Hợp đồng tương lai tổng hợp là gì?
Hợp đồng tương lai tổng hợp sử dụng các tùy chọn đặt và gọi với cùng giá thực hiện và ngày hết hạn để mô phỏng hợp đồng tương lai truyền thống.
Chìa khóa chính
- Hợp đồng tương lai tổng hợp sử dụng các tùy chọn đặt và gọi với cùng giá và ngày hết hạn để mô phỏng hợp đồng tương lai truyền thống. Hợp đồng tương lai tổng hợp có thể giúp nhà đầu tư giảm rủi ro. Ưu điểm chính của hợp đồng tương lai tổng hợp là vị trí "tương lai" có thể được duy trì mà không có các loại yêu cầu tương tự đối với các đối tác, bao gồm rủi ro rằng một trong các bên sẽ từ bỏ thỏa thuận.
Hiểu hợp đồng tương lai tổng hợp
Mục đích của hợp đồng tương lai tổng hợp, còn được gọi là hợp đồng kỳ hạn tổng hợp, là bắt chước một hợp đồng tương lai thông thường. Nhà đầu tư thường sẽ trả phí bảo hiểm quyền chọn ròng khi thực hiện hợp đồng tương lai tổng hợp vì phí bảo hiểm được trả thường là không được bù đắp bằng phí bảo hiểm thu được.
Có hai loại hợp đồng tương lai truyền thống có thể được nhân rộng bằng hợp đồng tương lai tổng hợp:
- Vị thế tương lai dài: Mua cuộc gọi và bán cuộc gọi với giá thực hiện và ngày hết hạn giống hệt nhau. Vị trí tương lai ngắn hạn: Mua cuộc gọi và bán cuộc gọi với giá thực hiện và ngày hết hạn giống hệt nhau.
Hợp đồng tương lai tổng hợp có thể giúp các nhà đầu tư giảm rủi ro, mặc dù với giao dịch tương lai hoàn toàn, các nhà đầu tư vẫn phải đối mặt với khả năng thua lỗ đáng kể nếu họ không thực hiện các chiến lược quản lý rủi ro phù hợp. Một lợi thế lớn khác của hợp đồng tương lai tổng hợp là vị thế "tương lai" có thể được duy trì mà không cần các loại yêu cầu tương tự đối với các đối tác, bao gồm rủi ro một trong các bên sẽ từ bỏ thỏa thuận.
Hợp đồng tương lai tổng hợp dài hạn
Để tạo một hợp đồng tương lai dài tổng hợp trên một cổ phiếu, hãy mua một cuộc gọi với giá thực hiện là 60 đô la, đồng thời, bán một giao dịch với giá thực hiện là 60 đô la và cùng ngày hết hạn. Khi hết hạn, nhà đầu tư sẽ mua tài sản cơ bản bằng cách trả giá thực hiện, bất kể thị trường di chuyển theo cách nào trước thời điểm đó.
- Nếu giá cổ phiếu cao hơn giá thực hiện vào ngày hết hạn, nhà đầu tư, người sở hữu cuộc gọi, sẽ muốn thực hiện tùy chọn đó và trả giá thực hiện để mua cổ phiếu. Nếu giá cổ phiếu khi hết hạn thấp hơn giá thực hiện, chủ sở hữu của giao dịch đã bán sẽ muốn thực hiện tùy chọn đó. Kết quả là nhà đầu tư cũng sẽ mua cổ phiếu bằng cách trả giá thực hiện. Trong cả hai trường hợp, nhà đầu tư cuối cùng mua cổ phiếu ở mức giá thực hiện, đã bị khóa khi hợp đồng tương lai tổng hợp được thiết lập.
Hãy nhớ rằng có thể có một chi phí cho bảo lãnh này. Tất cả phụ thuộc vào giá thực hiện và ngày hết hạn được chọn. Các tùy chọn đặt và gọi với cùng một lần đình công và hết hạn có thể được định giá khác nhau, tùy thuộc vào mức giá trong hoặc ngoài số tiền mà giá thực hiện có thể có. Thông thường, các tham số được chọn kết thúc với phí bảo hiểm cuộc gọi cao hơn một chút so với phí bảo hiểm, tạo ra một khoản ghi nợ ròng trong tài khoản khi bắt đầu.
