Sự sụp đổ của thị trường nhà ở Mỹ - và cổ phiếu nhà đất - một thập kỷ trước có thể khiến một số nhà đầu tư hoài nghi về sự phục hồi dường như mạnh mẽ của ngành công nghiệp. Nhưng thay vì lặp lại cuộc khủng hoảng dưới chuẩn trong giai đoạn 2007-08, các nhà đầu tư nên kỳ vọng mức tăng liên tục vào cổ phiếu của các nhà xây dựng nhà và các công ty cung ứng xây dựng, báo cáo của Barron. "Nhà ở đang ở hiệp thứ ba hoặc thứ tư của một trò chơi chín hiệp", như Bill Smead, giám đốc điều hành của Quỹ đầu tư giá trị Smead trị giá 1, 3 tỷ USD (SMVLX), nói với Barron. "Đây là một doanh nghiệp thường theo chu kỳ trong một xu hướng tăng trưởng thế tục, " ông nói thêm.
Quỹ của Smead chỉ nắm giữ 28 cổ phiếu, theo Barron's, bao gồm cổ phiếu của các nhà xây dựng nhà Lennar Corp (LEN) và NVR Inc. (NVR). Barron's cũng trích dẫn Merocate Homes Corp (MTH) và nhà bán lẻ cải tiến nhà Lowe's Cos. (THẤP) là hai cổ phiếu hấp dẫn khác.
Tai nạn và hồi phục
Từ ngày đóng cửa vào ngày 3 tháng 1 năm 2007 đến hết ngày 6 tháng 3 năm 2009, tất cả các cổ phiếu này đều chịu sự sụt giảm mạnh so với bối cảnh của cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn đang diễn ra và cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo của năm 2008. Đối với bốn cổ phiếu này, hãy xem bên dưới sự sụt giảm của chúng tăng trở lại vào cuối ngày 5 tháng 3 năm 2018 và tỷ lệ P / E chuyển tiếp hiện tại của họ, trên mỗi dữ liệu đóng được điều chỉnh từ Yahoo Finance:
- Lennar: -87%, + 930%, P / E 8, 5NVR: -47%, + 802%, P / E 13, 5Meritage: -80%, + 393%, P / E 7.7Lowe: -57%, +858 %, P / E 14.0
Như một điểm so sánh, Chỉ số S & P 500 (SPX) đã giảm 52% và sau đó tăng 298% trong hai giai đoạn tương tự. Ngay cả với lợi ích chung của thị trường, Chỉ số Lo âu của Investopedia (IAI) ghi nhận mức độ quan tâm rất cao về thị trường chứng khoán trong số hàng triệu độc giả của chúng tôi trên toàn thế giới.
Lực lượng vĩ mô tích cực
Thất nghiệp thấp và lãi suất thấp là những lực lượng vĩ mô chính thúc đẩy nhu cầu nhà ở mạnh mẽ, Barron's chỉ ra. Ngoài ra, trong khi hàng tồn kho nhà ở thấp so với nhu cầu, mức tăng giá hàng năm nhìn chung tương đối khiêm tốn, với tỷ lệ giữa các chữ số trong sáu năm qua, Barron cho biết, giúp giữ cho nhu cầu khỏe mạnh. Chừng nào kịch bản này còn tồn tại, nhiều chuyên gia trong ngành tin rằng sự phục hồi của thị trường nhà đất có thể tiếp tục trong vài năm nữa, Barron's nói. Sự không chắc chắn lớn nhất, họ lưu ý, là liệu lãi suất sẽ tăng đột biến trên các khoản thế chấp.
Những lo ngại về lãi suất tăng đã thúc đẩy sự bán tháo giữa các cổ phần của các nhà xây dựng, các nhà bán lẻ cải tiến nhà và các công ty vật tư xây dựng, ghi chú của Barron. Ví dụ, SPDR S & P Homebuilders ETF (XHB), theo dõi tất cả các danh mục này, theo Barron, giảm 13% so với mức cao gần đây của nó kể từ ngày 22 tháng 1 đến hết ngày 5 tháng 3.
