Chất làm ngọt là gì?
Chất tạo ngọt là một tính năng hoặc lợi ích đặc biệt được thêm vào một công cụ nợ, chẳng hạn như trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, để làm cho nó trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tiềm năng. Hai hình thức ngọt ngào phổ biến là bảo đảm và quyền, cho phép chủ sở hữu chuyển đổi chứng khoán thành cổ phiếu vào một ngày sau đó hoặc mua cổ phiếu với giá thấp hơn thị trường.
Một chất làm ngọt cũng được gọi là một kicker, một nếp nhăn hoặc chuông và còi.
Chìa khóa chính
- Chất tạo ngọt là một tính năng đặc biệt được thêm vào một công cụ nợ, chẳng hạn như trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, nhằm tăng giá trị của nó trên thị trường. Các hình thức ngọt ngào phổ biến là bảo đảm và quyền, cho phép chủ sở hữu chuyển đổi chứng khoán thành cổ phiếu tại một ngày sau đó hoặc mua cổ phiếu với giá thấp hơn thị trường. Công cụ này đặc biệt hữu ích cho các công ty đang gặp khó khăn trong việc thu hút các nhà đầu tư hoặc huy động vốn với giá phải chăng. Wrantrant là chất ngọt phổ biến nhất được cung cấp bởi các công ty đang cố gắng thuyết phục các nhà đầu tư thiên thần đầu tư vào vòng tài chính mới.
Làm thế nào một chất làm ngọt hoạt động
Chất ngọt đặc biệt hữu ích cho các công ty đang gặp khó khăn trong việc thu hút các nhà đầu tư hoặc huy động vốn với giá cả phải chăng. Một công ty ở vị trí này có thể muốn tiến hành cung cấp nợ tiêu chuẩn. Tuy nhiên, nếu không đủ sự thèm ăn của nhà đầu tư để bán tất cả các khoản nợ, một chất ngọt có thể được yêu cầu để giảm tải toàn bộ vấn đề.
Chất ngọt sẽ luôn luôn chi phí một cái gì đó thêm cho công ty cho họ đi, nhưng chi phí chính xác có thể không thể tính được cho đến một ngày nào đó trong tương lai.
Bảo đảm, các công cụ phái sinh cho quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, mua hoặc bán một chứng khoán bảo mật, thường là một cổ phiếu trực tiếp ở một mức giá nhất định trước khi hết hạn, được cho là chất ngọt phổ biến nhất được cung cấp bởi các công ty đang cố gắng thuyết phục các nhà đầu tư thiên thần đầu tư vào mới vòng tài chính.
Bảo đảm so với Tùy chọn
Giống như bảo đảm, các tùy chọn về cơ bản là các quyền theo hợp đồng được mở rộng cho các nhà đầu tư, cho phép họ mua một số lượng cổ phiếu nhất định, tại một số điểm trong tương lai, với giá được thỏa thuận ngày hôm nay.
Mặc dù về bản chất tương tự nhau, có hai sự khác biệt chính giữa hai dẫn xuất này. Một là các lệnh bảo đảm có xu hướng tồn tại lâu hơn nhiều so với các tùy chọn mà trước đây có thể kéo dài tới 15 năm, trong khi đó lệnh này thường tồn tại trong một tháng đến hai đến ba năm.
Một người khác là những người mà họ được phát hành bởi: các tùy chọn được liệt kê trên các sàn giao dịch chứng khoán, trong khi một công ty phát hành lệnh bảo đảm. Nói cách khác, điều đó có nghĩa là một công ty có thể huy động thêm vốn từ chứng quyền nhưng không phải từ các lựa chọn.
Ví dụ về chất làm ngọt
Công ty XYZ phát hành một trái phiếu để huy động vốn và gắn một lệnh bảo đảm để làm cho nó hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Nếu giá cổ phiếu của Công ty XYZ tăng cao hơn giá được ghi trong chứng quyền, chủ sở hữu có thể mua lại, cho phép họ mua cổ phiếu của công ty với giá thấp hơn giá trị thị trường hiện tại.
Mặt khác, nếu Công ty XYZ gặp rắc rối và giá cổ phiếu của nó giảm xuống dưới giá thực hiện, người giữ lệnh sẽ không thể rút tiền từ ưu đãi đã được cung cấp. Nếu cổ phiếu không phục hồi, chứng quyền cuối cùng sẽ hết hạn và trở nên vô giá trị.
Cân nhắc đặc biệt
Chứng quyền được đánh giá cao bởi các nhà đầu tư đánh giá cao các quyền đánh giá cao mà không yêu cầu bất kỳ cam kết vốn trực tiếp nào. Tuy nhiên, cũng có những nhược điểm tiềm tàng đối với những chiếc xe này cho cả hai bên liên quan.
Đối với các công ty, chứng quyền có thể tạo ra sự không chắc chắn về số lượng người nắm giữ cuối cùng sẽ thực hiện quyền thực hiện chứng quyền của họ và mua cổ phần của công ty. Điều này có khả năng khiến các công ty tìm cách huy động vốn trong thế chấp nếu người nắm giữ không thực hiện chứng quyền, công ty không nhận được bất kỳ khoản tiền nào được tạo ra từ việc phát hành cổ phiếu mới.
Trong khi đó, đối với các nhà đầu tư, có nguy cơ giá cổ phiếu cơ bản tăng cao hơn giá thực hiện để bán, hoặc giảm xuống dưới giá thực hiện để mua, khiến cho lệnh này trở nên vô giá trị. Ngoài ra, chủ sở hữu chứng quyền không được hưởng quyền biểu quyết, theo cách mà các cổ đông thông thường thường làm.
