Rủi ro không giới hạn là gì?
Rủi ro không giới hạn đề cập đến một tình huống có khả năng thua lỗ không giới hạn đối với một giao dịch hoặc trong một khoản đầu tư cụ thể. Bất cứ lúc nào giá của một tài sản có thể di chuyển vô thời hạn đối với vị thế của một nhà giao dịch có nghĩa là họ đang đối mặt với rủi ro không giới hạn. Một giao dịch ngắn là một ví dụ về một chiến lược với rủi ro không giới hạn.
Mặc dù về mặt lý thuyết, giao dịch rủi ro không giới hạn có rủi ro vô hạn, nhà giao dịch thực sự không phải chịu rủi ro không giới hạn. Họ có thể thực hiện các bước để hạn chế tổn thất thực tế, chẳng hạn như phòng ngừa rủi ro hoặc đặt lệnh dừng lỗ.
Hiểu rủi ro không giới hạn
Rủi ro không giới hạn là ngược lại với rủi ro hạn chế. Với rủi ro không giới hạn, có khả năng mất nhiều hơn khoản đầu tư ban đầu của bạn, điều này có thể xảy ra khi bán khống, trong các hợp đồng giao dịch tương lai hoặc khi viết các tùy chọn trần trụi.
Bản thân rủi ro đề cập đến xác suất đầu tư sẽ có lợi nhuận thực tế khác với lợi nhuận mà nhà đầu tư mong đợi. Rủi ro từ mất một số khoản đầu tư của một người đến khả năng mất toàn bộ khoản đầu tư ban đầu. Với rủi ro không giới hạn, có thể (nhưng không nhất thiết có khả năng) mất gấp nhiều lần số tiền đầu tư ban đầu.
Rủi ro thay đổi từ đầu tư sang đầu tư, và một hình thức đánh giá rủi ro có thể được tính bằng cách sử dụng độ lệch chuẩn của lợi nhuận lịch sử hoặc lợi nhuận trung bình của một khoản đầu tư cụ thể, với độ lệch chuẩn cao hơn cho thấy mức độ rủi ro cao hơn.
Mặc dù quá trình này có thể đáng sợ, các nhà đầu tư thực hiện đầu tư rủi ro cao thường xuyên và vì nhiều lý do hợp lý. Lý do chính là, về mặt tài chính, về mặt lý thuyết, rủi ro cho nhà đầu tư càng lớn thì lợi nhuận tiềm năng càng lớn. Lợi nhuận tiềm năng cao hơn bù đắp cho rủi ro bổ sung được thực hiện bởi nhà đầu tư.
Kiểm soát rủi ro và rủi ro không giới hạn
Rủi ro không giới hạn có thể khiến nó nghe giống như thực hiện một số giao dịch nhất định hoặc các khoản đầu tư nhất định không đáng giá. Ví dụ, vì bán khống có rủi ro không giới hạn về mặt lý thuyết, một số nhà giao dịch nhất định có thể tránh được. Mặc dù về mặt lý thuyết, rủi ro là không giới hạn, nhưng thực tế không phải là không giới hạn trừ khi một nhà giao dịch (và nhà môi giới của họ) cho phép điều đó xảy ra.
Một nhà giao dịch có thể tham gia một giao dịch ngắn trong một cổ phiếu ở mức 5 đô la và quyết định rằng họ sẽ đóng giao dịch ngắn nếu giá di chuyển lên tới 5, 50 đô la. Trong trường hợp này, rủi ro thực tế của họ là $ 0, 5 mỗi cổ phiếu và không giới hạn. Giá có thể chênh lệch trên mức dừng lỗ của họ là $ 5, 50, tương đương với $ 6 hoặc $ 7. Điều này chắc chắn sẽ làm tăng tổn thất, nhưng tổn thất vẫn được giới hạn ở mức 1 đô la hoặc 2 đô la trong đó mức dừng lỗ sẽ kích hoạt trong những trường hợp này.
Khái niệm tương tự áp dụng cho hợp đồng tương lai hoặc viết các tùy chọn trần trụi. Khi mất tiền, một giao dịch có thể bị đóng cửa. Giá mà một nhà giao dịch đóng vị thế xác định tổn thất thực tế của họ.