Barron's chỉ ra rằng các nhà xây dựng như một giao dịch nhóm với bội số định giá trung bình khoảng 10, thấp hơn đáng kể so với tỷ lệ P / E dự phóng khoảng 17 cho toàn bộ S & P 500. Điều này bất chấp dự báo tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu ở hai con số cho cả năm 2018 và 2019. Do đó, Barron's cho biết thêm, các nhà phân tích và nhà đầu tư tăng giá đang dự đoán mức tăng giá cổ phiếu của tập đoàn trong khoảng từ 10% đến 15% trong năm 2018.
Dưới đây là bốn cổ phiếu có thể có lợi nhất.
Merecca
Meritage có trụ sở tại Arizona và cũng hoạt động tại Texas, Florida, Georgia và Carolinas. Tăng trưởng việc làm và nhu cầu nhà ở có vẻ mạnh mẽ ở những thị trường này, Barron's chỉ ra. Ngoài ra, quyết định của công ty về việc biến nhà ở cấp nhập cảnh trở thành trọng tâm của 35% đến 40% sự phát triển của công ty phù hợp với thực tế là việc làm của những người trẻ tuổi trong độ tuổi từ 25 đến 34 đang ở mức cao kỷ lục, Barron nói thêm. Công ty dự kiến tăng trưởng thu nhập hai chữ số trong vài năm tới, theo Barron's. Credit Suisse có mục tiêu giá 60 đô la trên cổ phiếu, Barron's nói, 38% so với đóng cửa ngày 5 tháng 3.
Lennar
Lennar có trụ sở tại Miami, nhưng hoạt động trên toàn quốc. Sandy Sanders, giám đốc danh mục đầu tư cao cấp của Quỹ lõi lớn vốn cơ bản John Hancock (TAGRX), nói với Barron rằng tổng số nhà ở bắt đầu có thể tăng 25% hoặc hơn, và Lennar "rất có khả năng nắm bắt sự tăng trưởng đó, nhưng cổ phiếu thì không nắm bắt điều đó. " Sau khi mua lại gần đây mà nó hy vọng sẽ đạt được tiết kiệm chi phí đáng kể, Lennar sẽ nằm trong số ba nhà xây dựng hàng đầu tại 24 trong số 30 thị trường nhà ở lớn nhất nước Mỹ, theo nghiên cứu từ JPMorgan được trích dẫn bởi Barron. Sanders có mục tiêu giá 80 đô la, cao hơn 37% so với đóng cửa ngày 5/3.
NVR
NVR có trụ sở tại Virginia đã có tỷ lệ hoàn vốn vượt trội (ROE) khoảng 35% trong hai năm qua bởi vì, không giống như nhiều đối thủ cạnh tranh, nó không phát triển nhiều đất, làm giảm đáng kể yêu cầu về vốn, như Smead nói với Barron. NVR hoạt động tại 14 tiểu bang, tập trung nỗ lực của mình tại hành lang Washington, DC đến Baltimore, Barron's nói, và thêm rằng các nhà phân tích đang dự đoán tăng trưởng thu nhập hàng năm 20% trong năm 2018 và 2019.
Lowe
Cổ phiếu của nhà bán lẻ cải tiến nhà Lowe đã bị ảnh hưởng gần đây sau khi ước tính thu nhập quý IV của các nhà phân tích bị mất tích. Lowe's đã tụt lại đối thủ với nhà bán lẻ vật liệu xây dựng và xây dựng nhà lớn đối thủ The Home Depot Inc. (HD) về tỷ suất lợi nhuận, lợi nhuận từ vốn đầu tư và bội số định giá, báo cáo của Barron. Trong khi đó, quỹ phòng hộ của nhà hoạt động DE Shaw đã giành được ba ghế trong hội đồng quản trị và dự kiến sẽ thúc đẩy cải thiện kết quả của Lowe, Barron's cho biết thêm. Những cải tiến đó, tất nhiên, có thể giúp tăng giá cổ phiếu của Lowe.
