Phát hành cổ phiếu và trái phiếu là một trong những cách chính để một công ty tăng vốn. Nhưng thực hiện các giao dịch này đòi hỏi phải có chuyên môn đặc biệt, từ việc định giá các công cụ tài chính theo cách sẽ tối đa hóa doanh thu để điều hướng các yêu cầu pháp lý. Đó là nơi mà một ngân hàng đầu tư thường đi vào hình ảnh.
Về bản chất, ngân hàng đầu tư là cầu nối giữa các doanh nghiệp lớn và nhà đầu tư. Vai trò chính của họ là tư vấn cho các doanh nghiệp và chính phủ về cách đáp ứng các thách thức tài chính của họ và giúp họ mua sắm tài chính, cho dù đó là từ các dịch vụ chứng khoán, phát hành trái phiếu hoặc các sản phẩm phái sinh.
Vai trò cố vấn
Quyết định làm thế nào để tăng vốn là một quyết định lớn cho bất kỳ công ty hoặc chính phủ. Trong hầu hết các trường hợp, họ dựa vào một ngân hàng đầu tư - hoặc là một công ty lớn ở Phố Wall hoặc một nhân viên ngân hàng của cửa hàng trực tuyến - để được hướng dẫn.
Có tính đến môi trường đầu tư hiện tại, ngân hàng sẽ đề xuất cách tốt nhất để huy động vốn. Điều này có thể đòi hỏi phải bán cổ phần sở hữu trong công ty thông qua một đề nghị cổ phiếu hoặc vay từ công chúng thông qua một vấn đề trái phiếu. Công ty đầu tư cũng có thể giúp xác định cách định giá các công cụ này bằng cách sử dụng các mô hình tài chính tinh vi.
Trong trường hợp chào bán cổ phiếu, các nhà phân tích tài chính của nó sẽ xem xét nhiều yếu tố khác nhau - chẳng hạn như tiềm năng thu nhập và sức mạnh của đội ngũ quản lý - để ước tính một phần của công ty có giá trị bao nhiêu. Nếu khách hàng đang chào bán trái phiếu, ngân hàng sẽ xem xét lãi suất hiện hành cho các doanh nghiệp được xếp hạng tương tự để tìm ra số tiền họ sẽ phải bồi thường cho người vay.
Các ngân hàng đầu tư cũng đưa ra lời khuyên trong một kịch bản sáp nhập hoặc mua lại. Ví dụ: nếu một doanh nghiệp đang tìm mua đối thủ cạnh tranh, ngân hàng có thể tư vấn cho đội ngũ quản lý của mình về giá trị của công ty và cách cấu trúc giao dịch theo cách có lợi cho người mua.
Bảo lãnh phát hành cổ phiếu và trái phiếu
Nếu một thực thể quyết định huy động vốn thông qua việc cung cấp vốn hoặc nợ, một hoặc nhiều ngân hàng đầu tư cũng sẽ bảo lãnh chứng khoán. Điều này có nghĩa là tổ chức mua một số lượng cổ phiếu nhất định - hoặc trái phiếu - với mức giá định trước và bán lại chúng thông qua một sàn giao dịch.
Giả sử Công ty lọc nước Acme hy vọng sẽ thu được 1 triệu đô la trong đợt chào bán công khai ban đầu. Dựa trên nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm thu nhập dự kiến của công ty trong vài năm tới, Federici Investment Bankers xác định rằng các nhà đầu tư sẽ sẵn sàng trả 11 đô la cho mỗi 100.000 cổ phiếu của công ty. Là người bảo lãnh duy nhất cho vấn đề này, Federici mua tất cả các cổ phiếu với giá 10 đô la từ Acme. Nếu họ quản lý để bán tất cả 100.000 ở mức 11 đô la, ngân hàng sẽ kiếm được 100.000 đô la lợi nhuận (100.000 cổ phiếu x 1 đô la).
Tuy nhiên, tùy thuộc vào sự sắp xếp của nó với nhà phát hành, Federici có thể gặp khó khăn nếu sự thèm ăn của công chúng yếu hơn mong đợi. Nếu nó phải hạ giá xuống mức trung bình 9 đô la một cổ phiếu để thanh lý cổ phần, nó đã mất 100.000 đô la. Do đó, định giá chứng khoán có thể là khó khăn. Các ngân hàng đầu tư thường phải trả giá cao hơn các tổ chức khác, những người cũng muốn xử lý giao dịch thay mặt cho tổ chức phát hành. Nhưng nếu mức chênh lệch của họ không đủ lớn, họ sẽ không thể kiếm được lợi nhuận từ việc bán hàng.
