Theo một nghiên cứu mới của Goldman Sachs, cuộc chiến thương mại leo thang của Mỹ với Trung Quốc có thể có chi phí rất cao và xóa sạch lợi nhuận năm 2019 của các công ty S & P 500. Ý kiến của công ty được đưa ra khi Mỹ vừa tung ra một đợt thuế quan mới, với nhiều khả năng sẽ đến. Do các mức thuế này, Goldman ước tính rằng ước tính thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) năm 2019 của họ cho Chỉ số S & P 500 (SPX) có thể giảm khoảng 7%, điều đó có nghĩa là không có tăng trưởng thu nhập so với năm 2018. Trong khi đó, họ viết, " cổ phiếu có tỷ suất lợi nhuận cao và ổn định có khả năng định giá để chống lại giá đầu vào tăng từ thuế quan. " Rổ 33 cổ phiếu của họ có sức mạnh định giá như vậy bao gồm 10 cổ phiếu này, cũng xuất hiện trong bảng dưới đây: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Cụ Corp (NATI), IDEXX Lab Laboratory Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW), Hoa Thực phẩm Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) và Waters Corp (WAT).
| cổ phần | Tổng lợi nhuận của YTD | Tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình 5 năm |
| Adobe | 54% | 84% |
| Tự động | 10% | 52% |
| Expedia | 11% | 74% |
| Những bông hoa | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| Dụng cụ quốc gia | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| Nhiều nước | 1% | 58% |
| Xylem | 19% | 39% |
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
10 cổ phiếu được liệt kê ở trên là những cổ phiếu có hệ số biến động (CV) thấp nhất trong tỷ suất lợi nhuận gộp của họ trong 5 năm qua. Đó là, 10 người này đã có tỷ suất lợi nhuận ổn định nhất trong số 33 cổ phiếu trong rổ của Goldman trong những năm gần đây.
Cổ phiếu trung bình trong rổ của Goldman có tổng lợi nhuận hàng năm (bao gồm cổ tức) là 17% và tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình 5 năm là 54%. Goldman đã thu hút các thành phần của rổ này từ các thành viên của Russell 1000 Index, ngoại trừ các công ty trong ngành tài chính, bất động sản và tiện ích, với các con số tương đương là 8% và 33%.
"Thị trường thường thưởng cho các công ty có tỷ suất lợi nhuận cao khi triển vọng lợi nhuận của công ty xấu đi", Goldman nói trong báo cáo của mình. Họ nói thêm, "các công ty có sức mạnh định giá cao được định vị tốt để vượt qua áp lực chi phí đầu vào cho người tiêu dùng, duy trì tỷ suất lợi nhuận cao "Trong phân tích của họ, phân tích của Goldman dựa trên giả định rằng" tỷ suất lợi nhuận gộp cao và ổn định thường là một chỉ số về sức mạnh định giá cao."
Ngoài ra, Goldman đã so sánh rổ 33 cổ phiếu của họ với tỷ suất lợi nhuận gộp cao và ổn định với đối cực của nó, một nhóm có tỷ suất lợi nhuận gộp thấp và thay đổi. Khoảng cách hiệu suất YTD giữa hai nhóm đã được nới rộng đến năm 2018, đạt lợi thế 18% cho nhóm cao và ổn định kể từ ngày 27 tháng 9.
Goldman ước tính rằng S & P 500 EPS sẽ là $ 159 trong năm 2018 và $ 170 vào năm 2019. Kịch bản trong đó EPS 2019 giảm gần 7% từ $ 170 xuống còn $ 159, và do đó không thay đổi so với năm 2018, giả định mức thuế 25% của Mỹ đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Tầm quan trọng của thuế quan đối với các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ nói chung nằm ở chỗ 15% giá vốn hàng bán (COGS) của họ đến từ hàng nhập khẩu. Trong số các cổ phiếu lớn, các công ty toàn cầu hóa mạnh mẽ trong S & P 500, con số này thậm chí còn cao hơn, với 30% giá vốn hàng bán của họ đến từ hàng nhập khẩu.
Nhìn về phía trước
Goldman cảnh báo rằng các điều kiện kinh doanh và động lực cạnh tranh luôn trong tình trạng thay đổi liên tục, và do đó, các nhà lãnh đạo ngày nay có thể trở thành kẻ tụt hậu vào ngày mai. Ví dụ, họ lưu ý rằng nhóm ngành công nghiệp sản phẩm gia dụng và cá nhân có lịch sử lâu dài về tỷ suất lợi nhuận gộp cao và ổn định, nhưng cổ phiếu trung bình trong nhóm này đã chứng kiến tỷ suất lợi nhuận gộp tăng 75 điểm cơ bản trong 2 năm qua.
Ngoài ra, không có gì đảm bảo rằng các cổ phiếu đáp ứng tiêu chí của Goldman sẽ vượt trội hơn, đặc biệt là trong một khoảng thời gian giới hạn. Ví dụ, trong số 33 cổ phiếu có tỷ suất lợi nhuận gộp cao trong rổ của họ, 10 người đã đăng tổng lợi nhuận YTD 2018 dưới mức trung bình cho Russell 1000 không bao gồm tài chính, bất động sản và tiện ích và 6 trong số này đã đăng ký tổng lợi nhuận âm của YTD.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Quỹ đầu tư
10 cổ phiếu được yêu thích nhất trong các quỹ phòng hộ: Danh sách VIP của Goldman
Cổ phiếu hàng đầu
8 cổ phiếu chất lượng có thể phát triển mạnh trong một thị trường đầy biến động
Cổ phiếu hàng đầu
10 cổ phiếu giàu lợi nhuận cho Lean Times
Cổ phiếu hàng đầu
8 cổ phiếu chất lượng để mua sau khi bán quá mức
Thị trường chứng khoán
4 Dấu hiệu cảnh báo trong bối cảnh S & P 500 Selloff
Cổ phiếu hàng đầu
Top 5 cổ phiếu động vật năm 2016 (ZTS, HSIC)
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Định nghĩa Brexit Brexit đề cập đến việc Anh rời khỏi Liên minh châu Âu, dự kiến sẽ xảy ra vào cuối tháng 10, nhưng đã bị trì hoãn một lần nữa. thêm Ủy thác đầu tư bất động sản (REIT) Định nghĩa Ủy thác đầu tư bất động sản (REIT) là một công ty giao dịch công khai sở hữu, vận hành hoặc tài trợ cho các tài sản tạo thu nhập. thêm Chỉ số biến động CBOE (VIX) Định nghĩa Chỉ số biến động CBOE, hay VIX, là một chỉ số được tạo bởi Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE), cho thấy sự kỳ vọng của thị trường về biến động 3 ngày. thêm Tổng sản phẩm quốc nội - GDP Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là giá trị tiền tệ của tất cả hàng hóa và dịch vụ thành phẩm được sản xuất trong một quốc gia trong một thời kỳ cụ thể. thêm quỹ phòng hộ Một quỹ phòng hộ là một danh mục đầu tư được quản lý mạnh mẽ sử dụng các vị trí đòn bẩy, dài, ngắn và phái sinh. thêm Chiến tranh thương mại là gì? Một cuộc chiến tranh thương mại, một tác dụng phụ của chủ nghĩa bảo hộ, xảy ra khi quốc gia A tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của quốc gia B để trả đũa việc họ tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của quốc gia A. Chu kỳ tăng thuế quan liên tục này có thể dẫn đến gây tổn thương cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng của các quốc gia liên quan, vì giá hàng hóa tăng do chi phí nhập khẩu tăng. hơn