Các nhà đầu tư giá trị đang tìm kiếm cổ phiếu mặc cả sẽ muốn kiểm tra American Axle & Sản xuất Holdings (AXL). Nhà cung cấp phụ tùng ô tô cũ có một phần tư thế kỷ có tiềm năng mạnh mẽ vượt trội mặc dù có nhiều mối lo ngại đã đè nặng lên giá cổ phiếu của họ trong nhiều năm qua, bao gồm mức nợ cao, sự phụ thuộc nặng nề vào General Motors là khách hàng chính của nó, và sự chậm lại trong nhu cầu xe. Với mục tiêu giá 25 đô la, như đã lưu ý trong một bài báo gần đây của Barron, nhà phân tích Brian Johnson của Barclays Capital tin rằng công ty đã tăng gần 40% so với giá đóng cửa hôm thứ Hai.
Giảm nợ
Sự lạc quan của Johnson bắt nguồn từ niềm tin của ông rằng mức nợ hiện tại cao của American Axle, một trong những mối quan tâm kéo theo giá cổ phiếu của nó, có thể được đưa xuống mức hợp lý hơn. Với 3, 6 lần thu nhập của năm ngoái trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA), nhà phân tích của Barclays nhận thấy khoản nợ gần 4 tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán của công ty giảm xuống chỉ còn 2 lần EBITDA vào cuối năm 2019.
Có tới 1, 7 tỷ đô la của khoản nợ đó được American Axle đảm nhận như là một phần của việc tiếp quản 3, 3 tỷ đô la của Metaldyne Performance Group Inc., được hoàn thành vào năm ngoái. Trong khi phải gánh thêm nhiều khoản nợ, việc mua lại nhà sản xuất động cơ và linh kiện truyền tải sẽ giúp đa dạng hóa công ty theo cách mang lại cho nó sức mạnh lớn hơn để định giá. (Tới, xem: Các nhà sản xuất ô tô đạt được một chiến thắng về các quy tắc tiết kiệm nhiên liệu ).
Đa dạng hóa và định vị
Gần đây như năm 2015, General Motors là khách hàng lớn nhất của nhà cung cấp phụ tùng ô tô, đóng góp tới 70% vào doanh thu của American Axle. Bao gồm một lượng đáng kể trong tổng doanh số mang lại cho nhà sản xuất ô tô khổng lồ một lợi thế cạnh tranh trong việc đàm phán giá cả cho các nguồn cung cấp. Tuy nhiên, quản lý của American Axle ước tính rằng việc tiếp quản Metaldyne sẽ làm giảm mức đóng góp của GM xuống dòng sản phẩm hàng đầu xuống chỉ còn 31% vào năm 2020, làm giảm sự phụ thuộc của công ty vào nhà sản xuất ô tô duy nhất, theo Barron.
Một điểm mạnh khác là định vị của công ty trong thị trường ô tô. American Axle tiếp xúc nhiều với cả xe bán tải và xe thể thao đa dụng, doanh số bán hàng đã tăng tốt mặc dù khối lượng cho xe hạng nhẹ dường như đã đạt đỉnh. Một thị trường ô tô điện đang phát triển cũng sẽ có lợi vì sự độc đáo của các thiết kế xe điện đóng vai trò đặc biệt của công ty, giúp nó mang lại các hình thức doanh thu mới tương đương với những gì nó kiếm được từ việc bán phụ tùng cho xe bán tải cao cấp. (Tới, xem: 6 cổ phiếu cho xe điện bùng nổ không được đặt tên là Tesla ).
Có một số lo ngại khác, bao gồm thuế thép và khả năng đàm phán lại Hiệp định thương mại tự do Bắc Mỹ (NAFTA), nhưng không có mối lo ngại nào trong số này có vẻ như biện minh cho việc giảm giá mà cổ phiếu của Axle Mỹ đang giao dịch so với phần còn lại của thị trường. Với mức chiết khấu khoảng 70%, cổ phiếu của công ty đang giao dịch với tỷ lệ P / E dự phóng là 5, 09 so với bội số chuyển tiếp của S & P 500 là 17, 35.
