Tài sản của quỹ hưu trí cần được quản lý thận trọng để đảm bảo rằng người về hưu nhận được các khoản trợ cấp hưu trí đã hứa. Trong nhiều năm, điều này có nghĩa là các quỹ bị giới hạn đầu tư chủ yếu vào chứng khoán chính phủ, trái phiếu cấp đầu tư và cổ phiếu blue-chip.
Thay đổi điều kiện thị trường, và nhu cầu duy trì tỷ lệ hoàn vốn đủ cao đã dẫn đến các quy tắc kế hoạch lương hưu cho phép đầu tư vào hầu hết các loại tài sản. Đây là một số khoản đầu tư phổ biến nhất mà các quỹ hưu trí phân bổ vốn đáng kể của họ.
Chìa khóa chính
- Tài sản của quỹ hưu trí được quản lý với mục đích đảm bảo rằng người về hưu nhận được những lợi ích mà họ đã hứa. Cho đến gần đây, các quỹ hưu trí đầu tư chủ yếu vào cổ phiếu và trái phiếu. Hiện nay, họ đầu tư vào nhiều loại tài sản bao gồm vốn cổ phần tư nhân, bất động sản, cơ sở hạ tầng và chứng khoán phòng ngừa lạm phát.
Đầu tư thu nhập
Chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ và trái phiếu cấp đầu tư vẫn là một phần của danh mục đầu tư của quỹ hưu trí. Các nhà quản lý đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn mức có sẵn từ các công cụ thu nhập cố định bảo thủ đã mở rộng thành trái phiếu lợi nhuận cao và các khoản vay bất động sản thương mại được bảo đảm tốt.
Danh mục đầu tư của chứng khoán được hỗ trợ bằng tài sản, như khoản vay sinh viên và nợ thẻ tín dụng, là những công cụ mới hơn nhằm tăng lợi nhuận chung.
Chương trình lương hưu lớn nhất ở Mỹ, Hệ thống hưu trí của nhân viên công cộng California (CalPERS), tìm kiếm lợi nhuận hàng năm là 7, 5%. Khoảng 23% danh mục đầu tư trị giá 365 tỷ USD đã được phân bổ cho các khoản đầu tư thu nhập tính đến tháng 6 năm 2019.
Cổ phiếu
Đầu tư vốn vào cổ phiếu phổ thông và ưu tiên blue-chip của Mỹ là một lớp đầu tư lớn cho các quỹ hưu trí. Các nhà quản lý theo truyền thống tập trung vào cổ tức kết hợp với tăng trưởng. Việc tìm kiếm lợi nhuận cao hơn đã đẩy một số nhà quản lý quỹ vào các cổ phiếu tăng trưởng vốn nhỏ rủi ro và chứng khoán quốc tế.
Các kế hoạch hưu trí, còn được gọi là các kế hoạch lợi ích được xác định, đảm bảo rằng nhân viên nhận được một khoản thanh toán được thiết lập bất kể các khoản đầu tư thực hiện như thế nào.
Các quỹ lớn hơn, chẳng hạn như CalPERS, danh mục đầu tư tự quản lý. Các quỹ nhỏ hơn đầu tư vào các phiên bản thể chế của cùng một quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao đổi (ETF) như các nhà đầu tư cá nhân. Sự khác biệt duy nhất là các lớp chia sẻ tổ chức không có hoa hồng bán hàng mặt trước, mua lại hoặc phí 12b-1 và tính tỷ lệ chi phí thấp hơn.
Cổ phần tư nhân
Các nhà đầu tư tổ chức, chẳng hạn như quỹ hưu trí, và những người được phân loại là nhà đầu tư được công nhận đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân, một hạng mục đầu tư thay thế dài hạn, phù hợp cho các nhà đầu tư tinh vi. Trên thực tế, quỹ hưu trí là một trong những nguồn vốn lớn nhất cho ngành công nghiệp cổ phần tư nhân.
$ 8, 6 tỷ
Số lượng tài sản được quản lý bởi các kế hoạch hưu trí của khu vực công và tư nhân ở Mỹ vào cuối năm 2018, theo Viện Công ty Đầu tư.
Ở dạng tinh khiết nhất, vốn cổ phần tư nhân đại diện cho các nhóm tiền được quản lý đầu tư vào vốn chủ sở hữu của các công ty tư nhân với ý định cuối cùng bán các khoản đầu tư để kiếm lợi nhuận đáng kể. Các nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân thu phí cao dựa trên những lời hứa về lợi nhuận trên thị trường.
Địa ốc
Đầu tư vào quỹ bất động sản là các khoản đầu tư thụ động được thực hiện thông qua ủy thác đầu tư bất động sản (REITs) hoặc quỹ đầu tư tư nhân. Một số quỹ hưu trí điều hành các bộ phận phát triển bất động sản tham gia trực tiếp vào việc mua lại, phát triển hoặc quản lý tài sản.
Đầu tư dài hạn vào bất động sản thương mại, như tòa nhà văn phòng, khu công nghiệp, căn hộ hoặc khu phức hợp bán lẻ. Mục tiêu là tạo ra một danh mục tài sản kết hợp sự đánh giá cao vốn chủ sở hữu với một dòng thu nhập được điều chỉnh theo lạm phát để cân bằng sự thăng trầm của thị trường.
Cơ sở hạ tầng
Đầu tư cơ sở hạ tầng là một phần nhỏ của hầu hết các tài sản kế hoạch hưu trí, nhưng chúng là một thị trường đang phát triển của một loạt các phát triển công cộng hoặc tư nhân liên quan đến điện, nước, đường và năng lượng. Các dự án công cộng gặp phải những hạn chế do ngân sách và khả năng vay mượn của chính quyền dân sự. Các dự án tư nhân đòi hỏi một khoản tiền lớn hoặc đắt hoặc khó tăng. Các kế hoạch hưu trí có thể đầu tư với triển vọng dài hạn và khả năng cơ cấu tài chính sáng tạo.
Các thỏa thuận tài chính điển hình bao gồm một khoản thanh toán cơ bản tiền lãi và vốn cho quỹ, cùng với một số hình thức tham gia doanh thu hoặc vốn chủ sở hữu. Một con đường thu phí có thể trả một tỷ lệ nhỏ phí cầu đường ngoài việc thanh toán tài chính. Một nhà máy điện có thể trả một chút cho mỗi megawatt được tạo ra và phần trăm lợi nhuận nếu một công ty khác mua nhà máy.
Bảo vệ lạm phát
Bảo vệ lạm phát là một thuật ngữ lành tính được sử dụng để bao gồm tất cả mọi thứ, từ trái phiếu được điều chỉnh theo lạm phát đến hàng hóa, tiền tệ và các công cụ phái sinh. Trái phiếu điều chỉnh lạm phát có ý nghĩa, nhưng sự thận trọng của việc đầu tư tài sản của quỹ hưu trí vào hàng hóa, tiền tệ hoặc các công cụ phái sinh là đáng nghi ngờ do rủi ro mà chúng mang theo.
Một xu hướng hiện nay từ các công ty quản lý tài sản đang cung cấp các quỹ tương hỗ tham gia vào các loại đầu tư thay thế rủi ro này.