Có thể là khoản lỗ có thể nhiều hơn số tiền họ đầu tư ban đầu vào giao dịch, hoặc thậm chí nhiều hơn số tiền họ có trong tài khoản giao dịch. Khi điều này xảy ra, nó được gọi là lệnh gọi ký quỹ và nhà môi giới sẽ yêu cầu nhà giao dịch gửi tiền để họ duy trì vị thế của mình (nếu vẫn mở) hoặc đưa số dư tài khoản của họ lên 0. Nếu tài khoản giao dịch giảm xuống dưới 0 do thua lỗ giao dịch, điều này có nghĩa là nhà giao dịch có một khoản nợ cho nhà môi giới.
Ví dụ về rủi ro không giới hạn khi viết tùy chọn khỏa thân
Giả sử rằng một nhà giao dịch quan tâm đến việc viết các cuộc gọi trần trụi trên Apple Inc. (AAPL). Người viết sẽ nhận được phí bảo hiểm tùy chọn, đó là lợi nhuận tối đa của họ. Nếu giá của AAPL thấp hơn giá thực hiện khi hết hạn, người viết tùy chọn sẽ giữ phí bảo hiểm như lợi nhuận trên giao dịch.
Nếu giá của AAPL tăng cao hơn giá thực hiện, người viết tùy chọn phải đối mặt với rủi ro không giới hạn về mặt lý thuyết, vì không có giới hạn về mức giá có thể tăng cao. Người viết đã đồng ý bán cổ phần của AAPL với giá thực hiện cho người mua tùy chọn cuộc gọi. Điều này có nghĩa là người viết tùy chọn sẽ cần mua cổ phần của AAPL để bán chúng cho người mua với giá thực hiện, bất kể giá thị trường của AAPL tại thời điểm đó.
Giả sử một tùy chọn cuộc gọi được viết với giá thực hiện là $ 250, sẽ hết hạn sau ba tháng. Giá hiện tại của cổ phiếu AAPL là $ 240, 50. Tùy chọn này được bán với giá 6, 35 đô la, có nghĩa là người viết nhận được 635 đô la (6, 35 đô la x 100 cổ phiếu cho một hợp đồng).
Nếu giá cổ phiếu AAPL ở dưới 250 đô la, người viết sẽ giữ 635 đô la hoặc một phần của nó nếu họ đóng vị trí sớm.
Nếu AAPL tăng trên 250 đô la thì họ phải đối mặt với tổn thất không giới hạn, nhưng họ vẫn có thể kiểm soát số tiền họ mất, ở một mức độ nào đó. Ví dụ: nếu AAPL tăng lên $ 255 trước khi hết hạn, họ có thể quyết định cắt lỗ và thoát giao dịch quyền chọn.
Nếu giá của AAPL đang giao dịch ở mức 255 đô la khi hết hạn, người viết vẫn không bị mất tiền. Điều này là do họ có thể mua AAPL với giá 5 đô la so với giá thực hiện (255 đô la) để bán nó với giá thực hiện (250 đô la). Họ mất 5 đô la ở đó, nhưng kiếm được 6, 35 đô la tùy chọn, vì vậy họ vẫn bỏ túi 1, 35 đô la cho mỗi cổ phiếu, ít phí hơn.
Nếu giá của AAPL đang giao dịch ở mức 270 đô la khi hết hạn, người viết tùy chọn khỏa thân đã mất tiền. Họ cần phải trả nhiều hơn 20 đô la so với giá thực hiện (270 - 250 đô la) để bán cổ phiếu ở mức giá thực hiện (250 đô la). Họ mất 20 đô la ở đây, nhưng kiếm được 6, 35 đô la cho việc bán quyền chọn, vì vậy cuối cùng họ mất 13, 65 đô la. Mất mát lý thuyết của họ là không giới hạn, nhưng thiệt hại thực tế là $ 13, 65. Điều này có khả năng có thể được giảm thông qua việc sử dụng dừng lỗ, thoát sớm khi thua lỗ, mua cổ phiếu cho chiến lược gọi vốn được bảo hiểm hoặc phòng ngừa rủi ro.
