Cá cược lây lan là một chiến lược phái sinh, trong đó người tham gia không sở hữu tài sản cơ bản mà họ đặt cược, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc hàng hóa. Thay vào đó, người đặt cược dàn trải chỉ đơn giản là suy đoán xem giá của tài sản sẽ tăng hay giảm, sử dụng giá mà nhà môi giới đưa ra cho họ.
Như trong giao dịch trên thị trường chứng khoán, hai mức giá được đặt ra cho cược chênh lệch giá một mức giá mà bạn có thể mua (giá thầu) và giá mà bạn có thể bán (hỏi giá). Sự khác biệt giữa giá mua và giá bán được gọi là chênh lệch. Nhà môi giới cá cược chênh lệch lợi nhuận từ chênh lệch này và điều này cho phép đặt cược chênh lệch được thực hiện mà không cần hoa hồng, không giống như hầu hết các giao dịch chứng khoán.
Các nhà đầu tư phù hợp với giá thầu nếu họ tin rằng thị trường sẽ tăng và đi với câu hỏi nếu họ tin rằng nó sẽ giảm. Các đặc điểm chính của cá cược chênh lệch bao gồm việc sử dụng đòn bẩy, khả năng đi cả dài và ngắn, nhiều thị trường có sẵn và lợi ích về thuế.
Nguồn gốc của cá cược lây lan
Nếu cá cược lây lan nghe có vẻ giống như một điều gì đó bạn có thể làm trong một quán bar thể thao, bạn không ở đâu xa. Charles K. McNeil, một giáo viên toán học đã trở thành một nhà phân tích chứng khoán, và sau đó là một người cá cược ở Chicago trong những năm 1940 đã được ghi nhận rộng rãi với việc phát minh ra khái niệm cá cược lây lan. Nhưng nguồn gốc của nó như là một hoạt động cho các nhà giao dịch công nghiệp tài chính chuyên nghiệp đã xảy ra khoảng 30 năm sau, ở phía bên kia Đại Tây Dương. Một chủ ngân hàng đầu tư của Thành phố Luân Đôn, Stuart Wheeler, đã thành lập một công ty có tên IG Index vào năm 1974, cung cấp cá cược lây lan trên vàng. Vào thời điểm đó, thị trường vàng rất khó tham gia đối với nhiều người, và cá cược lan truyền cung cấp một cách dễ dàng hơn để đầu cơ vào nó.
Mặc dù có nguồn gốc từ Mỹ, cá cược lây lan là bất hợp pháp tại Hoa Kỳ.
Giao dịch trên thị trường chứng khoán so với đặt cược chênh lệch
Chúng ta hãy sử dụng một ví dụ thực tế để minh họa những ưu và nhược điểm của thị trường phái sinh này và cơ chế đặt cược. Đầu tiên, chúng tôi sẽ lấy một ví dụ trong thị trường chứng khoán, và sau đó chúng tôi sẽ xem xét đặt cược chênh lệch tương đương.
Đối với giao dịch trên thị trường chứng khoán của chúng tôi, hãy giả sử mua 1.000 cổ phiếu Vodafone (LSE: VOD) với giá £ 193, 00. Giá lên tới 195, 00 bảng và vị thế được đóng lại, thu về lợi nhuận gộp 2.000 bảng và đã kiếm được 2 bảng mỗi cổ phiếu trên 1.000 cổ phiếu. Lưu ý ở đây một số điểm quan trọng. Nếu không sử dụng ký quỹ, giao dịch này sẽ đòi hỏi một khoản vốn lớn với số tiền là 193 nghìn bảng. Ngoài ra, thông thường hoa hồng sẽ được tính để tham gia và thoát khỏi giao dịch trên thị trường chứng khoán. Cuối cùng, lợi nhuận có thể phải chịu thuế lãi vốn và thuế tem.
