Giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH) cho thấy thị trường có hiệu quả về mặt thông tin. Điều này có nghĩa là giá và kỳ vọng lịch sử đã được định giá vào các khoản đầu tư và không thể vượt quá lợi nhuận trung bình của thị trường bằng cách xem xét dữ liệu giá trong quá khứ. Do phân tích kỹ thuật hoàn toàn dựa trên khái niệm sử dụng dữ liệu trong quá khứ để dự đoán biến động giá trong tương lai, EMH trái ngược về mặt phân tích kỹ thuật.
Cần lưu ý rằng trong ba phiên bản của EMH, hai kết luận rằng cả phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản đều không hữu ích khi đưa ra quyết định đầu tư. Chỉ phiên bản hiệu quả dạng yếu của EMH cho phép sử dụng một số kỹ thuật cơ bản.
Vai trò của dữ liệu lịch sử
Mấu chốt của tranh luận giữa EMH và phân tích kỹ thuật là vai trò của dữ liệu lịch sử. Các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng giá cả và các nhà đầu tư có xu hướng tuân theo các mô hình dự đoán. Sau khi được xác định, những mô hình đó có thể được sử dụng để dự đoán các cơ hội giao dịch trong tương lai cho lợi nhuận trên trung bình thị trường.
Theo EMH, giá bảo mật đã phản ánh tất cả các thông tin có sẵn. Điều này bao gồm tâm lý của nhà đầu tư về các xu hướng giá có thể và tất cả các hiện tượng lặp lại có thể tạo ra các xu hướng đó một lần nữa. Hơn nữa, EMH thách thức khái niệm rằng dữ liệu giá và khối lượng trong quá khứ có bất kỳ mối quan hệ nào với các chuyển động trong tương lai.
Giao dịch kỹ thuật tự điền
Một số nhà giao dịch cho rằng, nếu đủ thương nhân đang sử dụng các kỹ thuật định giá kỹ thuật tương tự, phân tích kỹ thuật có thể tạo ra một lời tiên tri tự hoàn thành.
Đây là lý lẽ: Một số lượng lớn các nhà giao dịch kỹ thuật tin rằng giá của một cổ phiếu có thể sẽ tăng lên. Do đó, hầu hết trong số họ tham gia vào thị trường như những con bò đực. Điều này trả giá cổ phiếu (ít nhất là trong ngắn hạn), cho phép họ ghi đè thông tin thị trường hiệu quả thông qua xu hướng tập thể của họ.
Một cách khác để mô tả hiện tượng này là một số lượng lớn các nhà giao dịch đầu cơ có thể đẩy giá của chứng khoán vượt xa là mức bù trừ thị trường.