Trong thực tế, nhiệm vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán thường rơi vào nhiều ngân hàng. Nếu đó là một đợt chào bán lớn hơn, công ty bảo lãnh quản lý thường sẽ thành lập một tập đoàn gồm các ngân hàng khác bán một phần cổ phần. Bằng cách này, các công ty có thể tiếp thị cổ phiếu và trái phiếu đến một phân khúc công chúng quan trọng hơn và giảm rủi ro. (L9) Người quản lý tạo ra một phần lợi nhuận, ngay cả khi một thành viên của tổ chức khác bán bảo mật.
Các ngân hàng đầu tư cũng thực hiện một vai trò ít quyến rũ hơn trong các dịch vụ chứng khoán. Công việc của họ là tạo tài liệu phải đến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch trước khi công ty có thể bán cổ phiếu. Điều này có nghĩa là tổng hợp báo cáo tài chính, thông tin về quản lý và quyền sở hữu hiện tại của công ty và báo cáo về cách công ty lên kế hoạch sử dụng số tiền thu được.
Các hoạt động khác
Mặc dù tư vấn cho các công ty và giúp họ quyên tiền là một phần quan trọng trong những gì các công ty Phố Wall làm, hầu hết cũng thực hiện một số chức năng khác. Hầu hết các ngân hàng lớn rất đa dạng về các dịch vụ họ cung cấp. Một số nguồn thu nhập khác của họ bao gồm:
- Nghiên cứu. Các ngân hàng đầu tư lớn hơn có các nhóm lớn thu thập thông tin về các công ty và đưa ra các khuyến nghị về việc nên mua hay bán cổ phiếu của họ. Họ có thể sử dụng các báo cáo này trong nội bộ nhưng cũng có thể tạo doanh thu bằng cách bán chúng cho các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý quỹ tương hỗ. Thương mại và bán hàng. Hầu hết các công ty lớn có một bộ phận giao dịch có thể thực hiện các giao dịch cổ phiếu và trái phiếu thay mặt cho khách hàng của họ. Trước đây, một số ngân hàng cũng đã tham gia vào giao dịch độc quyền, nơi họ chủ yếu đánh bạc bằng tiền của mình vào chứng khoán; tuy nhiên, một quy định gần đây được gọi là Quy tắc Volcker đã kiểm soát các hoạt động này. Quản lý tài sản. Những người như JP Morgan và Goldman Sachs quản lý các danh mục đầu tư khổng lồ cho các quỹ hưu trí, quỹ và các công ty bảo hiểm thông qua bộ phận quản lý tài sản của họ. Các chuyên gia của họ giúp lựa chọn kết hợp đúng cổ phiếu, công cụ nợ, ủy thác bất động sản và các phương tiện đầu tư khác để đạt được mục tiêu duy nhất của khách hàng. Quản lý tài sản. Một số ngân hàng tương tự thực hiện chức năng ngân hàng đầu tư cho các doanh nghiệp Fortune 500 cũng phục vụ cho các nhà đầu tư bán lẻ. Thông qua một nhóm các cố vấn tài chính, họ giúp các cá nhân và gia đình tiết kiệm cho nghỉ hưu và các nhu cầu lâu dài khác. Sản phẩm chứng khoán hóa. Ngày nay, các công ty thường tập hợp các tài sản tài chính - từ các khoản thế chấp đến các khoản phải thu bằng thẻ tín dụng - và bán chúng cho các nhà đầu tư dưới dạng các sản phẩm có thu nhập cố định. Một ngân hàng đầu tư sẽ đề xuất các cơ hội để bảo đảm an toàn cho các dòng thu nhập, lắp ráp các tài sản và tiếp thị chúng cho các nhà đầu tư tổ chức.
Thuật ngữ ngân hàng đầu tư trực tuyến là một cái gì đó sai lầm. Trong nhiều trường hợp, giúp các công ty tăng vốn chỉ là một phần của hoạt động lớn hơn nhiều.
Điểm mấu chốt
Trong khi một số sản phẩm tinh vi hơn của họ đã mang lại cho các ngân hàng đầu tư một tên xấu, các công ty này đóng một vai trò quan trọng bằng cách giúp các công ty và các tổ chức chính phủ đưa ra các quyết định tài chính có giáo dục và tăng vốn cần thiết.
