thuộc có thể được tìm thấy phần lớn trong trái phiếu được phát hành bởi các ngân hàng lớn.
Chứng khoán bảo đảm bằng tài sản là một loại nợ cấp dưới khác. Các loại chứng khoán được thế chấp này thường được phát hành theo các loại khác nhau, còn được gọi là tranches - mỗi loại có mức độ rủi ro, lãi suất và kỳ hạn khác nhau.
Một loại tài chính cấp dưới khác là nợ lửng. Chúng thường được phát hành dưới dạng cổ phiếu ưu đãi hoặc nợ không có bảo đảm và thường chỉ cao cấp so với cổ phiếu phổ thông. Nợ lửng hoạt động như một bảo mật lai.