Bây giờ, hãy xem xét đặt cược chênh lệch tương đương. Đặt cược chênh lệch trên Vodafone, chúng tôi sẽ giả định với chênh lệch giá thầu bạn có thể mua cược với giá £ 193, 00. Khi đặt cược chênh lệch này, bước tiếp theo là quyết định số tiền cam kết cho mỗi "điểm", biến số phản ánh biến động giá. Giá trị của một điểm có thể thay đổi. Trong trường hợp này, chúng tôi sẽ giả định rằng một điểm bằng với một thay đổi tăng hoặc giảm giá cổ phiếu Vodaphone. Bây giờ chúng tôi sẽ giả định mua hoặc "đặt cược" được thực hiện trên Vodaphone với giá trị £ 10 mỗi điểm. Giá cổ phiếu của Vodaphone tăng từ £ 193, 00 lên £ 195, 00, như trong ví dụ về thị trường chứng khoán. Trong trường hợp này, đặt cược đã chiếm được 200 điểm, nghĩa là lợi nhuận 200 x 10 bảng, hoặc 2.000 bảng.
Mặc dù lợi nhuận gộp 2.000 bảng là như nhau trong hai ví dụ, đặt cược chênh lệch khác nhau ở chỗ thường không có hoa hồng phát sinh để mở hoặc đóng cược và không phải chịu thuế tem hoặc thuế lãi vốn. Ở Anh và một số nước châu Âu khác, lợi nhuận từ cá cược chênh lệch được miễn thuế.
Tuy nhiên, trong khi những người đặt cược chênh lệch không trả tiền hoa hồng, họ có thể phải chịu sự chênh lệch giá thầu, có thể rộng hơn đáng kể so với chênh lệch ở các thị trường khác. Cũng nên nhớ rằng người đặt cược phải vượt qua sự lây lan chỉ để hòa vốn trong một giao dịch. Nói chung, bảo mật được giao dịch càng phổ biến, mức độ lây lan càng chặt chẽ, giảm chi phí nhập cảnh.
Ngoài việc không có hoa hồng và thuế, lợi ích lớn khác của cá cược chênh lệch là chi phí vốn yêu cầu thấp hơn đáng kể. Trong giao dịch trên thị trường chứng khoán, một khoản tiền gửi lên tới 193.000 bảng Anh có thể được yêu cầu để tham gia giao dịch. Trong cá cược chênh lệch, số tiền gửi được yêu cầu khác nhau, nhưng với mục đích của ví dụ này, chúng tôi sẽ giả định khoản tiền gửi 5% bắt buộc. Điều này có nghĩa là một khoản tiền gửi £ 9.650 nhỏ hơn nhiều được yêu cầu để có cùng mức độ tiếp xúc thị trường như trong giao dịch trên thị trường chứng khoán.
Tất nhiên, việc sử dụng đòn bẩy hoạt động theo cả hai cách, và ở đây có nguy cơ cá cược lây lan. Khi thị trường thay đổi có lợi cho bạn, lợi nhuận cao hơn sẽ được thực hiện; mặt khác, khi thị trường đi ngược lại, bạn sẽ phải chịu những tổn thất lớn hơn. Mặc dù bạn có thể nhanh chóng kiếm được một số tiền lớn với một khoản tiền gửi tương đối nhỏ, bạn có thể mất nó nhanh như vậy.
Nếu giá của Vodaphone giảm trong ví dụ trên, người đặt cược cuối cùng có thể đã được yêu cầu tăng tiền ký gửi hoặc thậm chí đã tự động đóng vị trí. Trong tình huống như vậy, các nhà giao dịch trên thị trường chứng khoán có lợi thế là có thể chờ đợi một động thái đi xuống trên thị trường, nếu họ vẫn tin rằng giá cuối cùng sẽ tăng cao hơn.
Quản lý rủi ro trong cá cược chênh lệch
Bất chấp rủi ro khi sử dụng đòn bẩy cao, cá cược trải rộng cung cấp các công cụ hiệu quả để hạn chế thua lỗ.
