Mục lục
- Phương pháp lãi suất hiệu quả
- Đánh giá lãi suất của trái phiếu
- Mệnh giá của trái phiếu
- Lý do lãi suất hiệu quả
- Lãi suất lãi suất hiệu quả
- Thu nhập lãi thực tế
- Điểm mấu chốt
Phương pháp lãi suất hiệu quả là một thực hành kế toán được sử dụng để chiết khấu trái phiếu. Phương pháp này được sử dụng cho trái phiếu được bán giảm giá; số tiền chiết khấu của trái phiếu được khấu hao vào chi phí lãi trong vòng đời của trái phiếu.
Phương pháp lãi suất hiệu quả
Phương pháp ưa thích để khấu hao (hoặc xóa dần) trái phiếu chiết khấu là phương pháp lãi suất hiệu quả hoặc phương pháp lãi suất hiệu quả. Theo phương pháp lãi suất hiệu quả, số tiền chi phí lãi trong một kỳ kế toán nhất định tương quan với giá trị sổ sách của một trái phiếu vào đầu kỳ kế toán. Do đó, khi giá trị sổ sách của trái phiếu tăng lên, chi phí lãi vay sẽ tăng.
Khi một trái phiếu chiết khấu được bán, số tiền chiết khấu của trái phiếu phải được khấu hao vào chi phí lãi vay trong suốt vòng đời của trái phiếu. Khi sử dụng phương pháp lãi suất hiệu quả, số tiền ghi nợ trong chiết khấu trái phiếu phải trả được chuyển sang tài khoản lãi suất. Do đó, khấu hao khiến chi phí lãi vay trong từng thời kỳ lớn hơn số tiền lãi phải trả trong mỗi năm của vòng đời trái phiếu.
Ví dụ: giả sử trái phiếu trị giá 100.000 đô la trong 10 năm được phát hành với phiếu lãi 6% nửa năm trong thị trường 10%. Trái phiếu được bán với giá chiết khấu 95.000 đô la vào ngày 1 tháng 1 năm 2017. Do đó, khoản chiết khấu trái phiếu trị giá 5.000 đô la, hoặc 100.000 đô la dưới 95.000 đô la, phải được khấu hao vào tài khoản chi phí lãi trong vòng đời của trái phiếu.
Phương pháp khấu hao lãi suất hiệu quả khiến giá trị sổ sách của trái phiếu tăng từ 95.000 đô la vào ngày 1 tháng 1 năm 2017, lên 100.000 đô la trước khi đáo hạn của trái phiếu. Nhà phát hành phải thực hiện thanh toán lãi 3.000 đô la cứ sau sáu tháng trái phiếu đang tồn đọng. Tài khoản tiền mặt sau đó được ghi có $ 3.000 vào ngày 30 tháng 6 và ngày 31 tháng 12.
Đánh giá lãi suất của trái phiếu
Phương pháp lãi suất hiệu quả được sử dụng khi đánh giá tiền lãi do trái phiếu tạo ra vì nó xem xét tác động của giá mua trái phiếu thay vì chỉ tính theo mệnh giá.
Mặc dù một số trái phiếu không trả lãi và chỉ tạo thu nhập khi đáo hạn, hầu hết đều đưa ra tỷ lệ hoàn vốn hàng năm, được gọi là lãi suất coupon. Tỷ lệ phiếu giảm giá là số tiền lãi do trái phiếu tạo ra mỗi năm, được biểu thị bằng phần trăm của mệnh giá trái phiếu.
Mệnh giá của trái phiếu
Đến lượt, mệnh giá chỉ đơn giản là một thuật ngữ khác cho mệnh giá của trái phiếu, hoặc giá trị đã nêu của trái phiếu tại thời điểm phát hành. Một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và lãi suất coupon 6% trả 60 đô la tiền lãi mỗi năm.
Mệnh giá của trái phiếu không quyết định giá bán của nó. Trái phiếu có lãi suất coupon cao hơn bán với giá cao hơn mệnh giá của chúng, khiến chúng trở thành trái phiếu cao cấp. Ngược lại, trái phiếu có lãi suất coupon thấp hơn thường bán với giá thấp hơn mệnh giá, khiến chúng trở thành trái phiếu chiết khấu. Bởi vì giá mua trái phiếu có thể rất khác nhau, nên lãi suất thực tế phải trả mỗi năm cũng khác nhau.
Nếu trái phiếu trong ví dụ trên bán với giá 800 đô la, thì khoản thanh toán lãi 60 đô la mà nó tạo ra mỗi năm thực sự chiếm tỷ lệ cao hơn của giá mua so với lãi suất coupon 6% sẽ chỉ ra. Mặc dù cả mệnh giá và lãi suất coupon đều được cố định khi phát hành, trái phiếu thực sự trả lãi suất cao hơn từ quan điểm của nhà đầu tư. Lãi suất hiệu quả của trái phiếu này là $ 60 / $ 800 hoặc 7, 5%.
Nếu ngân hàng trung ương giảm lãi suất xuống 4%, trái phiếu này sẽ tự động trở nên có giá trị hơn vì lãi suất coupon cao hơn. Nếu trái phiếu này sau đó được bán với giá 1.200 đô la, lãi suất hiệu quả của nó sẽ giảm xuống còn 5%. Trong khi con số này vẫn cao hơn trái phiếu 4% mới phát hành, giá bán tăng đã bù đắp một phần ảnh hưởng của tỷ lệ cao hơn.
Lý do lãi suất hiệu quả
Trong kế toán, phương pháp lãi suất hiệu quả kiểm tra mối quan hệ giữa giá trị sổ sách của tài sản và lợi ích liên quan. Trong cho vay, lãi suất hàng năm hiệu quả có thể đề cập đến một tính toán lãi suất trong đó gộp lãi xảy ra nhiều hơn một lần một năm. Trong tài chính vốn và kinh tế, lãi suất hiệu quả cho một công cụ có thể đề cập đến lợi tức dựa trên giá mua.
