Tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B) đã được các nhà đầu tư giá trị ưa chuộng trong nhiều thập kỷ và được các nhà phân tích thị trường sử dụng rộng rãi. Theo truyền thống, bất kỳ giá trị nào dưới 1.0 được coi là giá trị P / B tốt, cho thấy cổ phiếu có khả năng bị định giá thấp. Tuy nhiên, các nhà đầu tư giá trị thường xem xét các cổ phiếu có giá trị P / B dưới 3.0.
Nhưng có thể khó xác định một giá trị số cụ thể của tỷ lệ P / B "tốt" khi xác định xem một cổ phiếu có bị định giá thấp hay không và do đó, là một khoản đầu tư tốt. Phân tích tỷ lệ có thể thay đổi theo ngành và tỷ lệ P / B tốt cho một ngành có thể là tỷ lệ kém đối với ngành khác.
Khái niệm cơ bản về tỷ lệ P / B
Tỷ lệ P / B so sánh giá trị vốn hóa thị trường hoặc giá trị thị trường của công ty với giá trị sổ sách của công ty. Giới hạn thị trường hoặc giá trị của một công ty là giá cổ phiếu của nó nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Giá trị sổ sách là tài sản ròng của một công ty, nói cách khác, nếu một công ty thanh lý tất cả tài sản của mình và trả hết nợ, giá trị còn lại sẽ là giá trị sổ sách của công ty.
Thật hữu ích khi xác định một số thông số chung hoặc phạm vi cho giá trị P / B, sau đó xem xét các yếu tố và biện pháp định giá khác để diễn giải chính xác hơn giá trị P / B và dự báo tiềm năng phát triển của công ty.
Tính tỷ lệ P / B
Như đã nêu trước đó, tỷ lệ P / B kiểm tra giới hạn thị trường liên quan đến giá trị sổ sách của một công ty như được hiển thị trên bảng cân đối kế toán. Tỷ lệ được tính như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Tỷ lệ P / B = Giá trị sổ sách của EquityStock Giá trong đó: Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu = Giá trị sổ sách của tài sản trừ đi giá trị nợ phải trả.
Những số liệu giá trị sổ sách đều xuất hiện trên bảng cân đối. Để có được giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu, bạn sẽ cần chia chênh lệch cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Sử dụng P / B để đánh giá chứng khoán
Tỷ lệ P / B không nên được sử dụng như một đánh giá duy nhất của một cổ phiếu bởi vì, trong khi P / B thấp thực sự có thể tiết lộ một cổ phiếu bị định giá thấp, nó cũng có thể chỉ ra một công ty có vấn đề nghiêm trọng tiềm ẩn. Một điểm yếu trong đánh giá P / B là nó không ảnh hưởng đến những thứ như triển vọng kiếm tiền trong tương lai hoặc tài sản vô hình. Tuy nhiên, tỷ lệ P / B giúp xác định các công ty bị thổi phồng có giá cổ phiếu tăng không có tài sản.
Các vấn đề tiềm ẩn khác trong việc sử dụng tỷ lệ P / B xuất phát từ thực tế là bất kỳ số lượng nào, chẳng hạn như mua lại gần đây, xóa sổ gần đây hoặc mua lại cổ phần, có thể làm sai lệch con số giá trị sổ sách trong phương trình. Khi tìm kiếm các cổ phiếu bị định giá thấp, các nhà đầu tư nên xem xét nhiều biện pháp định giá để bổ sung cho tỷ lệ P / B.
Một biện pháp thường được sử dụng là lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, hoặc ROE, cho biết công ty tạo ra bao nhiêu lợi nhuận từ vốn cổ đông. Tỷ lệ P / B và ROE thường tương quan tốt, và bất kỳ sự khác biệt lớn nào giữa chúng có thể chỉ ra một nguyên nhân gây lo ngại.
Điểm mấu chốt
Các nhà đầu tư có thể thấy tỷ lệ P / B là một số liệu hữu ích. Đó là bởi vì giá trị sổ sách có thể cung cấp một cách tốt để so sánh giá thị trường của công ty với giá trị sổ sách của nó. Nhưng việc xác định tỷ lệ giá trên sổ sách chuẩn và chấp nhận được không phải lúc nào cũng dễ dàng. Như đã đề cập ở trên, điều này thay đổi theo ngành công nghiệp. Trong một số trường hợp, tỷ lệ P / B thấp hơn có thể có nghĩa là cổ phiếu bị định giá thấp. Nhưng nó cũng có thể chỉ ra những vấn đề cơ bản với công ty.
