Các quỹ ETF biến động thấp đang tận hưởng dòng vốn ròng lớn vào năm 2019, khi các nhà đầu tư lo lắng dự đoán sự hỗn loạn của thị trường cao hơn ở phía trước. Có một ngân hàng bằng chứng - được tích lũy từ những năm 1970 - cho thấy rằng các cổ phiếu ít biến động có lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro cao hơn trong một số khoảng thời gian, khu vực và phân khúc thị trường, theo lịch sử, theo báo cáo gần đây của Hamish Preston Chỉ số S & P Dow Jones, như được trích dẫn trong Barron's.
Bar Low-vol có xu hướng hoạt động tốt nhất khi nền kinh tế đang giảm tốc hoặc ký hợp đồng, với tư cách là Nick Kalivas, chiến lược gia sản phẩm cổ phần cao cấp tại Invesco, nói với Barron. Điều kiện kinh tế yếu kém là thuận lợi cho sự biến động thấp, ông nói thêm.
Cho năm kết thúc vào ngày 1 tháng 7 năm 2019, giá trị tài sản ròng (NAV) đã tăng 19, 14% đối với quỹ ETF biến động thấp Invesco S & P 500 (SPLV) và 19, 03% đối với quỹ iFares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), so với tổng số trả lại 11, 27% cho Chỉ số S & P 500 (SPX), mỗi Morningstar Inc. Quỹ iShares đã chứng kiến dòng vốn ròng khoảng 5, 7 tỷ đô la kể từ đầu năm 2019, trong khi quỹ Invesco đã thu được khoảng 2 tỷ đô la, tăng quản lý tài sản của họ (AUM) tương ứng khoảng 25% và 20% cho mỗi Barron.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Từ tháng 2 năm 1972 đến tháng 5 năm 2019, Chỉ số biến động thấp S & P 500 đã tạo ra tổng lợi nhuận trung bình hàng năm, với cổ tức được tái đầu tư, là 12, 3%, trong khi S & P 500 trả về 10, 3%, theo phân tích của S & P Dow Jones Indices trích dẫn trong cùng một bài viết. Tiết kiệm quyền truy cập vào sự bất thường biến động thấp là điều có thể thưởng cho nhà đầu tư trong thời gian dài, theo như Kalivas nói với Barron.
Sự khôn ngoan thông thường cho rằng các cổ phiếu rủi ro sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn, do đó là sự bất thường. Tuy nhiên, danh mục đầu tư với tổn thất nhỏ hơn trong thời kỳ suy thoái thị trường có thể vượt trội so với những người có lợi nhuận lớn hơn trong các cuộc biểu tình. Ví dụ: danh mục đầu tư tăng 100% trong một giai đoạn nhưng giảm 50% trong lần tiếp theo sẽ không thay đổi trên cơ sở tích lũy. Ngược lại, một danh mục đầu tư khác có một nửa biến động, tăng 50% sau đó giảm 25%, sẽ ghi nhận mức tăng tích lũy 12, 5%.
Quỹ ETF biến động thấp Invesco đã vượt trội so với S & P 500 bởi biên độ rộng trong 12 tháng qua chính xác là vì lý do này. Trong suốt thời gian đó, mức tăng của nó là 96% so với S & P 500 được hưởng toàn bộ (tốt hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 75%), trong khi nó chỉ giảm một nửa so với thị trường trong thời gian đó xuống giai đoạn, ghi chú của Barron. Thêm vào đặc điểm phòng thủ của họ, các cổ phiếu biến động thấp thường có tỷ suất cổ tức trên trung bình, Yahoo Finance chỉ ra.
Theo lĩnh vực, Invesco ETF là 24% tiện ích, 23% dịch vụ tài chính và 19% bất động sản, mỗi Morningstar. IShares ETF đa dạng hơn: 15% dịch vụ tài chính, 13% phòng thủ tiêu dùng (mặt hàng chủ lực), 12% công nghiệp, 11% chăm sóc sức khỏe, 10% công nghệ và 10% theo chu kỳ của người tiêu dùng (tùy ý).
Nhìn về phía trước
Sự vội vã của các nhà đầu tư vào các quỹ ETF biến động thấp đã định giá thầu của các cổ phiếu cơ bản trên thị trường rộng lớn hơn. Dữ liệu ETF biến động thấp của Invesco có tỷ lệ P / E kéo dài 12 tháng với 22 lần thu nhập, cao hơn cả mức trung bình 5 năm và 18, 6 đối với S & P 500 nói chung, theo dữ liệu của Hệ thống nghiên cứu Factset được trích dẫn bởi Barron.
Tuy nhiên, hiệu suất tiếp theo của các cổ phiếu biến động thấp không có mối tương quan lịch sử với mức định giá bắt đầu của chúng, theo Hamish Preston của S & P. Miễn là nhu cầu vẫn cao đối với các cổ phiếu này, định giá cũng nên duy trì ở mức cao.
