Tiền lãi cộng dồn là số tiền lãi kiếm được từ một khoản nợ, chẳng hạn như trái phiếu, nhưng chưa được thu. Tiền lãi cộng dồn từ ngày khoản vay được phát hành hoặc khi phiếu lãi của trái phiếu được thực hiện.
Một trái phiếu đại diện cho một nghĩa vụ nợ, theo đó chủ sở hữu (người cho vay) nhận được bồi thường dưới hình thức thanh toán lãi. Các khoản thanh toán lãi suất, được gọi là phiếu giảm giá, thường được trả sáu tháng một lần. Trong giai đoạn này, quyền sở hữu trái phiếu có thể được chuyển giao tự do giữa các nhà đầu tư. Một vấn đề sau đó phát sinh về vấn đề quyền sở hữu của các khoản thanh toán lãi. Chỉ chủ sở hữu hồ sơ mới có thể nhận được khoản thanh toán phiếu lãi, nhưng nhà đầu tư đã bán trái phiếu phải được bồi thường trong khoảng thời gian mà người đó sở hữu trái phiếu. Nói cách khác, chủ sở hữu trước phải được trả tiền lãi tích lũy trước khi bán.
Tiền lãi trả cho trái phiếu là tiền đền bù cho người vay, hoặc người phát hành, khoản tiền vay này được gọi là tiền gốc. Số tiền gốc được trả lại cho trái chủ khi đáo hạn. Tương tự như trường hợp của phiếu giảm giá, hoặc trả lãi, bất cứ ai là chủ sở hữu hợp pháp của trái phiếu tại thời điểm đáo hạn sẽ nhận được số tiền gốc. Nếu trái phiếu được bán trước khi đáo hạn trên thị trường, người bán sẽ nhận được giá trị thị trường của trái phiếu.
Do đó, việc điều chỉnh lãi tích lũy là số tiền lãi thêm được trả cho chủ sở hữu trái phiếu hoặc bảo đảm thu nhập cố định khác. Số tiền thanh toán bằng với số dư lãi đã tích lũy kể từ ngày thanh toán cuối cùng của trái phiếu.
Chìa khóa chính
- Tiền lãi cộng dồn là số tiền lãi kiếm được từ một khoản nợ, chẳng hạn như trái phiếu, nhưng chưa được thu. Tiền lãi cộng dồn từ ngày khoản vay được phát hành hoặc khi phiếu lãi của trái phiếu được thực hiện, nhưng thanh toán phiếu lãi chỉ được trả hai lần một năm. Điều chỉnh lãi tích lũy trên trái phiếu là số tiền được trả, bằng với số dư lãi đã tích lũy kể từ ngày thanh toán cuối cùng của trái phiếu.
Lãi tích lũy và thị trường trái phiếu
Khi mua trái phiếu trên thị trường thứ cấp, người mua sẽ phải trả lãi tích lũy cho người bán như một phần của tổng giá mua. Một nhà đầu tư mua một trái phiếu vào khoảng thời gian giữa lần thanh toán phiếu lãi cuối cùng và khoản thanh toán phiếu lãi tiếp theo sẽ nhận được toàn bộ tiền lãi vào ngày thanh toán phiếu lãi theo lịch trình cho rằng họ sẽ là người giữ trái phiếu. Tuy nhiên, do người mua không kiếm được tất cả tiền lãi tích lũy trong giai đoạn này, họ phải trả cho người bán trái phiếu một phần tiền lãi mà người bán kiếm được trước khi bán trái phiếu.
Ví dụ: giả sử một trái phiếu có một phiếu lãi cố định sẽ được thanh toán nửa năm một lần vào ngày 1 tháng 6 và ngày 1 tháng 12 hàng năm. Nếu một trái chủ bán trái phiếu này vào ngày 1 tháng 10, người mua sẽ nhận được khoản thanh toán phiếu lãi đầy đủ vào ngày phiếu giảm giá tiếp theo dự kiến vào ngày 1 tháng 12. Trong trường hợp này, người mua phải trả cho người bán tiền lãi tích lũy từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 1 tháng 10. giá của một trái phiếu bao gồm lãi tích lũy; giá này được gọi là giá đầy đủ hoặc bẩn.
Lãi tích lũy và trái phiếu chuyển đổi
Trái phiếu chuyển đổi có một tùy chọn nhúng cho phép trái chủ có quyền chuyển đổi trái phiếu của mình thành vốn chủ sở hữu của công ty phát hành hoặc công ty con. Một trái phiếu chuyển đổi trả lãi sẽ thực hiện thanh toán phiếu lãi cho các trái chủ trong thời gian trái phiếu được giữ. Sau khi trái phiếu đã được chuyển đổi thành cổ phiếu của tổ chức phát hành, trái chủ sẽ ngừng nhận tiền lãi. Tại thời điểm một nhà đầu tư chuyển đổi một trái phiếu chuyển đổi, thường sẽ có một khoản thanh toán một phần cuối cùng được thực hiện cho trái chủ để trang trải số tiền đã tích lũy kể từ ngày thanh toán cuối cùng của hồ sơ.
Ví dụ: giả sử tiền lãi cho trái phiếu dự kiến sẽ được trả vào ngày 1 tháng 3 và ngày 1 tháng 9 hàng năm. Nếu một nhà đầu tư chuyển đổi nắm giữ trái phiếu của mình thành vốn chủ sở hữu vào ngày 1 tháng 7, anh ta sẽ được trả lãi đã tích lũy từ ngày 1 tháng 3 đến ngày 1 tháng 7. Khoản thanh toán lãi cuối cùng này là khoản điều chỉnh lãi tích lũy.
Ví dụ về lãi tích lũy trên trái phiếu
Giả sử nhà đầu tư A mua một trái phiếu trên thị trường sơ cấp với mệnh giá 1.000 đô la và phiếu lãi 5% được trả nửa năm một lần. Sau 90 ngày, nhà đầu tư A quyết định bán trái phiếu cho nhà đầu tư B. Số tiền mà nhà đầu tư B phải trả là giá hiện tại của trái phiếu cộng với tiền lãi cộng dồn, đơn giản là khoản thanh toán thường xuyên được điều chỉnh cho thời gian nhà đầu tư A nắm giữ trái phiếu. Trong trường hợp này, trái phiếu sẽ là 50 đô la trong cả năm (1.000 đô la x 5%) và nhà đầu tư A đã giữ trái phiếu trong 90 ngày gần bằng một phần tư của năm, hoặc chính xác là 24, 66% (tính theo 90/365). Vì vậy, tiền lãi tích lũy kết thúc là $ 12, 33 ($ 50 x 24, 66%). Vì vậy, nhà đầu tư B sẽ phải trả cho nhà đầu tư A giá trị của trái phiếu trên thị trường, cộng thêm 12, 33 đô la tiền lãi tích lũy.
