Trong báo cáo cho quý 3 năm 2019, Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) đã báo cáo thu nhập tốt hơn mong đợi và một đống tiền mặt kỷ lục mọi thời đại là 128 tỷ đô la.
Một lần nữa, câu hỏi sẽ được đặt ra: Tại sao Berkshire-Hathaway không trả cổ tức cho các cổ đông?
Câu trả lời ngắn gọn là người sáng lập công ty và CEO Warren Buffett tin rằng tiền có thể được chi tiêu tốt hơn theo những cách khác.
Tái đầu tư là ưu tiên hàng đầu
Cụ thể, Buffett thích tái đầu tư lợi nhuận vào các công ty mà ông kiểm soát nhằm nâng cao hiệu quả, mở rộng phạm vi, tạo ra các sản phẩm và dịch vụ mới và cải thiện các công ty hiện có.
10, 94%.
Lợi nhuận 10 năm hàng năm của BRK-A và BRK-B vào cuối năm 2018.
Giống như nhiều nhà lãnh đạo doanh nghiệp, Buffett cảm thấy rằng đầu tư trở lại vào doanh nghiệp mang lại giá trị lâu dài cho các cổ đông hơn là trả tiền trực tiếp cho họ, bởi vì thành công tài chính của công ty thưởng cho các cổ đông có giá trị cổ phiếu cao hơn.
Và, mặc dù công ty có một lượng tiền mặt kỷ lục trong tay, triển vọng về cổ tức của Berkshire Hathaway vẫn mờ mịt miễn là Buffett chịu trách nhiệm. Công ty chỉ trả một khoản cổ tức vào năm 1967 và Buffett sau đó đã nói đùa rằng anh ta phải ở trong phòng tắm khi quyết định được đưa ra.
Các ưu tiên khác
Trên thực tế, ông đã nói rằng ông có ba ưu tiên sử dụng tiền mặt trước bất kỳ khoản cổ tức nào: Tái đầu tư vào các doanh nghiệp, mua lại mới và mua lại cổ phiếu khi ông cảm thấy rằng nó đang bán với giá "chiết khấu có ý nghĩa đối với nội tại được ước tính một cách bảo thủ giá trị." (Nó đã mua 700 triệu đô la cổ phiếu của chính mình trong quý ba năm 2019.)
Tuy nhiên, số liệu thống kê cho thấy sự tin cậy vào lập trường của Buffett rằng việc sử dụng lợi nhuận để củng cố vị thế tài chính của công ty mang lại sự giàu có cho các cổ đông hơn là trả cổ tức. BRK-A của Berkshire Hathaway đã tăng gần 700.000% từ năm 1964 đến 2014. Tính đến cuối năm 2018, BRK-A và BRK-B đều báo cáo lợi nhuận mười năm hàng năm là 10, 94%.
Năm 2019, cổ phiếu đã tụt lại phía sau Chỉ số S & P 500. Tính đến cuối quý 3 năm 2019, cổ phiếu loại A đã tăng 5, 7% trong năm nay ở mức $ 323, 400 mỗi cổ phiếu.
Triển vọng mua lại
Thật khó để tranh luận với thành công như thế, nhưng một số cổ đông thì có. Người ta đã lập luận rằng một phần nhỏ trong số lượng tiền mặt khổng lồ có thể được dành để làm cho các cổ đông thậm chí còn hạnh phúc hơn.
Tất nhiên, có suy đoán rằng Buffett đang chuẩn bị cho một vụ mua lại lớn. Công ty đã không thực hiện một trong gần bốn năm, tính đến cuối năm 2019.
Không có nhiều thứ bạn không thể mua với giá 128 tỷ đô la, và trên thực tế, không có vụ mua lại công ty nào tiến gần đến con số đó kể từ khi sáp nhập AOL và Time Warner vào năm 2000.
Trong một trong những lá thư nổi tiếng của mình gửi cho các cổ đông, Buffett nói rằng có lẽ Berkshire-Hathaway có thể tạo ra cổ tức sau 10 hoặc 20 năm. Đó là vào năm 2018 khi Buffett 88 tuổi. Trừ khi ông thực sự bất tử, điều đó cho thấy câu trả lời của ông về cổ tức là một công ty "không".
