Giá trị lý thuyết (của quyền) là gì?
Giá trị lý thuyết (của một quyền) là giá trị của quyền đăng ký. Trong khoảng thời gian khi việc cung cấp quyền mới được công bố cho đến ba ngày trước khi quyền đăng ký hết hạn (được gọi là thời hạn quyền), giá trị của quyền là cụ thể và có thể dễ dàng tính được. Để tính giá trị của một quyền trong cửa sổ có hiệu lực, và nhà đầu tư phải được cho biết giá đăng ký và số quyền cần thiết để mua một cổ phiếu. Với thông tin đó, giá trị của quyền có thể được tính bằng công thức sau:
(Giá cổ phiếu - Giá đăng ký quyền trên mỗi cổ phiếu) / (Số quyền cần thiết để mua một cổ phiếu + 1)
Chìa khóa chính
- Giá trị lý thuyết của một quyền có thể được tính trong giai đoạn kiêm quyền. Các nhà đầu tư có quyền đăng ký được cho biết giá mà họ có thể mua cổ phiếu - thường được chiết khấu theo giá thị trường hiện tại. Các nhà đầu tư này được cho biết có bao nhiêu quyền cần thiết để mua một cổ phiếu. Từ thông tin này, giá lý thuyết có thể được tính.
Hiểu giá trị lý thuyết (của một quyền)
Giá trị lý thuyết của một quyền và giá trị thị trường của một quyền nói chung là giống nhau hoặc rất giống nhau. Nó cũng được gọi là giá trị nội tại của quyền. Bởi vì giá trị của cổ phiếu chứng khoán có quyền gắn liền với chúng trong giai đoạn kiêm quyền có thể khác với cổ phiếu thường không có quyền đó, nhà đầu tư muốn biết giá trị lý thuyết này.
Ví dụ thực tế về giá trị lý thuyết của một quyền
Ví dụ, giá hiện tại của một cổ phiếu là 40 đô la, giá thực hiện (hoặc giá đăng ký) là 35 đô la và bốn quyền được yêu cầu để mua một cổ phiếu. Giá trị lý thuyết của quyền là:
($ 40 - $ 35) / (4 + 1) = $ 1.
Khoảng thời gian khoảng ba ngày trước khi hết hạn được gọi là việc thực hiện thời hạn quyền. Đây là những ngày cuối cùng để thực hiện quyền, nhưng một khoảng thời gian quá sớm để mua cổ phiếu mới có quyền, vì giao dịch sẽ giải quyết trước ngày kỷ lục, ngày hết hạn quyền. Giá trị lý thuyết trong quá trình thực hiện thời kỳ quyền - khi giao dịch quyền độc lập với cổ phiếu - khác với giá trị trong giai đoạn kiêm quyền.
Tính toán cho giá trị trong thời gian thực hiện quyền là:
(Giá cổ phiếu - Giá đăng ký đúng) / Số quyền cần thiết để mua một cổ phiếu.
Tiếp tục từ ví dụ trên, giá cổ phiếu trong giai đoạn ngoại lệ là 38 đô la, giá trị lý thuyết của quyền trong thời kỳ quyền thực thi sẽ là (38 - 35 đô la) / 4 = 0, 75 đô la.
Giá trị của quyền được tính bằng các tham số tương tự được sử dụng cho các tùy chọn định giá, bao gồm giá đăng ký quyền, lãi suất hiện hành, thời gian hết hạn và giá cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở, có tính đến mức độ biến động của nó. Sự khác biệt chính là các quyền có giá trị thời gian ít hơn đáng kể so với hầu hết các tùy chọn vì tuổi thọ tương đối ngắn của chúng.
Lý thuyết Nil Giá phải trả
Nếu một nhà đầu tư chọn bán quyền của mình ngay trên thị trường, hoặc nếu họ chọn để mất quyền, điều này có thể dẫn đến một khoản phí hành chính tối thiểu, họ sẽ nhận được mức giá lý thuyết không phải trả cho quyền. Giá trị này được tính bằng cách xác định chênh lệch giữa giá thuê bao mà nhà đầu tư đã trả và giá ngoài lý thuyết.
Xem xét ví dụ được sử dụng ở trên, phép tính cho một mức giá không phải trả theo lý thuyết trông như thế này: $ 40 - $ 38 = $ 2. Do đó, số tiền mà nhà đầu tư sẽ nhận được cho quyền là gấp đôi giá trị của quyền trong thời gian kiêm quyền và thậm chí lớn hơn giá trị của quyền trong thời kỳ quyền cũ.
