Cơ sở bảo lãnh chuyển nhượng (TRUF) là gì
Cơ sở bảo lãnh phát hành có thể chuyển nhượng (TRUF) là một loại cơ sở bảo lãnh phát hành giao dịch bằng tiền Euro. Các cơ sở bảo lãnh phát hành có thể chuyển nhượng cho phép các nhà quản lý dự án chuyển các cam kết bảo lãnh phát hành Euro của họ cho các bên khác. Sau đó, bên nhận sẽ chịu mọi trách nhiệm cho bảo lãnh phát hành từ thời điểm đó.
BREAKING DOWN Cơ sở bảo lãnh phát hành có thể chuyển nhượng (TRUF)
Trong một cơ sở bảo lãnh phát hành có thể chuyển nhượng, việc chuyển nhượng cam kết bảo lãnh phát hành phải được sự chấp thuận của tất cả các bên liên quan. Cả trách nhiệm và quản lý của bảo lãnh phát hành sau đó được chuyển sang bên mới. Sự sắp xếp này cho phép các nhà bảo lãnh ban đầu thỏa mãn cam kết của họ bằng cách chuyển nó sang một bên khác có khả năng hoàn thành giao dịch.
Một cơ sở bảo lãnh phát hành có thể chuyển nhượng là một loại cơ sở phát hành ghi chú. Một cơ sở phát hành ghi chú cho phép người vay phát hành các ghi chú ngắn hạn hoặc chứng chỉ tiền gửi thay vì vay trực tiếp từ các ngân hàng theo một cơ sở cho vay hợp vốn. Một cơ sở phát hành ghi chú về cơ bản là một đảm bảo. Nếu vấn đề của người vay không được bán đầy đủ, một nhóm các ngân hàng sẽ mua các ghi chú chưa bán. Không có quy định bao gồm các cơ sở phát hành ghi chú.
Một cơ sở phát hành ghi chú hoàn toàn tách biệt với chính vấn đề. Một cơ sở phát hành ghi chú có thể được tự do giao dịch và bán tại các thị trường thứ cấp mà không cần phải nhờ đến người bảo lãnh phát hành. Do đó, người vay được hưởng lợi từ việc mua một cơ sở phát hành ghi chú nếu cần tiếp cận các thị trường thay thế để đặt vấn đề hoặc nếu vấn đề được thị trường chấp nhận tốt đến mức một nguồn vốn ngắn hạn thực sự có lợi.
Các vấn đề xung quanh các cơ sở bảo lãnh chuyển nhượng
Một TRUF cho phép chuyển các cam kết giữa các ngân hàng bảo lãnh phát hành để giải quyết các nhu cầu chính xác của người vay. Các phương tiện liên kết hoặc cam kết cho vay này đều được ghi lại trong phần ngoại bảng trong báo cáo thường niên của ngân hàng. Chúng được gọi là các khoản vay hợp vốn quốc tế và các cơ sở phát hành ghi chú. Hầu hết các ngân hàng quốc tế đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong loại hoạt động này, là kết quả của nỗ lực bảo đảm các khoản vay của chính họ. Rủi ro lớn nhất đối với người bảo lãnh phát hành là bị mắc kẹt với các ghi chú. Tất nhiên, đây là điều mà các ngân hàng không muốn. Như vậy, phí cho tất cả các loại cơ sở này là thấp để thúc đẩy niềm tin và sự hấp dẫn của nhà đầu tư. Một rủi ro đáng kể khác là các cơ sở liên kết này đã không tồn tại được lâu. Nếu một người bảo lãnh phát hành được trình bày với một số lượng lớn các ghi chú không được đặt cùng một lúc, thì có thể áp đặt cho thị trường một yêu cầu mà người bảo lãnh phát hành hoặc bảo lãnh phát hành không thể đáp ứng.
