Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang hôm thứ Tư về việc cắt giảm lãi suất một phần tư điểm phần trăm - và có lẽ nhiều hơn vào cuối năm nay - có thể không đủ để bù đắp những tác động tiêu cực của suy thoái thu nhập và cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung chưa được giải quyết đối với giá cổ phiếu. Một số chiến lược gia tăng giá đã dự báo lợi nhuận của S & P 500 sẽ tăng trong 2Q và do đó tránh được suy thoái thu nhập, thường được xác định là hai quý giảm liên tiếp trong năm của EPS cho S & P 500. Nhưng sự lạc quan đó có thể không có cơ sở. Kể từ thứ ba, thu nhập 2Q đã giảm 1, 9%, dựa trên báo cáo từ 59% của các công ty S & P 500, MarketWatch cho biết. Đó sẽ là trên mức giảm 0, 3% thu nhập trong quý 1 năm 2019.
Sự chậm lại đó phản ánh sự yếu kém trong tăng trưởng của Mỹ và toàn cầu. Vấn đề của nền kinh tế "không phải là tỷ lệ quá cao, vì Liz Ann Sonders, chiến lược gia đầu tư chính của Charles Schwab Corp, nói với tờ Wall Street Journal. Cái gì khiến chúng ta suy thoái kinh tế toàn cầu và niềm tin kinh doanh bị giảm sút nghiêm trọng một cuộc chiến thương mại.
Trước khi mùa báo cáo 2Q 2019 bắt đầu, ước tính đồng thuận giữa các nhà phân tích kêu gọi giảm lợi nhuận 3.0%, Tạp chí lưu ý. Nếu những con số cuối cùng cho 2Q 2019 thực sự làm tăng thêm thu nhập YY thì đây sẽ là cuộc suy thoái thu nhập đầu tiên kể từ 2Q 2016.
Chìa khóa chính
- Thu nhập 2Q 2019 S & P 500 đang có xu hướng dưới mức năm trước. Suy thoái thu nhập là hai phần tư thu nhập giảm. Suy thoái thu nhập cuối cùng là vào năm 2016. Cùng với doanh thu lớn ở nước ngoài đang giảm lợi nhuận lớn.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Cho đến ngày 30 tháng 7 năm 2019, 298 công ty thuộc S & P 500, tương đương 59%, đã báo cáo thu nhập 2Q 2019, trên mỗi dữ liệu được thu thập bởi Hệ thống nghiên cứu Factset và được trích dẫn bởi MW. Trong số 11 lĩnh vực S & P 500, 6 ngành đang đăng ký giảm YY trong EPS, với mức giảm lớn nhất từ trước đến nay là về vật liệu, ở mức -18, 9% và công nghiệp, ở mức -11, 3%. Mức tăng EPS lớn nhất cho đến nay là trong chăm sóc sức khỏe, ở mức + 7, 2% và tài chính, ở mức + 5, 0%.
Đi vào mùa báo cáo thu nhập, ước tính tăng trưởng EPS đồng thuận cho S & P 500 trong lịch sử kết thúc ở mức 3, 7 điểm phần trăm quá thấp, theo John Butters, nhà phân tích cao cấp tại Fact set, MW lưu ý. Do đó, có nhiều hy vọng, dựa trên lịch sử, mức giảm 3.0% EPS được dự báo trong 2Q 2019 sẽ biến thành mức tăng khoảng 0, 7%, một khi tất cả các con số đã được đưa vào. Tuy nhiên, do phần lớn các công ty S & P 500 đã báo cáo thu nhập YQ 2Q 2019 giảm cho đến nay, những hy vọng đó đang giảm đi nhanh chóng.
Yếu tố lớn nhất đằng sau thu nhập giảm trong quý 2 năm 2019 là doanh số quốc tế yếu của các công ty S & P 500, một phần là kết quả của xung đột thương mại mà Mỹ có với cả Trung Quốc và Liên minh châu Âu (EU), theo Butters. Các công ty S & P 500 có được hơn một nửa doanh thu từ bên trong Hoa Kỳ đang hưởng mức tăng EPS YY tập thể là 3, 2%, trong khi những công ty ghi nhận phần lớn doanh số bán hàng của họ trên toàn thế giới đang giảm 13, 6%, theo phân tích của ông về báo cáo 2Q 2019 kết quả cho đến nay.
Trong khi đó, giải quyết các xung đột thương mại này không có trong tầm nhìn. Chúng tôi có thể thấy một tình huống phát sinh khi các mức thuế bổ sung sắp được đưa ra khi Tổng thống Trump cố gắng tăng áp lực lên Trung Quốc, ông Michael Michael Stritch, giám đốc đầu tư (CIO) của BMO Wealth Management, nói với tờ The Wall Street Journal .
"Trung Quốc đang làm rất tồi tệ, năm tồi tệ nhất vào năm 27 - đáng lẽ phải bắt đầu mua sản phẩm nông nghiệp của chúng tôi ngay bây giờ - không có dấu hiệu nào cho thấy họ đang làm như vậy. Đó là vấn đề với Trung Quốc, họ chỉ không thông qua", Tổng thống Trump tweet. Ngày 30 tháng 7. "Nhóm của tôi hiện đang đàm phán với họ, nhưng họ luôn thay đổi thỏa thuận cuối cùng vì lợi ích của họ", ông nói thêm.
Nhìn về phía trước
Ước tính đồng thuận hiện tại cho 3Q 2019 đang kêu gọi tổng số S & P 500 EPS giảm 2, 1% trên cơ sở YY, báo cáo của MW. Vào đầu mùa báo cáo 2Q 2019, mức giảm 3Q dự báo là 1, 1%, cho thấy kết quả 2Q đáng thất vọng đang thúc đẩy sự bi quan gia tăng về tương lai.
Tuy nhiên, tình hình vẫn còn rất nhiều trong thông lượng. Vào cuối ngày 29 tháng 7, kết quả 2Q 2019 đã được báo cáo bởi 225 công ty S & P 500, tương đương 45% và thu nhập của họ tăng trung bình 0, 5% so với cùng kỳ, trên mỗi dữ liệu Factset được trích dẫn trong một bài báo khác của Tạp chí. Ngoài ra, 179 trong số 225 công ty đó, tương đương 80%, đã mang lại những bất ngờ về thu nhập tích cực, vượt qua các ước tính. Chỉ một ngày sau, như chi tiết ở trên, các báo cáo từ 73 công ty khác đã khiến tổng hợp trở nên tiêu cực. Cho đến khi tất cả các báo cáo được đưa vào, có thể còn sớm để quyết định liệu suy thoái thu nhập có thực sự đến hay không.