Tất cả các điều khoản này có liên quan theo một cách nào đó. Ví dụ, lãi suất hiệu quả là một thành phần quan trọng của phương pháp lãi suất hiệu quả.
Lãi suất hiệu quả của một công cụ có thể tương phản với lãi suất danh nghĩa hoặc lãi suất thực của nó. Tỷ lệ hiệu quả có hai yếu tố được xem xét: giá mua và lãi kép. Đối với người cho vay hoặc nhà đầu tư, lãi suất hiệu quả phản ánh lợi nhuận thực tế tốt hơn nhiều so với lãi suất danh nghĩa. Đối với người vay, lãi suất hiệu quả cho thấy chi phí hiệu quả hơn.
Nói cách khác, lãi suất hiệu quả bằng với lợi nhuận danh nghĩa so với đầu tư gốc thực tế. Về mặt trái phiếu, điều này giống như sự khác biệt giữa lãi suất và lãi suất.
Một tài sản chịu lãi cũng có lãi suất hiệu quả cao hơn khi có nhiều lãi gộp. Ví dụ: một tài sản hợp chất lãi hàng năm có tỷ lệ hiệu quả thấp hơn so với tài sản có lãi gộp hàng tháng.
Không giống như lãi suất thực, lãi suất hiệu quả không tính đến lạm phát. Nếu lạm phát là 1, 8%, trái phiếu kho bạc (trái phiếu T) với lãi suất hiệu quả 2% có lãi suất thực là 0, 2% hoặc lãi suất hiệu quả trừ đi tỷ lệ lạm phát.
Lãi suất lãi suất hiệu quả
Ưu điểm chính của việc sử dụng con số lãi suất hiệu quả chỉ đơn giản là nó là một con số chính xác hơn về lãi suất thực tế kiếm được từ một công cụ tài chính hoặc đầu tư, hoặc lãi thực tế trả cho một khoản vay, chẳng hạn như thế chấp nhà.
Tính toán lãi suất hiệu quả thường được sử dụng liên quan đến thị trường trái phiếu. Tính toán cung cấp lãi suất thực được trả lại trong một khoảng thời gian nhất định, dựa trên giá trị sổ sách thực tế của một công cụ tài chính vào đầu khoảng thời gian. Nếu giá trị sổ sách của khoản đầu tư giảm, thì tiền lãi thực tế cũng sẽ giảm theo.
Các nhà đầu tư và phân tích thường sử dụng các tính toán lãi suất hiệu quả để kiểm tra phí bảo hiểm hoặc chiết khấu liên quan đến trái phiếu chính phủ, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Mỹ 30 năm, mặc dù các nguyên tắc tương tự áp dụng cho giao dịch trái phiếu doanh nghiệp. Khi lãi suất đã nêu trên trái phiếu cao hơn lãi suất thị trường hiện tại, thì các nhà giao dịch sẵn sàng trả phí bảo hiểm so với mệnh giá của trái phiếu. Ngược lại, bất cứ khi nào lãi suất đã nêu thấp hơn lãi suất thị trường hiện tại đối với trái phiếu, trái phiếu giao dịch với mức chiết khấu theo mệnh giá của nó.
Thu nhập lãi thực tế
Cách tính lãi suất hiệu quả phản ánh lãi suất thực tế kiếm được hoặc trả trong một khung thời gian xác định. Nó được coi là thích hợp hơn so với phương pháp đường thẳng để tính phí bảo hiểm hoặc chiết khấu khi áp dụng cho các vấn đề trái phiếu vì đây là một tuyên bố quan tâm chính xác hơn từ đầu đến cuối giai đoạn kế toán đã chọn (giai đoạn khấu hao).
Trên cơ sở từng giai đoạn, kế toán coi phương pháp lãi suất hiệu quả chính xác hơn nhiều để tính toán tác động của khoản đầu tư đến lợi nhuận của công ty.
Để có được độ chính xác tăng này, tuy nhiên, lãi suất phải được tính toán lại mỗi tháng của kỳ kế toán; những tính toán thêm này là một bất lợi của việc sử dụng lãi suất hiệu quả. Nếu một nhà đầu tư sử dụng phương pháp đường thẳng đơn giản hơn để tính lãi, thì số tiền được tính mỗi tháng sẽ không thay đổi; nó là số tiền tương tự mỗi tháng.
Điểm mấu chốt
Bất cứ khi nào một nhà đầu tư mua, hoặc một tổ chức tài chính như Kho bạc Hoa Kỳ hoặc một công ty bán, một công cụ trái phiếu với giá khác với số tiền mặt của trái phiếu, thì lãi suất thực tế kiếm được khác với lãi suất đã nêu của trái phiếu. Trái phiếu có thể được giao dịch với giá cao hoặc giảm giá theo mệnh giá của nó. Trong cả hai trường hợp, lãi suất hiệu quả thực tế khác với lãi suất đã nêu. Ví dụ: nếu một trái phiếu có mệnh giá 10.000 đô la được mua với giá 9.500 đô la và thanh toán lãi là 500 đô la, thì lãi suất hiệu quả kiếm được không phải là 5%, mà là 5, 26% (500 đô la chia cho 9.500 đô la).
Khi nói đến các khoản vay như thế chấp nhà, lãi suất hiệu quả còn được gọi là tỷ lệ phần trăm hàng năm. Nó tính đến ảnh hưởng của lãi kép, cùng với tất cả các chi phí khác mà người vay phải trả cho khoản vay.
