Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ tăng cường với việc tăng thuế mới từ cả hai bên sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng Sáu, một nguyên nhân gây lo ngại ngày càng tăng ở Phố Wall. Nhưng một báo cáo mới từ Goldman Sachs cho thấy thiệt hại đối với lợi nhuận của công ty Mỹ sẽ là tối thiểu. Trong khi các tập đoàn Mỹ tiếp xúc với Trung Quốc, Goldman nói rằng việc tiếp xúc là không đủ để đảm bảo bất kỳ lợi nhuận nghiêm trọng nào. Các công ty sẽ có thể làm giảm các tác động có hại của thuế quan bằng cách tăng giá vừa phải cho người tiêu dùng và điều chỉnh chuỗi cung ứng của họ.
Tại sao chiến tranh thương mại không giết chết lợi nhuận doanh nghiệp
(2 kịch bản)
1. Mức thuế 25% đối với 200 tỷ USD hàng nhập khẩu từ Trung Quốc
- Sửa đổi EPS 2%, có thể bù với mức tăng giá dưới 1%
2. Thuế quan 25% cho tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc
- Sửa đổi EPS 6%, có thể bù với mức tăng giá 1%
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Sự mất cân bằng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc mà chính quyền Trump đang hy vọng sẽ khắc phục những điểm nổi bật đối với Trung Quốc mà các công ty Mỹ phải đối mặt. Với xuất khẩu sang Trung Quốc ít hơn nhập khẩu, phần lớn thiệt hại sẽ đến từ chi phí nhập khẩu cao hơn so với doanh thu bị mất.
Về doanh số, các công ty S & P 500 tạo ra đa số (70%) từ bên trong Hoa Kỳ trong khi chỉ có 2% doanh số của họ được tạo ra rõ ràng từ Trung Quốc. Để chắc chắn, khi nói đến nhập khẩu, 18% tổng nhập khẩu của Hoa Kỳ đến từ Trung Quốc, theo Goldman Sachs. Nhưng Goldman nói rằng các công ty có thể thực hiện các bước để giảm thiểu bất kỳ tác động nào.
Mặc dù mức thuế 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc có thể làm giảm ước tính đồng thuận hiện tại về thu nhập S & P 500 trên mỗi cổ phiếu (EPS) tới 6%, nhưng kịch bản nghiêm trọng này khó xảy ra. Kịch bản vừa phải hơn được mô tả bởi ngân hàng đại diện cho thực tế hiện tại: thuế quan 25% đối với 200 tỷ đô la hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Theo kịch bản này, ước tính EPS đồng thuận có thể giảm 2%.
Và trong cả hai kịch bản trên, các tập đoàn Mỹ sẽ có thể giảm thiểu các tác động tiêu cực của thuế quan thông qua việc tăng giá và thay thế các nhà cung cấp Trung Quốc bằng các nhà cung cấp khác. Theo Goldman Sachs, mức tăng ít hơn 1% sẽ đủ bù đắp cho mức giảm 2% trong ước tính EPS đồng thuận. Và mức tăng giá 1% sẽ bù đắp phần lớn cho trường hợp xấu nhất của Goldman.
Nhìn về phía trước
Tương tự như sự lạc quan của Goldman Sachs về lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ, nhà phân tích kinh tế kỳ cựu và CEO của Cornerstone Macro, bà Nancy Lazar, rất lạc quan về triển vọng của nền kinh tế Mỹ mặc dù căng thẳng thương mại leo thang. Không còn nghi ngờ gì nữa, cuộc chiến tranh thương mại của người Viking rất tệ, cô nói với Barron's. Tuy nhiên, về lâu dài, có một trường hợp mạnh mẽ rằng đầu tư đang quay trở lại Mỹ do chi phí cao hơn ở Trung Quốc, cùng với mức thuế doanh nghiệp thấp hơn của chúng tôi.
