Các cổ phiếu công nghệ đang dẫn đầu thị trường, với Chỉ số Công nghệ Chọn ngành tăng 29, 9% từ đầu năm đến ngày 11 tháng 7 năm 2019, so với mức tăng 19, 7% của Chỉ số S & P 500 (SPX), theo Chỉ số S & P Dow Jones. Trong số các yếu tố góp phần vào sự vượt trội của công nghệ là chi tiêu lớn cho việc mua lại cổ phần, hoặc mua lại cổ phiếu, bởi các công ty lớn nhất trong ngành. Tuy nhiên, tiền mặt có sẵn để mua lại quỹ đang cạn kiệt, báo cáo của tờ Wall Street.
Gã khổng lồ công nghệ Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM) và Oracle Corp (ORCL), đã kết hợp để chi hơn 175 tỷ đô la cho việc mua lại trong thời gian họ mua 4 quý tài chính được báo cáo gần đây nhất, trên mỗi dữ liệu từ S & P Capital IQ được trích dẫn bởi Tạp chí. Một nhóm gồm 20 công ty công nghệ, bao gồm cả những công ty được đề cập ở trên, đã chi tổng cộng 261 tỷ đô la, chiếm 40% tổng số tiền chi trả cho việc mua lại từ 100 người chi tiêu lớn nhất trong S & P 500.
Chìa khóa chính
- Các công ty công nghệ lớn đã chi tiêu rất nhiều cho việc mua lại cổ phiếu. Phần lớn chi tiêu này là do tiền mặt được hồi hương từ nước ngoài. Khi số dư tiền mặt giảm, việc mua lại sẽ giảm đáng kể. Hoạt động mua lại sẽ loại bỏ giá cổ phiếu công nghệ.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Dự luật cải cách thuế liên bang ban hành vào tháng 12 năm 2017 đã cắt giảm thuế suất mà các tập đoàn có trụ sở tại Hoa Kỳ phải đối mặt khi hồi hương lợi nhuận kiếm được ở nước ngoài. Các công ty công nghệ lớn đã tích lũy số dư tiền mặt lớn ở nước ngoài, và hóa đơn thuế khuyến khích họ mang số tiền mặt này về nhà. Phần lớn số tiền mặt hồi hương này sau đó đã được trả lại cho các cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu.
Trong số các công ty được liệt kê ở trên, chi tiêu cho việc mua lại trong 4 quý tài chính được báo cáo gần đây nhất của họ là 75 tỷ đô la cho Apple, 36 tỷ đô la cho Oracle, 23, 4 tỷ đô la cho Qualcomm, 22, 6 tỷ đô la cho Cisco và 18 tỷ đô la còn lại của Microsoft. Chi tiêu mua lại cao của các công ty này, gọi chung khoảng 3 lần so với 2 năm trước, có thể không bền vững trong tương lai, Tạp chí nhận xét.
Nắm giữ tiền mặt của Apple vẫn còn rất lớn, khoảng 225 tỷ đô la, nhưng công ty đã thêm hơn 100 tỷ đô la nợ để mua lại cổ phần trong những năm trước khi dự luật cải cách thuế. Bây giờ Apple có thể sẵn sàng trả khoản nợ đó, cũng như đầu tư nhiều hơn vào R & D để giảm sự phụ thuộc vào doanh số iPhone, vốn đang chậm lại.
Doanh thu của Oracle đã tăng chưa đến 1% trong năm tài chính gần đây nhất và số tiền chi trả cho các khoản mua lại của nó gần gấp 3 lần dòng tiền tự do (FCF). Cisco đã chi khoảng 150% FCF cho việc mua lại cổ phần. Số tiền chi trả của Qualcomm gấp hơn 4 lần so với con số trung bình hàng năm từ 2013 đến 2017 và phần lớn các hoạt động mua lại đó là nỗ lực một lần để xoa dịu các nhà đầu tư thất vọng vì thất bại trong việc mua lại NXP S bán dẫn NV (NXPI).
Nhìn về phía trước
Một số ứng cử viên cho đề cử tổng thống của Đảng Dân chủ vào năm 2020 đã khiến việc mua lại cổ phiếu trở thành một vấn đề chính trị, cho rằng chúng không tốt cho nền kinh tế và đối với hầu hết người Mỹ, một tuyên bố đã được tranh cãi bởi Goldman Sachs cũng như các CEO của Warren Buffett và Jamie Dimon, trong số những người khác. Cho rằng việc mua lại cổ phần là nguồn cung cấp chính cho nhu cầu của chứng khoán Mỹ trong thị trường tăng giá hiện tại, một động thái của chính phủ nhằm hạn chế hoặc cấm mua lại có khả năng ảnh hưởng tiêu cực đến tất cả các nhà đầu tư, không chỉ những người nắm giữ cổ phiếu công nghệ lớn.
