Mục lục
- Đồng bằng là gì?
- Hiểu biết về Delta
- Ví dụ về Delta
- Cách Delta ra lệnh cho hành vi
- Delta lây lan
Đồng bằng là gì?
Delta là tỷ lệ so sánh sự thay đổi giá của một tài sản, thường là bảo mật thị trường, với sự thay đổi tương ứng trong giá của chứng khoán phái sinh. Ví dụ: nếu tùy chọn cổ phiếu có giá trị delta là 0, 65, điều này có nghĩa là nếu cổ phiếu cơ sở tăng giá 1 đô la mỗi cổ phiếu, thì tùy chọn trên đó sẽ tăng 0, 65 đô la mỗi cổ phiếu, tất cả những thứ khác đều bằng nhau.
Đồng bằng
Hiểu biết về Delta
Giá trị Delta có thể dương hoặc âm tùy thuộc vào loại tùy chọn. Ví dụ: đồng bằng cho tùy chọn cuộc gọi luôn nằm trong khoảng từ 0 đến 1 vì khi tài sản cơ bản tăng giá, tùy chọn cuộc gọi tăng giá. Đặt deltas tùy chọn luôn nằm trong phạm vi từ -1 đến 0 vì khi bảo mật cơ bản tăng lên, giá trị của các tùy chọn đặt sẽ giảm.
Ví dụ: nếu tùy chọn đặt có đồng bằng -0, 33 và giá của tài sản cơ sở tăng thêm 1 đô la, giá của tùy chọn đặt sẽ giảm 0, 33 đô la. Về mặt kỹ thuật, giá trị của delta của tùy chọn là đạo hàm đầu tiên của giá trị của tùy chọn đối với giá bảo mật cơ bản.
Delta thường được sử dụng trong các chiến lược phòng ngừa rủi ro và cũng được gọi là tỷ lệ phòng ngừa rủi ro.
Ví dụ về Delta
Giả sử có một tập đoàn giao dịch công khai tên là BigCorp. Cổ phiếu của cổ phiếu của nó được mua và bán trên một sàn giao dịch chứng khoán, và có các tùy chọn đặt và cuộc gọi được giao dịch cho các cổ phiếu đó. Đồng bằng cho tùy chọn cuộc gọi trên cổ phiếu BigCorp là 0, 35. Điều đó có nghĩa là sự thay đổi $ 1 về giá của cổ phiếu BigCorp tạo ra sự thay đổi $ 35 trong giá của các tùy chọn cuộc gọi BigCorp. Do đó, nếu cổ phiếu của BigCorp giao dịch ở mức 20 đô la và tùy chọn cuộc gọi giao dịch ở mức 2 đô la, việc thay đổi giá cổ phiếu của BigCorp thành 21 đô la có nghĩa là tùy chọn cuộc gọi sẽ tăng lên mức giá 2, 35 đô la.
Đặt các tùy chọn làm việc theo cách ngược lại. Nếu tùy chọn đặt trên cổ phiếu BigCorp có đồng bằng - 65 đô la, thì giá cổ phiếu của BigCorp tăng 1 đô la sẽ làm giảm 0, 65 đô la giá của các tùy chọn đặt của BigCorp. Vì vậy, nếu cổ phiếu của BigCorp giao dịch ở mức 20 đô la và tùy chọn đặt giao dịch ở mức 2 đô la, thì cổ phiếu của BigCorp tăng lên 21 đô la và tùy chọn đặt sẽ giảm xuống mức giá 1, 35 đô la.
Cách Delta ra lệnh cho hành vi
Delta là một tính toán quan trọng (được thực hiện bằng phần mềm máy tính), vì đó là một trong những lý do chính khiến giá quyền chọn thay đổi theo cách họ làm và đó là một chỉ số về cách đầu tư. Hành vi của lệnh gọi và đặt tùy chọn delta rất dễ đoán và rất hữu ích cho các nhà quản lý danh mục đầu tư, thương nhân, nhà quản lý quỹ phòng hộ và nhà đầu tư cá nhân.
Hành vi delta tùy chọn cuộc gọi tùy thuộc vào việc tùy chọn là "bằng tiền" (hiện đang sinh lãi), "có tiền" (giá thực hiện của nó hiện bằng với giá cổ phiếu cơ bản) hoặc "hết tiền" (hiện không có lãi). Các tùy chọn cuộc gọi bằng tiền tiến gần đến 1 khi gần hết hạn. Các tùy chọn cuộc gọi tiền thường có đồng bằng 0, 5 và đồng bằng của các tùy chọn cuộc gọi hết tiền tiếp cận 0 khi gần hết hạn. Tùy chọn cuộc gọi càng sâu, đồng bằng sẽ càng gần 1 và tùy chọn sẽ hoạt động giống như tài sản cơ bản.
Đặt các hành vi delta tùy chọn cũng phụ thuộc vào việc tùy chọn đó là "bằng tiền", "có tiền" hay "hết tiền" và ngược lại với các tùy chọn cuộc gọi. Các lựa chọn đặt tiền kiếm được gần hơn với -1 khi gần hết hạn. Các tùy chọn đặt tiền có giá trị thường có đồng bằng -0, 5 và đồng bằng của các tùy chọn đặt tiền hết hạn tiếp cận 0 khi tiếp cận hết hạn. Tùy chọn đặt càng nhiều tiền, đồng bằng sẽ càng gần -1.
Delta lây lan
Delta lây lan là một chiến lược giao dịch quyền chọn, trong đó người giao dịch ban đầu thiết lập vị thế trung lập đồng bằng cách mua và bán đồng thời theo tỷ lệ trung tính (nghĩa là đồng bằng dương và âm bù trừ nhau để đồng bằng tổng thể của tài sản trong tổng số câu hỏi bằng không). Sử dụng chênh lệch delta, một nhà giao dịch thường mong muốn kiếm được một khoản lợi nhuận nhỏ nếu bảo mật cơ bản không thay đổi rộng rãi về giá. Tuy nhiên, lãi hoặc lỗ lớn hơn là có thể nếu cổ phiếu di chuyển đáng kể theo một trong hai hướng.
Sự lây lan delta phổ biến nhất là một trải lịch. Sự lây lan lịch liên quan đến việc xây dựng một vị trí trung lập delta bằng các tùy chọn với các ngày hết hạn khác nhau. Trong ví dụ đơn giản nhất, một nhà giao dịch sẽ đồng thời bán các tùy chọn cuộc gọi gần tháng và mua các tùy chọn cuộc gọi với thời gian hết hạn sau đó tỷ lệ thuận với tỷ lệ trung lập của họ. Vì vị trí là trung lập delta, nhà giao dịch không nên trải nghiệm lãi hoặc lỗ từ các động thái giá nhỏ trong bảo mật cơ bản. Thay vào đó, nhà giao dịch hy vọng giá sẽ không thay đổi và khi các cuộc gọi gần tháng mất giá trị thời gian và hết hạn, nhà giao dịch có thể bán các tùy chọn cuộc gọi với ngày hết hạn dài hơn và lý tưởng là lợi nhuận ròng.
