Trái phiếu Z là gì
Trái phiếu Z là một loại trái phiếu là đợt cuối cùng của nghĩa vụ thế chấp tài sản thế chấp (CMO). Là phần cuối cùng của bảo đảm nợ, nó nhận được khoản thanh toán cuối cùng. Không giống như các đợt khác của CMO, trái phiếu Z không phân phối các khoản thanh toán cho chủ sở hữu của nó cho đến khi tất cả các đợt riêng biệt được thanh toán. Tuy nhiên, tiền lãi sẽ tiếp tục tích lũy trong suốt vòng đời của thế chấp. Do đó, khi trái phiếu Z cuối cùng cũng trả hết, người nắm giữ nó có thể mong đợi một khoản tiền lớn. Trái phiếu sẽ trả cả gốc và lãi.
Loại trái phiếu này còn được gọi là trái phiếu dồn tích.
BREAKING XUỐNG Z-Bond
Trái phiếu Z có thể gây rủi ro cho các nhà đầu tư và là khoản đầu tư đầu cơ. Trái phiếu Z là một loại bảo đảm được thế chấp (MBS). Một MBS được tạo thành từ một nhóm chứng khoán cơ bản thường là các khoản thế chấp nhà. MBS chỉ được bảo đảm bằng niềm tin của người cho vay về khả năng thanh toán thế chấp của người vay.
Nếu một nhóm người vay tất cả mặc định về các khoản thanh toán thế chấp của họ và các khoản thế chấp được đóng gói thành một CMO, nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu Z cho nghĩa vụ thế chấp được thế chấp (CMO) có thể bị mất tiền. Nếu không có các khoản thanh toán thế chấp đến, trái phiếu không thể được thanh toán. Những người đã đầu tư vào các đợt khác của CMO vẫn có thể lấy lại khoản đầu tư ban đầu của họ. Nhưng, vì trái phiếu Z trả hết sau tất cả các phần khác, nên người nắm giữ trái phiếu Z bị mất nhiều nhất.
Giảm thiểu rủi ro của trái phiếu Z
Hầu hết các chứng khoán được thế chấp được phát hành bởi một cơ quan liên bang hoặc bởi một thực thể được chính phủ tài trợ (GSE) như Freddie Mac và Fannie Mae. Những người được ban hành bởi một cơ quan liên bang được hỗ trợ bởi đức tin đầy đủ và tín dụng của Chính phủ Hoa Kỳ. Bằng cách này, chúng có thể có rủi ro cực kỳ thấp vì chúng được Kho bạc Hoa Kỳ bảo đảm.
Tuy nhiên, một thực thể được chính phủ tài trợ (GSE) không có sự hỗ trợ của Kho bạc Hoa Kỳ. Những thực thể này có thể vay tiền trực tiếp từ Kho bạc, nhưng chính phủ không bắt buộc phải cung cấp tiền để bảo lãnh cho các cơ quan này nếu họ thấy mình không thể trả nợ. Mặc dù các chứng khoán này có một số rủi ro, rủi ro đó thường được coi là thấp. Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Freddie Mac và Fannie Mae bị coi là quá lớn để thất bại, Tập đoàn và Kho bạc Hoa Kỳ đã bước vào để hỗ trợ nợ của họ.
Một phần nhỏ hơn của chứng khoán được thế chấp (MBS) đến từ các công ty tư nhân, chẳng hạn như ngân hàng đầu tư và các tổ chức tài chính khác. Những chứng khoán này nên được coi là có rủi ro cao hơn đáng kể, vì chính phủ Hoa Kỳ không ủng hộ chúng. Các tổ chức phát hành không thể vay trực tiếp từ Kho bạc Hoa Kỳ, nếu các khoản thế chấp mặc định.
