Điều hành một doanh nghiệp đòi hỏi rất nhiều vốn. Vốn có thể có các hình thức khác nhau, từ vốn con người và vốn lao động đến vốn kinh tế. Nhưng khi hầu hết chúng ta nghe thấy thuật ngữ tài chính vốn, điều đầu tiên bạn nghĩ đến thường là tiền. Trong khi nó có thể có nghĩa là những thứ khác nhau, nó không nhất thiết là không đúng sự thật. Vốn tài chính được đại diện bởi tài sản, chứng khoán, và có, tiền mặt. Có quyền truy cập vào tiền mặt có thể có nghĩa là sự khác biệt giữa các công ty mở rộng hoặc ở lại và bị bỏ lại. Nhưng làm thế nào các công ty có thể tăng vốn mà họ cần để giữ cho họ tiếp tục và tài trợ cho các dự án tương lai của họ? Và họ có sẵn những lựa chọn nào?
Có hai loại vốn mà một công ty có thể sử dụng để tài trợ cho hoạt động: Nợ và vốn chủ sở hữu. Thực hành tài chính doanh nghiệp thận trọng liên quan đến việc xác định sự pha trộn giữa nợ và vốn chủ sở hữu có hiệu quả nhất về chi phí. Bài viết này xem xét cả hai loại vốn và cách thức……..
Chìa khóa chính
- Các doanh nghiệp có thể sử dụng nợ hoặc vốn chủ sở hữu để huy động tiền mà trong đó chi phí nợ thường thấp hơn chi phí vốn chủ sở hữu cho khoản nợ đã truy đòi. Chủ nợ thường tính lãi cho doanh nghiệp, trong khi chủ sở hữu vốn dựa trên sự đánh giá cao cổ phiếu hoặc cổ tức để hoàn vốn. Vốn chủ sở hữu ưu tiên có yêu cầu cao đối với tài sản của công ty so với vốn chủ sở hữu chung, làm cho chi phí vốn thấp hơn đối với vốn chủ sở hữu.
Vốn nợ
Vốn nợ cũng được gọi là tài trợ nợ. Tài trợ bằng vốn nợ xảy ra khi một công ty vay tiền và đồng ý trả lại cho người cho vay vào một ngày sau đó. Các loại nợ phổ biến nhất mà các công ty vốn sử dụng là cho vay và trái phiếu Hai cách phổ biến nhất mà các công ty lớn hơn sử dụng để thúc đẩy kế hoạch mở rộng của họ hoặc để tài trợ cho các dự án mới. Các doanh nghiệp nhỏ hơn thậm chí có thể sử dụng thẻ tín dụng để tăng vốn của chính họ.
Một công ty đang tìm cách huy động vốn thông qua nợ có thể cần phải tiếp cận một ngân hàng để vay, nơi ngân hàng trở thành người cho vay và công ty trở thành con nợ. Để đổi lấy khoản vay, ngân hàng tính lãi, mà công ty sẽ lưu ý, cùng với khoản vay, trên bảng cân đối kế toán. Tùy chọn khác là phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Những trái phiếu này được bán cho các nhà đầu tư, còn được gọi là trái phiếu hoặc người cho vay, và trưởng thành sau một ngày nhất định. Trước khi đạt đến kỳ hạn, công ty có trách nhiệm phát hành các khoản thanh toán lãi trên trái phiếu cho các nhà đầu tư. Bởi vì chúng thường đi kèm với số lượng rủi ro cao, cơ hội vỡ nợ cao hơn trái phiếu do chính phủ phát hành, họ trả lãi cao hơn nhiều. Tiền thu được từ phát hành trái phiếu có thể được sử dụng bởi công ty cho các kế hoạch mở rộng của mình.
Mặc dù đây là một cách tuyệt vời để huy động tiền rất cần thiết, vốn nợ đi kèm với một nhược điểm: Nó mang thêm gánh nặng lãi suất. Chi phí này, phát sinh chỉ dành cho đặc quyền truy cập vào các quỹ, được gọi là chi phí vốn nợ. Thanh toán lãi phải được thực hiện cho người cho vay bất kể hiệu quả kinh doanh. Trong một mùa thấp điểm hoặc nền kinh tế tồi tệ, một công ty có đòn bẩy cao có thể có các khoản thanh toán nợ vượt quá doanh thu của nó.
Ví dụ về vốn nợ
Hãy xem xét kịch bản cho vay là một ví dụ. Giả sử một công ty nhận khoản vay 100.000 đô la từ một ngân hàng có lãi suất 6% hàng năm. Nếu khoản vay được hoàn trả một năm sau đó, tổng số tiền được hoàn trả là $ 100.000 x 1, 06, hoặc $ 106.000. Tất nhiên, hầu hết các khoản vay không được hoàn trả quá nhanh, do đó, số tiền lãi gộp thực tế cho khoản vay lớn như vậy có thể tăng lên nhanh chóng.