- Lệnh dừng lỗ tiêu chuẩn: Lệnh dừng lỗ giảm rủi ro bằng cách tự động đóng giao dịch thua lỗ khi thị trường vượt qua mức giá đã đặt. Trong trường hợp dừng lỗ tiêu chuẩn, lệnh sẽ đóng giao dịch của bạn ở mức giá khả dụng tốt nhất sau khi đạt được giá trị dừng đã đặt. Có thể giao dịch của bạn có thể bị đóng cửa ở mức tồi tệ hơn so với kích hoạt dừng, đặc biệt là khi thị trường ở trong tình trạng biến động cao. Các lệnh dừng lỗ được đảm bảo : Hình thức lệnh dừng lỗ này đảm bảo đóng giao dịch của bạn theo giá trị chính xác mà bạn đã đặt, bất kể các điều kiện thị trường cơ bản. Tuy nhiên, hình thức bảo hiểm nhược điểm này không miễn phí. Các lệnh dừng lỗ được đảm bảo thường phải chịu một khoản phí bổ sung từ nhà môi giới của bạn.
Rủi ro cũng có thể được giảm thiểu bằng cách sử dụng chênh lệch giá, đặt cược hai cách cùng một lúc.
Arbitrage cá cược
Cơ hội trọng tài phát sinh khi giá của các công cụ tài chính giống hệt nhau ở các thị trường khác nhau hoặc giữa các công ty khác nhau. Do đó, công cụ tài chính có thể được mua thấp và bán cao đồng thời. Một giao dịch chênh lệch lợi dụng những sự thiếu hiệu quả của thị trường này để đạt được lợi nhuận không rủi ro.
Do khả năng tiếp cận rộng rãi thông tin và tăng cường giao tiếp, cơ hội cho sự tùy tiện trong cá cược lan truyền và các công cụ tài chính khác đã bị hạn chế. Tuy nhiên, chênh lệch cá cược chênh lệch vẫn có thể xảy ra khi hai công ty có lập trường riêng biệt trên thị trường trong khi thiết lập mức chênh lệch của riêng họ.
Với chi phí của nhà tạo lập thị trường, một cá cược chênh lệch giá chênh lệch từ hai công ty khác nhau. Khi đầu cuối của chênh lệch được cung cấp bởi một công ty nằm dưới đầu dưới của chênh lệch chênh lệch, lợi nhuận chênh lệch từ khoảng cách giữa hai công ty. Nói một cách đơn giản, thương nhân mua thấp từ một công ty và bán cao ở một công ty khác. Cho dù thị trường tăng hay giảm không quyết định số tiền lãi.
Nhiều loại chênh lệch khác nhau tồn tại, cho phép khai thác sự khác biệt về lãi suất, tiền tệ, trái phiếu và cổ phiếu, giữa các chứng khoán khác. Mặc dù chênh lệch giá thường liên quan đến lợi nhuận không rủi ro, nhưng thực tế có những rủi ro liên quan đến thực tiễn, bao gồm rủi ro thực thi, đối tác và rủi ro thanh khoản. Việc không hoàn thành giao dịch suôn sẻ có thể dẫn đến tổn thất đáng kể cho trọng tài viên. Tương tự như vậy, rủi ro đối tác và thanh khoản có thể đến từ thị trường hoặc việc công ty không thực hiện được giao dịch.
Điểm mấu chốt
Tiếp tục phát triển tinh vi với sự ra đời của thị trường điện tử, cá cược lan truyền đã hạ thành công các rào cản gia nhập và tạo ra một thị trường thay thế rộng lớn và đa dạng.
Arbitrage, đặc biệt, cho phép các nhà đầu tư khai thác sự khác biệt về giá giữa hai thị trường, đặc biệt khi hai công ty cung cấp chênh lệch khác nhau trên các tài sản giống hệt nhau.
Sự cám dỗ và hiểm họa của việc bị quá tải tiếp tục là một cạm bẫy lớn trong cá cược lây lan. Tuy nhiên, việc bỏ vốn thấp cần thiết, các công cụ quản lý rủi ro có sẵn và lợi ích về thuế khiến cho việc đặt cược lan truyền trở thành một cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu cơ.
