Cổ phiếu tăng trưởng siêu thường là gì
Một cổ phiếu tăng trưởng siêu thường là một chứng khoán trải qua sự tăng trưởng đặc biệt mạnh mẽ trong một thời gian, sau đó cuối cùng trở lại mức tăng trưởng bình thường. Trong giai đoạn tăng trưởng siêu thường của họ, các cổ phiếu này vượt trội so với thị trường và cung cấp cho các nhà đầu tư lợi nhuận cao hơn mức trung bình. Để được coi là một cổ phiếu tăng trưởng bất thường, giá của một cổ phiếu phải tiếp tục tăng với tốc độ nhanh bất thường trong ít nhất một năm.
Phá vỡ cổ phiếu tăng trưởng siêu thường
Các cổ phiếu tăng trưởng bất thường cho thấy sự tăng trưởng nhanh bất thường trong một thời gian dài - một năm, thường dài hơn - thường vượt xa bất kỳ sự tăng trưởng đồng thời nào trong toàn bộ nền kinh tế. Thời kỳ tăng trưởng cổ phiếu nhanh bất thường của một công ty không thể duy trì lâu dài. Cuối cùng, các đối thủ sẽ tham gia vào thị trường và bắt kịp với công ty; sau đó thu nhập có thể sẽ giảm xuống mức phù hợp hơn với cạnh tranh và nền kinh tế nói chung. Ngoài thuật ngữ siêu thường, thì các thành ngữ không phải là sự khác biệt và sự tăng trưởng thất thường của Google có thể được áp dụng cho các cổ phiếu đang trải qua mô hình tăng trưởng leo thang này.
Tăng trưởng siêu thường được coi là một phần thường xuyên của vòng đời công nghiệp, đặc biệt khi có nhu cầu lớn đối với một sản phẩm mới. Do đó, một số công ty khởi nghiệp đương nhiên trải qua giai đoạn tăng trưởng siêu thường. Nhiều công ty thành công nhất trong lịch sử đã đạt được sự tăng trưởng siêu thường tại một số điểm trong sự phát triển của họ. Trong những năm đầu tiên, đặc biệt, các cổ phiếu blue-chip trong tương lai thường sẽ tăng giá ở mức cao hơn nhiều so với mức trung bình của thị trường rộng lớn hơn.
Điều gì gây ra sự tăng trưởng bất thường trong chứng khoán?
Bất kỳ số lượng các yếu tố có thể đặt ra sự tăng trưởng nhanh bất thường trong bảo mật: tung ra một sản phẩm hoặc công nghệ mới thú vị; tạo ra một mô hình kinh doanh sáng tạo hoặc chiến lược tiếp thị; hoặc bắt đầu một dịch vụ rất cần thiết. Một công ty cũng có thể đạt được sự tăng trưởng siêu thường bằng cách sở hữu một bằng sáng chế, lợi thế đầu tiên hoặc một yếu tố khác mang lại sự dẫn đầu tạm thời trong một thị trường cụ thể. Hơn nữa, một sự tăng trưởng bất thường có thể xảy ra do các tình huống ảnh hưởng đến môi trường kinh tế - ví dụ, nếu một công ty kỹ thuật trải qua sự bùng nổ chứng khoán trong thời gian tăng trưởng chưa từng thấy và nhu cầu trong ngành xây dựng. Một ví dụ khác về yếu tố thúc đẩy tăng trưởng siêu thường có thể là khi một doanh nghiệp ra mắt một sản phẩm mới thành công dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI) trước khi các công nghệ AI trở thành xu hướng.
Thách thức của việc định giá cổ phiếu tăng trưởng siêu thường
Định giá cổ phiếu có thể đủ phức tạp, nhưng việc đặt giá trị lên các công ty có tốc độ tăng trưởng nhanh chóng có thể khó khăn. Không quan trọng, cổ phiếu tăng trưởng bất thường không thể được định giá theo cách tương tự như các công ty có cổ tức dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ không đổi - nghĩa là phù hợp với nền kinh tế - trong tương lai gần. Đối với các cổ phiếu tăng trưởng liên tục, nhìn chung sẽ ổn khi gắn bó với Mô hình định giá tăng trưởng Gordon. Mô hình tăng trưởng Gordon - còn được gọi là mô hình chiết khấu cổ tức (DDM) - là một phương pháp tính giá trị nội tại của một cổ phiếu, không bao gồm các điều kiện thị trường hiện tại. Mô hình tương đương giá trị này với giá trị hiện tại (PV) của cổ tức trong tương lai của cổ phiếu.
Mặc dù Mô hình tăng trưởng Gordon là một trong những công thức định giá đơn giản nhất, nhưng nó không ảnh hưởng đến bất kỳ thay đổi nào trong tăng trưởng cổ tức theo thời gian. Do đó, rất khó để sử dụng mô hình này một cách chính xác cho các cổ phiếu siêu thường. Trong những trường hợp này, bạn cần biết cách tính giá trị thông qua những năm đầu phát triển cao của công ty và những năm tăng trưởng thấp hơn sau này. Để giải thích cho hoạt động cổ tức biến động mạnh hơn một chút của các cổ phiếu tăng trưởng bất thường, chúng ta có thể sử dụng một nhóm hai giai đoạn hoặc một "DD DD nhiều giai đoạn". Mô hình hai giai đoạn cơ bản giả định tỷ lệ tăng trưởng bất thường cho tốc độ tăng trưởng bất thường giai đoạn tiếp theo là tốc độ tăng trưởng bình thường, liên tục sau đó và sự khác biệt trong hai mức tăng trưởng này có thể là đáng kể.
Một hạn chế có thể có của mô hình hai giai đoạn là sự chuyển đổi giữa giai đoạn tăng trưởng bất thường ban đầu và giai đoạn tăng trưởng trạng thái ổn định cuối cùng có thể đột ngột; và trong một số trường hợp, sự chuyển đổi suôn sẻ hơn sang tốc độ tăng trưởng pha trưởng thành sẽ thực tế hơn. Do đó, các nhà phân tích học thuật và định lượng đã phát triển các biến thể của mô hình hai giai đoạn trong đó tăng trưởng bắt đầu với tốc độ cao và giảm dần theo mức tăng tuyến tính trong suốt giai đoạn tăng trưởng siêu thường cho đến khi đạt đến tốc độ bình thường vào cuối.
Để định giá cổ phiếu siêu thường, vui lòng xem bài viết của chúng tôi, Định giá cổ phiếu tăng trưởng cổ tức siêu thường .