Bây giờ hãy xem một ví dụ về trái phiếu là vốn nợ. Công ty A là một công ty hàng không muốn tài trợ cho một loạt các giao dịch mua cho một số máy bay mới. Thay vì đến các ngân hàng để vay, công ty có thể quyết định phát hành nợ dưới dạng trái phiếu đáo hạn trong vòng mười năm. Các nhà đầu tư có thể mua các trái phiếu này để đổi lấy các khoản thanh toán lãi.
Người cho vay được đảm bảo thanh toán cho các khoản nợ tồn đọng ngay cả khi không có đủ doanh thu.
Vốn chủ sở hữu
Vốn chủ sở hữu, mặt khác, được tạo ra không phải bằng cách vay, mà bằng cách bán cổ phiếu của cổ phiếu công ty. Nếu nhận thêm nợ không có khả năng tài chính, một công ty có thể tăng vốn bằng cách bán thêm cổ phiếu. Đây có thể là cổ phiếu phổ thông hoặc cổ phiếu ưu đãi.
Cổ phiếu phổ thông mang lại cho các cổ đông quyền biểu quyết, nhưng không thực sự mang lại cho họ nhiều thứ khác về tầm quan trọng. Họ ở dưới cùng của thang, có nghĩa là quyền sở hữu của họ không được ưu tiên như các cổ đông khác. Nếu công ty đi dưới hoặc thanh lý, các chủ nợ và cổ đông khác được trả tiền trước. Cổ phiếu ưu đãi là duy nhất trong đó thanh toán cổ tức cụ thể được đảm bảo trước khi bất kỳ khoản thanh toán nào được thực hiện trên cổ phiếu phổ thông. Đổi lại, các cổ đông ưu tiên có quyền sở hữu hạn chế và không có quyền biểu quyết.
Lợi ích chính của việc tăng vốn cổ phần là, không giống như vốn nợ, công ty không bắt buộc phải hoàn trả khoản đầu tư của cổ đông. Thay vào đó, chi phí vốn cổ phần đề cập đến số tiền lãi mà các cổ đông đầu tư mong đợi dựa trên hiệu suất của thị trường lớn hơn. Những lợi nhuận này đến từ việc trả cổ tức và định giá cổ phiếu. Bất lợi cho vốn chủ sở hữu là mỗi cổ đông sở hữu một phần nhỏ của công ty, do đó quyền sở hữu trở nên loãng. Chủ doanh nghiệp cũng được ghi nhận cho các cổ đông của họ và phải đảm bảo công ty vẫn có lãi để duy trì định giá cổ phiếu cao trong khi tiếp tục trả bất kỳ khoản cổ tức dự kiến nào.
Người nợ thường được gọi là người cho vay, trong khi người nắm giữ cổ phần được gọi là nhà đầu tư.
Bởi vì các cổ đông ưu tiên có yêu cầu cao hơn đối với tài sản của công ty, rủi ro đối với các cổ đông ưu tiên thấp hơn so với các cổ đông phổ thông, những người chiếm phần dưới cùng của chuỗi thực phẩm thanh toán. Do đó, chi phí vốn cho việc bán cổ phiếu ưu đãi thấp hơn so với bán cổ phiếu phổ thông. So sánh, cả hai loại vốn chủ sở hữu thường tốn kém hơn vốn nợ, vì người cho vay luôn được đảm bảo thanh toán theo luật.
Ví dụ về vốn chủ sở hữu
Như đã đề cập ở trên, một số công ty chọn không vay thêm tiền để tăng vốn. Có lẽ họ đã tận dụng và không thể nhận thêm bất kỳ khoản nợ nào. Họ có thể chuyển sang thị trường để tăng một số tiền mặt. Một công ty khởi nghiệp có thể huy động vốn thông qua các nhà đầu tư thiên thần và nhà đầu tư mạo hiểm. Mặt khác, các công ty tư nhân có thể quyết định công khai bằng cách phát hành một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO). Điều này được thực hiện bằng cách phát hành cổ phiếu trên thị trường sơ cấp, thường là cho các nhà đầu tư tổ chức, sau đó cổ phiếu được giao dịch trên thị trường thứ cấp bởi các nhà đầu tư. Ví dụ, Facebook đã công khai vào tháng 5 năm 2012, huy động vốn 16 tỷ đô la thông qua IPO, đưa giá trị của công ty lên 104 tỷ đô la.
